## 労働力市場が困難に直面し、失業率は4年ぶりの高水準にアメリカの11月失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の最高水準を記録し、市場予想の4.4%を上回った。非農業部門の新規雇用者数は6.4万人と予想の4.5万人を上回ったものの、10月には10.5万人の職位減少があり、2020年末以来最大の下落となった。過去6か月のデータは、懸念すべき傾向を示している：民間部門の平均月次新規雇用はわずか4.4万人であり、パンデミック後の回復サイクルの中で最も遅い採用ペースとなっている。企業は大量採用を避け、人工知能(AI)を活用して仕事を処理することを好み、新規雇用を控えている。これは労働市場が低い解雇と低い採用の膠着状態にあることを反映している。連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は先週、現行の政策スタンスは失業率を安定させるか、最大でも「1ポイント」から「2ポイント」（0.1〜0.2％）の上昇にとどまる見込みだと述べた。シカゴ・オプション取引所の金利観察ツールによると、1月の再利下げの確率は依然として24%で、前取引日と変わらない。## 世界株式市場の分化、テスラが再び好成績米国の主要3指数はまちまちの動きとなった。ダウ平均は0.62%下落し、S&P500は0.24%下落、3日連続の下落となった一方、ナスダックは0.23%反発した。中国の金龍指数は0.34%下落。欧州市場は全面的に下落し、英国のFTSE 100は0.68%下落、ドイツのDAX 30は0.63%、フランスのCAC 40は0.23%下落。個別銘柄では、テスラが3%以上の上昇で終値を更新し、米国の時価総額第7位の企業に躍進した。Metaは1.49%上昇。NVIDIA、マイクロソフト、アップルはそれぞれ0.81%、0.33%、0.18%上昇し、Googleは0.54%下落、Amazonはほぼ横ばいの0.01%上昇。## 商品市場の圧迫、貴金属と原油が共に下落商品市場は弱気の流れを継続し、金は0.06%下落し、1オンスあたり4302ドルで推移。WTI原油は2.66%下落し、55.17ドル/バレルとなった。これは世界経済の減速懸念を反映している。米国10年国債の利回りは約4.14%で、前取引日から4ポイント低下。債券、市場の原油価格、ドルは同時に下落しており、これを市場は経済後退リスクの高まりのシグナルと解釈している。## 暗号通貨市場：ビットコインは堅調、イーサリアムは調整局面ビットコインは24時間で1.42%上昇し、現在の価格は87,653ドル。リアルタイムの最新価格は$87.71Kで、24時間の変動率は+0.14%。最近の上昇トレンドを維持している。イーサリアムは24時間で0.4%下落し、2950.8ドル。最新のリアルタイムデータは$2.94Kで、下落幅は-0.72%、技術的調整局面にある。香港株の夜間先物は25,219ポイントで引け、前日比16ポイント低。香港指数の夜間先物は8,764ポイントで、前日比6ポイント高。水曜日の決算日が近づき、市場の流動性は新たな試練を迎える見込み。## 米国経済データ：良い面と悪い面が混在米国の10月小売売上高は前月比横ばいで、予想の0.1%増を下回った。自動車を除く小売売上高は0.4%増で、予想の0.3%を上回った。米国の12月サービス業購買担当者景気指数（PMI）の速報値は52.9で、市場予想の54および前回の54.1を下回った。総合PMIの速報値は53で、予想の53.9を下回る。製造業PMIは51.8で、予想の52.1を下回った。全体的な経済景気指数は下向きの圧力を示している。## 政策動向：トランプが全国演説を予定トランプは米東部時間の水曜日夜9時に全国向けの演説を行う予定だ。この時期は、ホワイトハウスへの復帰から1年が近づき、世論支持率は低下傾向にあり、経済も逆風に直面している。演説では過去1年の施政成果を強調し、新年の政策優先事項を予告する可能性が高い。共和党はこれを利用して、来年11月の中間選挙に向けた準備を進め、議会の支配権維持を狙う。米国財務長官のベッセントは、今週中に連邦準備制度理事会（FRB）の次期議長候補者と面接を1〜2回行う予定であり、トランプは来年1月初旬に候補者を発表する可能性が高いと述べた。主要候補者は、ホワイトハウスの国家経済委員会（NEC）長官ハセットと、FRBの前理事ウォッシュ。## 国際情勢：ロシア・ウクライナ紛争は進展なしロシア外務省副大臣リアブコフは、ロシアはドンバス、クリミア、ルガンスク、ザポロージャ、ヘルソンなどの領土問題で譲歩しないと再度表明した。ロシアは外交交渉を進める準備があるが、キエフとモスクワは領土、安全保障、西側軍隊の駐留などの重要問題で深刻な意見の相違を抱えている。## テクノロジー業界の重要ニュースOpenAIは、英国の元財務大臣ジョージ・オズボーンを海外展開の責任者として招聘し、「スターゲート」計画のグローバル展開を指揮させる。これはOpenAI for Countriesの責任者となるもので、価値500億ドルのこの計画は、海外にデータセンターを設置し、50か国の主権AI開発協議を推進することを目的としている。この動きは、Anthropicが今年10月に英国の元首相スナクを顧問に任命した後の動きと連動している。モルガン・スタンレーは、技術と規制のマイルストーン達成に伴い、テスラのRobotaxi車隊の規模は2026年までに大幅に拡大し、1000台に達すると予測している。