スターリングは、11月の英国のインフレデータの発表を受けて、通貨市場で大きな逆風に直面しています。このデータは予想を大きく下回る軟調な内容となり、水曜日に主要通貨に対して急落し、米ドルに対して0.5%以上下落して1.3340付近に迫りました(USD)。投資家はイングランド銀行の今後の金融政策決定に対する期待を再調整しています。## 英国のインフレデータが市場を失望させ、BoEの利下げを示唆最新の消費者物価指数(CPI)の11月の結果は、英国経済全体で加速するデフレ圧力を示すものでした。国立統計局によると、見出しインフレ率は前年比3.2%に鈍化し、市場予想の3.5%や10月の3.6%を下回りました。これは2か月連続の見出しインフレの低下を示し、価格圧力がイングランド銀行の2%目標に向かって収束しつつあるとの楽観的な見方を新たにしています。食品、エネルギー、アルコール、タバコの価格変動を除いたコアインフレも、予想の3.4%および前月の3.4%を下回る3.2%で、下振れしました。月次の見出しインフレは0.2%縮小し、10月の0.4%の月次増加に続き、横ばい予測を覆しました。特に注目されるのは、サービス部門のインフレ率です。これは基礎的な価格動向の重要な指標ですが、前月の4.5%から4.4%に鈍化しました。このサービスインフレの冷え込みは、金利緩和の可能性を強める要因となっています。## 雇用の弱さが金融緩和期待をさらに悪化させるハト派的な見方を強める要因として、英国の労働市場のストレス兆候が現れています。10月までの3か月間の雇用データは、期待外れの雇用動態を示しました。ILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、労働市場の悪化を示唆しています。これにより、中央銀行が早期に行動を起こす可能性が高まっています。インフレ圧力の低下と失業率の上昇の組み合わせにより、木曜日の金融政策会合でのイングランド銀行の利下げ期待はほぼ確定的となり、スターリングの下落圧力を強めています。## 米ドルは労働市場の弱さにもかかわらず反発スターリングが弱含む一方で、米ドルは水曜日に顕著な反発を見せ、ドル指数(DXY)は0.4%上昇し、98.60付近で推移しました。米ドルは火曜日の10週ぶりの安値98.00から急反発しましたが、11月の非農業部門雇用者数報告は複雑な状況を示しています。米国の労働市場は、失業率が4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となった一方、雇用創出は11月に64,000件にとどまり、10月の105,000件の減少から回復しませんでした。通常、雇用の悪化は連邦準備制度の利下げ期待を高めますが、市場参加者は10月の数字が米国政府の長期閉鎖による人工的な抑制だったと考えています。今後の見通しとして、CME FedWatchツールは、1月の政策会合で連邦準備制度が金利を3.50%-3.75%の範囲に維持すると見込んでおり、即時の利下げ期待は限定的です。この慎重な姿勢は、インフレリスクに対するFRB当局の引き締め姿勢を反映しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、最近この見解を強調し、金融政策を緩和的な領域に移すことは既に高まっている価格圧力を悪化させる可能性があると警告しました。「今のところ、そのリスクは取りたくありません」とボスティックは述べており、労働市場の軟化にもかかわらず、FRBが積極的に利下げを行うことに消極的な姿勢を示しています。## 市場の焦点は11月の米国CPIに移る投資家の注目すべき重要なデータは、木曜日に発表される11月の米国消費者物価指数です。このインフレ指標は、FRBの政策動向を形成する上で重要な役割を果たします。特に、当局はさらなる利下げが企業や消費者のインフレ期待を再燃させる可能性を警戒しており、インフレが2%の目標を長期にわたり超過していることも懸念材料です。## テクニカル分析：GBP/USDは重要サポートラインで水準維持テクニカル的には、GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、中期的には上昇バイアスを維持しており、20日指数平滑移動平均(EMA)の1.3305を上回っています。