オーストラリアドルは、経済指標が潜在的なRBAの行動を支持しているにもかかわらず、6日連続で下落を続けています。インフレ期待の高まりとハト派的な中央銀行の姿勢は、豪ドルに対して意味のある支援を提供できていません。一方、米ドルは連邦準備制度の利下げ見通しが新年に向けて後退する中、強さを増しています。## テクニカル分析：AUD/USDは重要なサポートライン以下で推移オーストラリアドルと米ドルの為替レート(AUD/USD)は、重要な0.6600のサポートゾーンを下抜け、下落の勢いが加速しています。日足チャート分析では、ペアは上昇チャネルのトレンドラインと0.6619の9日指数移動平均線の両方を下回っており、強気の構造が弱まっていることを示しています。即時の下値ターゲットは心理的な0.6500レベルに浮上し、さらに弱含みが続けば、8月に付けた6ヶ月ぶりの安値0.6414に向かう可能性もあります。ペアが安定した場合、最初の抵抗ポイントは9日EMAとなり、このレベルを持続的に超えると、3ヶ月高値の0.6685付近への関心が再燃し、さらに上昇すれば0.6707(2024年10月以来の最高値)やチャネル上限の約0.6760に達する可能性があります。## インフレ指標は豪ドルの下落を止められずオーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3ヶ月間の底値4.5%から上昇しました。このデータは、価格圧力が消費者心理に根強く残っていることを示しており、通常は中央銀行の引き締め策を支持する要因です。この背景により、オーストラリア準備銀行（RBA）の政策調整に関する憶測が再燃しました。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、RBAのハト派的な姿勢を受けて、2025年の最後の会合後の予測を修正し、金利引き上げが以前より早く始まると見込んでいます。市場の価格設定もこのハト派的な見方を反映し、スワップデリバティブは2月の引き締め確率を28%、3月を約41%、8月はほぼ織り込み済みです。しかし、これらのインフレとハト派的シグナルは、豪ドルの米ドルレートを意味のある水準まで押し上げるには不十分であることが証明されています。通貨はこれらの支援的なファンダメンタルズにもかかわらず下落を続けており、グローバルなドルの強さとリスクセンチメントの逆風が、国内の状況を凌駕していることを示しています。## 米ドルは地歩を固め、FRBの利下げ期待は後退米ドル指数は、主要6通貨に対してドルの強さを示し、98.40付近で堅調に推移しています。これは、連邦準備制度の金融緩和期待が後退していることに起因します。11月の雇用統計は、市場に混乱をもたらしました。非農業部門の雇用者数は64,000人増加し、予想をやや上回ったものの、10月の数字は大幅に下方修正されました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の緩やかな冷え込みを示唆しています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが鈍化している兆候です。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用情勢について「複雑な状況」と表現し、2026年まで現行の金利を維持する方針を示しました。重要な点として、「価格圧力は関税だけから来ているわけではなく、FRBは勝利宣言を急ぐべきではない」と警告し、多くの調査が、企業が利益率を維持するために価格調整を行う中で、コスト上昇が続いていることを示しています。FRB関係者は、2026年の緩和見通しについて意見が分かれています。中央値の政策担当者予測では、来年の利下げは1回だけと見込まれていますが、一部は追加の引き下げを見込んでいません。一方、市場参加者は2回の利下げを予想しており、CME FedWatchのデータによると、1月の会合で金利が据え置かれる確率は74.4%、1週間前の約70%から上昇しています。これは、利下げ期待からの転換を示しています。## 中国とオーストラリアの経済指標の混在月曜日に発表された中国の経済データは、やや軟調な内容でした。11月の小売売上高は前年比1.3%増と予想の2.9%を下回り、10月の2.9%も下回りました。工業生産は前年比4.8%増で、予想の5.0%と前回の4.9%をわずかに下回っています。固定資産投資は、年初来で-2.6%と期待の-2.3%を下回り、10月の-1.7%も下回っています。これらの数字は、中国経済の持続的な勢いの課題を浮き彫りにしています。オーストラリアの活動指標は、まちまちの結果となりました。S&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6から上昇しましたが、サービス業PMIは51.0に下落し、前月の52.8から低下。総合PMIも51.1に下がり、52.6からの低下を示しています。経済の勢いは不均一です。雇用データは依然として軟調です。11月の失業率は4.3%で横ばいでしたが、予想の4.4%を上回りました。ただし、雇用者数の増加は大きく減少し、11月は-21.3Kと、10月の42.2K（修正後41.1K）から大きく落ち込み、20Kの予想を大きく下回っています。## 通貨パフォーマンスの概要オーストラリアドルは、主要通貨ペアの中で最も弱いパフォーマンスを示し、米ドルに対して0.19%の下落を記録しました。この弱さは、雇用動向の悪化、経済活動指標の軟化、そして不確実な世界情勢の中でのドルの安全資産としての魅力が重なった結果です。豪ドルの米ドル為替レートは、オーストラリア固有のファンダメンタルズよりも、世界的なドルの流れやリスクセンチメントの影響を強く受け続けており、今後もさらなる下落の可能性が残されています。
なぜオーストラリアの通貨はインフレ圧力の高まりにもかかわらずUSDに対して下落するのか
