## ネットワークの活力喪失…オンチェーンシグナルの警告灯が点灯イーサリアムのオンチェーン指標が最近数週間で明らかな弱気シグナルを送っている。12月に入って週次アクティブアドレス(weekly active addresses)が44万から32万4千に11万6千減少し、これは5月の水準まで後退したと分析されている。同時に取引件数も7月の底値圏に下落した。ネットワークの活性度指標は市場の温度を測る重要なバロメーターだ。アクティブアドレスと取引量が同時に減少することは、「市場参加者の様子見が増え、新規需要が弱まっている」ことを示すシグナルと解釈される。この局面では価格は一般的に二つの方向のいずれかに動く：さらなる下落か、あるいは横ばいで時間を過ごすか。結局、反発を期待するには取引と利用需要が戻る必要があるという意味だ。## 米国発資金流出加速…ETF純流出3営業日連続米国機関投資家側の供給不足がこのオンチェーンシグナルを裏付けている。米国現物イーサリアムETFは最近3営業日連続で純流出を記録し、累積純流出額は2億2478万ドルに達した。より懸念されるのは総純資産規模自体の縮小だ。12月10日以降、米国現物ETH ETFの総純資産は2143億ドルから1827億ドルへと減少しており、資金が継続的に流出していることを意味している。コインベースプレミアム指数(Coinbase Premium Index)もマイナスに下落した。これはコインベース(米国取引所)のイーサリアム価格がバイナンスより低く形成されていることを意味し、「米国を拠点とする投資家の売り圧力が強まっている」シグナルとして広く解釈されている。雇用指標の発表後にマクロ環境が再び揺らぎ、リスク資産全般に対する警戒感が高まった状況も重なっている。## 技術的弱気優勢…2,850ドルの維持がカギ派生商品市場の変動性も拡大している。過去24時間のETH清算額は1億490万ドルで、そのうちロングポジションの清算が7,360万ドルと大部分を占めた。「上昇を予想していたポジションがより多く清算された」ことを意味し、短期的な心理的負担要因となっている。価格は現在2,950ドル台を維持し、2,850ドルのサポートラインで一度反発しているが、技術的モメンタムは依然として弱気側が優勢だ。RSI(相対力指数)は中立線以下で継続的な下落傾向を続けている。ただし、ストキャスティクス(Stochastic)が過剰売り圏に下落し、短期的な反発の可能性の条件は整っている。## 今後のシナリオ…3,100ドル回復が第一関門上昇シナリオで市場が注視すべきポイントは明確だ。イーサリアムが3,100ドルを上値で回復すれば、反発の勢いが増す可能性があり、この場合は3,470ドルまでの追加目標が開かれる。逆に下落シナリオはより重要だ。2,850ドルを日次で割り込むと、次の防衛区間として2,400〜2,600ドルゾーンが想定される。現在、イーサリアムは「ネットワーク活動の鈍化 + 米国発資金流出」という二重の下落圧力にさらされているため、2,850ドルの防衛成功と3,100ドル回復の可能性が短期的な方向性を大きく左右することになる。
イーサリアムの弱気が深刻化：ネットワーク活動の急落と米国資金の流出が同時進行中
ネットワークの活力喪失…オンチェーンシグナルの警告灯が点灯
イーサリアムのオンチェーン指標が最近数週間で明らかな弱気シグナルを送っている。12月に入って週次アクティブアドレス(weekly active addresses)が44万から32万4千に11万6千減少し、これは5月の水準まで後退したと分析されている。同時に取引件数も7月の底値圏に下落した。
ネットワークの活性度指標は市場の温度を測る重要なバロメーターだ。アクティブアドレスと取引量が同時に減少することは、「市場参加者の様子見が増え、新規需要が弱まっている」ことを示すシグナルと解釈される。この局面では価格は一般的に二つの方向のいずれかに動く：さらなる下落か、あるいは横ばいで時間を過ごすか。結局、反発を期待するには取引と利用需要が戻る必要があるという意味だ。
米国発資金流出加速…ETF純流出3営業日連続
米国機関投資家側の供給不足がこのオンチェーンシグナルを裏付けている。米国現物イーサリアムETFは最近3営業日連続で純流出を記録し、累積純流出額は2億2478万ドルに達した。より懸念されるのは総純資産規模自体の縮小だ。12月10日以降、米国現物ETH ETFの総純資産は2143億ドルから1827億ドルへと減少しており、資金が継続的に流出していることを意味している。
コインベースプレミアム指数(Coinbase Premium Index)もマイナスに下落した。これはコインベース(米国取引所)のイーサリアム価格がバイナンスより低く形成されていることを意味し、「米国を拠点とする投資家の売り圧力が強まっている」シグナルとして広く解釈されている。雇用指標の発表後にマクロ環境が再び揺らぎ、リスク資産全般に対する警戒感が高まった状況も重なっている。
技術的弱気優勢…2,850ドルの維持がカギ
派生商品市場の変動性も拡大している。過去24時間のETH清算額は1億490万ドルで、そのうちロングポジションの清算が7,360万ドルと大部分を占めた。「上昇を予想していたポジションがより多く清算された」ことを意味し、短期的な心理的負担要因となっている。
価格は現在2,950ドル台を維持し、2,850ドルのサポートラインで一度反発しているが、技術的モメンタムは依然として弱気側が優勢だ。RSI(相対力指数)は中立線以下で継続的な下落傾向を続けている。ただし、ストキャスティクス(Stochastic)が過剰売り圏に下落し、短期的な反発の可能性の条件は整っている。
今後のシナリオ…3,100ドル回復が第一関門
上昇シナリオで市場が注視すべきポイントは明確だ。イーサリアムが3,100ドルを上値で回復すれば、反発の勢いが増す可能性があり、この場合は3,470ドルまでの追加目標が開かれる。
逆に下落シナリオはより重要だ。2,850ドルを日次で割り込むと、次の防衛区間として2,400〜2,600ドルゾーンが想定される。現在、イーサリアムは「ネットワーク活動の鈍化 + 米国発資金流出」という二重の下落圧力にさらされているため、2,850ドルの防衛成功と3,100ドル回復の可能性が短期的な方向性を大きく左右することになる。