ただし、14日相対力指数(RSI)は56に低下し、買われ過ぎ状態に達しなかったため、買い勢いの減速と反転の兆候が示唆されています。最近の高値1.3791から安値1.3008までのフィボナッチリトレースメントレベルを用いると、50%の戻しポイントは1.3399であり、即時の抵抗線となっています。38.2%のレベル1.3307を下抜けると、全体のトーンが崩れ、1.3200付近の23.6%リトレースメントまでサポートターゲットが下がる可能性があります。上昇局面では、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500レベルへの道が開け、さらなる上昇も期待できます。## 通貨市場におけるポンド・スターリングの動きを左右する要因は？イングランド銀行が発行するポンド・スターリングは、世界で最も活発に取引される通貨の一つであり、全世界の外国為替取引の約12%を占めています$630 billion。代表的なGBP/USDペア、通称「ケーブル」は、全FX取引の約11%を占めています。金融政策は、スターリングの評価にとって最も重要な要因です。イングランド銀行の金利決定は、2%のインフレ目標を維持するための使命に基づき、資本の流れや投資家のポジショニングに直接影響します。金利の引き上げは、英国資産の魅力を高め、GBPを強化します。一方、金利の引き下げは通貨の下落圧力をもたらします。経済全体の健康状態は、GDP発表、PMI調査、雇用統計などを通じて大きく影響します。良好な経済指標は、外国資本の流入やBoEの利上げ期待を促進し、ポンドを支えます。逆に、弱い経済指標はポンドを押し下げる傾向があります。英国の貿易収支も注目点です。純輸出がプラスであれば通貨需要が高まり、ポンドの評価を支えますが、輸入超過の赤字は通貨を圧迫します。為替レートの動きは、GBP/USDの変動が他の通貨ペアにも波及します。例えば、4000豪ドルをGBPに換算すると、商品連動通貨である豪ドルがリスク志向の変化とともにポンドのポジションに影響を与える様子がわかります。
GBPは予想を下回る英国のインフレ率により急落、利下げ示唆が強まる
スターリングは、11月の英国のインフレデータの発表を受けて、通貨市場で大きな逆風に直面しています。このデータは予想を大きく下回る軟調な内容となり、水曜日に主要通貨に対して急落し、米ドルに対して0.5%以上下落して1.3340付近に迫りました(USD)。投資家はイングランド銀行の今後の金融政策決定に対する期待を再調整しています。
英国のインフレデータが市場を失望させ、BoEの利下げを示唆
最新の消費者物価指数(CPI)の11月の結果は、英国経済全体で加速するデフレ圧力を示すものでした。国立統計局によると、見出しインフレ率は前年比3.2%に鈍化し、市場予想の3.5%や10月の3.6%を下回りました。これは2か月連続の見出しインフレの低下を示し、価格圧力がイングランド銀行の2%目標に向かって収束しつつあるとの楽観的な見方を新たにしています。
食品、エネルギー、アルコール、タバコの価格変動を除いたコアインフレも、予想の3.4%および前月の3.4%を下回る3.2%で、下振れしました。月次の見出しインフレは0.2%縮小し、10月の0.4%の月次増加に続き、横ばい予測を覆しました。
特に注目されるのは、サービス部門のインフレ率です。これは基礎的な価格動向の重要な指標ですが、前月の4.5%から4.4%に鈍化しました。このサービスインフレの冷え込みは、金利緩和の可能性を強める要因となっています。
雇用の弱さが金融緩和期待をさらに悪化させる
ハト派的な見方を強める要因として、英国の労働市場のストレス兆候が現れています。10月までの3か月間の雇用データは、期待外れの雇用動態を示しました。ILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、労働市場の悪化を示唆しています。これにより、中央銀行が早期に行動を起こす可能性が高まっています。
インフレ圧力の低下と失業率の上昇の組み合わせにより、木曜日の金融政策会合でのイングランド銀行の利下げ期待はほぼ確定的となり、スターリングの下落圧力を強めています。
米ドルは労働市場の弱さにもかかわらず反発
