鴻海精密基本面韌性十足，家族持股調整何足掛齒？AI訂單能見度撐至2027年

AI長期買入に期待、なぜアナリストは家族の売却を恐れないのか？

電子代工大手**鴻海精密（2317）**は最近、市場の焦点となっているが、その焦点はネガティブな材料ではなく、むしろ家族メンバーの持株変動にある。前会長郭台銘の娘郭曉玲が代表を務める投資会社が証券取引所に申告し、12月4日から翌年1月3日までの期間に、一般取引を通じて5,180張の鴻海株式を売却予定とした。当時の終値222元で計算すると、約11.5億元新台湾ドルに相当する。

一見すると、家族の売却は市場の連想を呼びやすいが、多くのアナリストは冷静な見方を示し、この動きは純粋に家族個人の財務計画の正常な調整であり、企業の運営見通しとは無関係だと指摘している。なぜこれほどまでに確信を持てるのか？その理由は非常に簡単だ。5,180張は鴻海の日平均取引量10万張超のごく一部に過ぎず、郭台銘本人も約174万張を保有しており、今回の処分は取るに足らないものである。さらに重要なのは、アナリストたちがより説得力のあるファンダメンタルズのデータに注目している点だ。

売上高の急増と旺盛な受注、「長期的に強い」論理に揺るぎなし

短期的な資金の動きやノイズを排除すれば、鴻海の真の強みはその実力にある。第3四半期の売上高は2.05兆元に達し、歴史的な二番目の高水準を記録。1株当たり利益（EPS）は4.15元と、こちらも記録を更新した。第4四半期は伝統的な繁忙期とAIサーバー需要の二重の追い風により、売上高は2.25兆～2.35兆元の過去最高を目指す見込みであり、年間売上高は7.8兆元を突破する可能性もある。

真の勝因は人工知能分野にある。鴻海のAIサーバーの受注見通しは2026年下半期から2027年上半期まで延長されており、この長期受注の充実度は、企業の将来性に対する疑念を払拭できるほどだ。外資系証券会社のゴールドマン・サックスも最近、鴻海を優先買い銘柄にリストアップし、AIサーバーの部品需要の急増とAppleの新製品発売の二重の恩恵により、第四四半期には顕著な年成長を迎えると期待している。

短期的な売上「高原」現象と株価の技術的調整

しかしながら、投資家は短期的なテクニカル面の課題も見逃せない。10月の売上高は8,957億元と月次最高を記録したが、市場は11月、12月に月次減少が予想されており、これが株価の短期的な上昇エネルギー不足につながっている。評価面から見ると、鴻海の2025年予想EPSは約19元であり、その成長潜力に比べてPERは依然として割安圏にある。したがって、現在の鴻海は「長期的に強い、短期的に弱い」という特殊な局面にある。

家族の投資戦略の深化とグループ戦略の堅持

もう一つ注目すべきは、鴻海グループが外部の雑音に左右されず、戦略的な展開を継続している点だ。子会社の鴻富錦精密電子（鄭州）有限公司は最近、約15億元人民元を投じて河南鴻創科技有限公司の75%株式を取得することを発表し、これは取締役会の承認を得た長期投資計画であり、中国本土における製造ネットワークの強化を示している。これにより、家族メンバーの持株調整は資産配分の正常な操作に過ぎず、企業戦略に影響を与えるものではないことが改めて証明された。

結論：ファンダメンタルズに立ち返り、長期的な論理は変わらず

総じて、郭台銘家族の持株変動は市場の過剰反応による感情的な話題に過ぎず、ファンダメンタルズの転換を示す警鐘ではない。鴻海の本当の投資価値は、その堅実な運営耐性、AIサーバー分野でのリーダーシップ、そして2027年までの受注見通しの明確さに根ざしている。投資家は株の端末にとらわれるのではなく、技術革新と市場拡大による長期的な利益に目を向けるべきだ。

今日の鴻海株価は連日上昇し、取引中最高は230元に達し、終値は227元で、1日あたり2.25%の上昇となった。これは市場が最終的にファンダメンタルズの重要性を再認識した証拠である。