オーストラリアドルは、経済指標が潜在的なRBAの行動を支持しているにもかかわらず、6日連続で下落を続けています。インフレ期待の高まりとハト派的な中央銀行の姿勢は、豪ドルに対して意味のある支援を提供できていません。一方、米ドルは連邦準備制度の利下げ見通しが新年に向けて後退する中、強さを増しています。
テクニカル分析：AUD/USDは重要なサポートライン以下で推移
オーストラリアドルと米ドルの為替レート(AUD/USD)は、重要な0.6600のサポートゾーンを下抜け、下落の勢いが加速しています。日足チャート分析では、ペアは上昇チャネルのトレンドラインと0.6619の9日指数移動平均線の両方を下回っており、強気の構造が弱まっていることを示しています。
即時の下値ターゲットは心理的な0.6500レベルに浮上し、さらに弱含みが続けば、8月に付けた6ヶ月ぶりの安値0.6414に向かう可能性もあります。ペアが安定した場合、最初の抵抗ポイントは9日EMAとなり、このレベルを持続的に超えると、3ヶ月高値の0.6685付近への関心が再燃し、さらに上昇すれば0.6707(2024年10月以来の最高値)やチャネル上限の約0.6760に達する可能性があります。
インフレ指標は豪ドルの下落を止められず
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3ヶ月間の底値4.5%から上昇しました。このデータは、価格圧力が消費者心理に根強く残っていることを示しており、通常は中央銀行の引き締め策を支持する要因です。
この背景により、オーストラリア準備銀行（RBA）の政策調整に関する憶測が再燃しました。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、RBAのハト派的な姿勢を受けて、2025年の最後の会合後の予測を修正し、金利引き上げが以前より早く始まると見込んでいます。市場の価格設定もこのハト派的な見方を反映し、スワップデリバティブは2月の引き締め確率を28%、3月を約41%、8月はほぼ織り込み済みです。
しかし、これらのインフレとハト派的シグナルは、豪ドルの米ドルレートを意味のある水準まで押し上げるには不十分であることが証明されています。通貨はこれらの支援的なファンダメンタルズにもかかわらず下落を続けており、グローバルなドルの強さとリスクセンチメントの逆風が、国内の状況を凌駕していることを示しています。
米ドルは地歩を固め、FRBの利下げ期待は後退
米ドル指数は、主要6通貨に対してドルの強さを示し、98.40付近で堅調に推移しています。これは、連邦準備制度の金融緩和期待が後退していることに起因します。
11月の雇用統計は、市場に混乱をもたらしました。非農業部門の雇用者数は64,000人増加し、予想をやや上回ったものの、10月の数字は大幅に下方修正されました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の緩やかな冷え込みを示唆しています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが鈍化している兆候です。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用情勢について「複雑な状況」と表現し、2026年まで現行の金利を維持する方針を示しました。重要な点として、「価格圧力は関税だけから来ているわけではなく、FRBは勝利宣言を急ぐべきではない」と警告し、多くの調査が、企業が利益率を維持するために価格調整を行う中で、コスト上昇が続いていることを示しています。
FRB関係者は、2026年の緩和見通しについて意見が分かれています。中央値の政策担当者予測では、来年の利下げは1回だけと見込まれていますが、一部は追加の引き下げを見込んでいません。一方、市場参加者は2回の利下げを予想しており、CME FedWatchのデータによると、1月の会合で金利が据え置かれる確率は74.4%、1週間前の約70%から上昇しています。これは、利下げ期待からの転換を示しています。
中国とオーストラリアの経済指標の混在
月曜日に発表された中国の経済データは、やや軟調な内容でした。11月の小売売上高は前年比1.3%増と予想の2.9%を下回り、10月の2.9%も下回りました。工業生産は前年比4.8%増で、予想の5.0%と前回の4.9%をわずかに下回っています。
固定資産投資は、年初来で-2.6%と期待の-2.3%を下回り、10月の-1.7%も下回っています。これらの数字は、中国経済の持続的な勢いの課題を浮き彫りにしています。
オーストラリアの活動指標は、まちまちの結果となりました。S&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6から上昇しましたが、サービス業PMIは51.0に下落し、前月の52.8から低下。総合PMIも51.1に下がり、52.6からの低下を示しています。経済の勢いは不均一です。
雇用データは依然として軟調です。11月の失業率は4.3%で横ばいでしたが、予想の4.4%を上回りました。ただし、雇用者数の増加は大きく減少し、11月は-21.3Kと、10月の42.2K（修正後41.1K）から大きく落ち込み、20Kの予想を大きく下回っています。
通貨パフォーマンスの概要
オーストラリアドルは、主要通貨ペアの中で最も弱いパフォーマンスを示し、米ドルに対して0.19%の下落を記録しました。この弱さは、雇用動向の悪化、経済活動指標の軟化、そして不確実な世界情勢の中でのドルの安全資産としての魅力が重なった結果です。
豪ドルの米ドル為替レートは、オーストラリア固有のファンダメンタルズよりも、世界的なドルの流れやリスクセンチメントの影響を強く受け続けており、今後もさらなる下落の可能性が残されています。