スターリングが弱含む一方で、米ドルは水曜日に顕著な反発を見せ、ドル指数(DXY)は0.4%上昇し、98.60付近で推移しました。米ドルは火曜日の10週ぶりの安値98.00から急反発しましたが、11月の非農業部門雇用者数報告は複雑な状況を示しています。
米国の労働市場は、失業率が4.6%に上昇し、2021年9月以来の高水準となった一方、雇用創出は11月に64,000件にとどまり、10月の105,000件の減少から回復しませんでした。通常、雇用の悪化は連邦準備制度の利下げ期待を高めますが、市場参加者は10月の数字が米国政府の長期閉鎖による人工的な抑制だったと考えています。
今後の見通しとして、CME FedWatchツールは、1月の政策会合で連邦準備制度が金利を3.50%-3.75%の範囲に維持すると見込んでおり、即時の利下げ期待は限定的です。この慎重な姿勢は、インフレリスクに対するFRB当局の引き締め姿勢を反映しています。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、最近この見解を強調し、金融政策を緩和的な領域に移すことは既に高まっている価格圧力を悪化させる可能性があると警告しました。「今のところ、そのリスクは取りたくありません」とボスティックは述べており、労働市場の軟化にもかかわらず、FRBが積極的に利下げを行うことに消極的な姿勢を示しています。
市場の焦点は11月の米国CPIに移る
投資家の注目すべき重要なデータは、木曜日に発表される11月の米国消費者物価指数です。このインフレ指標は、FRBの政策動向を形成する上で重要な役割を果たします。特に、当局はさらなる利下げが企業や消費者のインフレ期待を再燃させる可能性を警戒しており、インフレが2%の目標を長期にわたり超過していることも懸念材料です。
テクニカル分析：GBP/USDは重要サポートラインで水準維持
テクニカル的には、GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、中期的には上昇バイアスを維持しており、20日指数平滑移動平均(EMA)の1.3305を上回っています。ただし、14日相対力指数(RSI)は56に低下し、買われ過ぎ状態に達しなかったため、買い勢いの減速と反転の兆候が示唆されています。
最近の高値1.3791から安値1.3008までのフィボナッチリトレースメントレベルを用いると、50%の戻しポイントは1.3399であり、即時の抵抗線となっています。38.2%のレベル1.3307を下抜けると、全体のトーンが崩れ、1.3200付近の23.6%リトレースメントまでサポートターゲットが下がる可能性があります。
上昇局面では、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500レベルへの道が開け、さらなる上昇も期待できます。
通貨市場におけるポンド・スターリングの動きを左右する要因は？
イングランド銀行が発行するポンド・スターリングは、世界で最も活発に取引される通貨の一つであり、全世界の外国為替取引の約12%を占めています$630 billion。代表的なGBP/USDペア、通称「ケーブル」は、全FX取引の約11%を占めています。
金融政策は、スターリングの評価にとって最も重要な要因です。イングランド銀行の金利決定は、2%のインフレ目標を維持するための使命に基づき、資本の流れや投資家のポジショニングに直接影響します。金利の引き上げは、英国資産の魅力を高め、GBPを強化します。一方、金利の引き下げは通貨の下落圧力をもたらします。
経済全体の健康状態は、GDP発表、PMI調査、雇用統計などを通じて大きく影響します。良好な経済指標は、外国資本の流入やBoEの利上げ期待を促進し、ポンドを支えます。逆に、弱い経済指標はポンドを押し下げる傾向があります。
英国の貿易収支も注目点です。純輸出がプラスであれば通貨需要が高まり、ポンドの評価を支えますが、輸入超過の赤字は通貨を圧迫します。
為替レートの動きは、GBP/USDの変動が他の通貨ペアにも波及します。例えば、4000豪ドルをGBPに換算すると、商品連動通貨である豪ドルがリスク志向の変化とともにポンドのポジションに影響を与える様子がわかります。