## 経済指標の弱まりにより、トレーダーは年末のFRB利下げ期待を高める

**金価格は堅調、市場は12月のFRB決定に注目**

米国経済指標は最近、価格上昇の鈍化と消費動向の明らかな弱さを示し、市場は年末のFRB利下げ期待を高めている。金は火曜日に4159ドルの節目を突破し、その後下落して日中安の4109ドルを付けた後、4141ドル付近で揉み合い、終日0.14%以上の上昇となった。

通貨市場の価格設定によると、トレーダーは12月9-10日のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げ確率が82%に達していると予測しており、先週の50%から大きく上昇している。今週水曜日には複数の米国経済指標が発表される予定で、日本時間木曜日未明には失業保険申請件数や耐久財受注などのデータが、FOMC委員が沈黙期間に入る前の重要な参考材料となる。

## インフレ停滞、消費の弱さ、ドルは圧迫されて下落

**重要経済指標一覧**

米国9月の生産者物価指数（PPI）は前年比2.7%上昇し、予想と前月の数値と一致、供給側の価格圧力が安定してきたことを示している。特に注目されるのは、コアPPIが2.9%から2.6%に低下し、予想の2.7%を下回ったことで、インフレの緩和傾向がさらに裏付けられた。

小売売上高も失望を招いている。9月の小売売上高は前月比0.2%増にとどまり、8月の0.6%増を下回っただけでなく、消費者支出の明らかな弱さを示している。より懸念されるのは、会議委員会の11月消費者信頼感指数が10月の95.5から88.7に下落し、1か月で6.8ポイントの下落となったことだ。これは米国家庭の雇用見通しや所得の安定性に対する懸念が強まっていることを反映しており、一部は政府の閉鎖リスクに起因している。

**ドル指数は圧迫され、国債利回りは低下**

この背景の中、ドル指数は0.50%下落し、100の整数ラインを割り込み99.69まで下落した。米国債の利回りも低下し、10年物国債の利回りは3ベーシスポイント下げて4.00%となり、金価格と逆相関の実質利回りも3ベーシスポイント低下して1.80%となった。この組み合わせが金に支援をもたらしている。

## テクニカル分析：上昇の潜在力は確認待ち

**金の重要価格帯分析**

金は現在、上昇傾向を維持しているが、4200ドルの節目以下で揉み合っている。相対力指数（RSI）は安定しているものの50を上回っており、買い手が市場を支配していることを示している。トレーダーは新たなきっかけを待ちつつ、今後の方向性を見極めている。

**サポートとレジスタンス**

上値の最初のレジスタンスは4200ドルにあり、その後は11月13日の高値4245ドルが控えている。金が4245ドルを超えれば、次の上昇ターゲットは4300ドルと歴史的高値4381ドルに広がる可能性がある。一方、4100ドルのサポートを割り込めば、20日移動平均線の4045ドルへの下落を阻む障壁が取り除かれ、最終的には4000ドルの整数ラインを目指す展開も考えられる。

現在の市場の焦点は、引き続き12月のFRB FOMC会合の決定と今週の経済指標の動向にあり、これらが金の今後のテクニカルブレイクの基礎となる。