同行は、オースティンで行われている無安全員監督のテストが、テスラの自動運転戦略の重要な検証となり、最近の市場の最重要な触媒だと指摘している。## 貿易摩擦の激化：米国がEUのデジタル税に対抗を示唆米国通商代表部は声明を出し、EUおよび加盟国が米国のテクノロジーサービスの競争力を差別的に制限し続ける場合、米国はあらゆる手段を用いて対抗すると表明した。米国は、アクセンチュア、西門子、Spotifyなどの企業を名指しし、新たな制限や課金の対象となる可能性を示唆している。争点は、EUによるGoogle、Meta、Amazonなど米国の巨大テック企業への規制と課税にある。トランプはこれらの措置を非関税障壁と批判し、実質的な関税の導入を脅している。最近、EUはApple、Meta、イーロン・マスクのXに対して数億ドルの罰金を科している。## 経済展望：OECDはAI投資が牽引と期待経済協力開発機構（OECD）のマティアス・コルマン事務局長は、AI投資の急増が世界の成長を促していると述べ、今後も投資は増加し続けると予測している。OECDは今月、主要経済国の成長予測を引き上げ、技術支出が貿易の不確実性に対する支えとなると見ている。OECDは、来年の世界経済成長率は2.9%に鈍化すると予測し、今年の3.5%を下回る見込みだ。リスクは依然として下向きであり、関税の影響は完全には表れておらず、貿易には不確実性が存在し、経済は多くの構造的圧力に直面している。## 注目すべきポイント英国の11月CPI月次、消費者物価指数月次、ドイツの12月IFO企業景気指数、FRBのウォラー理事とウィリアムズ議長の発言、米国の12月12日週のEIA原油在庫などのデータが順次発表される見込みであり、水曜日の決算日が近づく中、市場のボラティリティは上昇すると予想される。
12月17日市場早報：就業數據疲軟引擔憂，美股分化週三結算日在即
労働力市場が困難に直面し、失業率は4年ぶりの高水準に
アメリカの11月失業率は4.6%に上昇し、2021年9月以来の最高水準を記録し、市場予想の4.4%を上回った。非農業部門の新規雇用者数は6.4万人と予想の4.5万人を上回ったものの、10月には10.5万人の職位減少があり、2020年末以来最大の下落となった。
過去6か月のデータは、懸念すべき傾向を示している：民間部門の平均月次新規雇用はわずか4.4万人であり、パンデミック後の回復サイクルの中で最も遅い採用ペースとなっている。企業は大量採用を避け、人工知能(AI)を活用して仕事を処理することを好み、新規雇用を控えている。これは労働市場が低い解雇と低い採用の膠着状態にあることを反映している。
連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は先週、現行の政策スタンスは失業率を安定させるか、最大でも「1ポイント」から「2ポイント」（0.1〜0.2％）の上昇にとどまる見込みだと述べた。シカゴ・オプション取引所の金利観察ツールによると、1月の再利下げの確率は依然として24%で、前取引日と変わらない。
世界株式市場の分化、テスラが再び好成績
米国の主要3指数はまちまちの動きとなった。ダウ平均は0.62%下落し、S&P500は0.24%下落、3日連続の下落となった一方、ナスダックは0.23%反発した。中国の金龍指数は0.34%下落。
欧州市場は全面的に下落し、英国のFTSE 100は0.68%下落、ドイツのDAX 30は0.63%、フランスのCAC 40は0.23%下落。
個別銘柄では、テスラが3%以上の上昇で終値を更新し、米国の時価総額第7位の企業に躍進した。Metaは1.49%上昇。NVIDIA、マイクロソフト、アップルはそれぞれ0.81%、0.33%、0.18%上昇し、Googleは0.54%下落、Amazonはほぼ横ばいの0.01%上昇。
商品市場の圧迫、貴金属と原油が共に下落
商品市場は弱気の流れを継続し、金は0.06%下落し、1オンスあたり4302ドルで推移。WTI原油は2.66%下落し、55.17ドル/バレルとなった。これは世界経済の減速懸念を反映している。米国10年国債の利回りは約4.14%で、前取引日から4ポイント低下。
債券、市場の原油価格、ドルは同時に下落しており、これを市場は経済後退リスクの高まりのシグナルと解釈している。
暗号通貨市場：ビットコインは堅調、イーサリアムは調整局面
ビットコインは24時間で1.42%上昇し、現在の価格は87,653ドル。リアルタイムの最新価格は$87.71Kで、24時間の変動率は+0.14%。最近の上昇トレンドを維持している。イーサリアムは24時間で0.4%下落し、2950.8ドル。最新のリアルタイムデータは$2.94Kで、下落幅は-0.72%、技術的調整局面にある。
香港株の夜間先物は25,219ポイントで引け、前日比16ポイント低。香港指数の夜間先物は8,764ポイントで、前日比6ポイント高。水曜日の決算日が近づき、市場の流動性は新たな試練を迎える見込み。
米国経済データ：良い面と悪い面が混在
米国の10月小売売上高は前月比横ばいで、予想の0.1%増を下回った。自動車を除く小売売上高は0.4%増で、予想の0.3%を上回った。
米国の12月サービス業購買担当者景気指数（PMI）の速報値は52.9で、市場予想の54および前回の54.1を下回った。総合PMIの速報値は53で、予想の53.9を下回る。製造業PMIは51.8で、予想の52.1を下回った。全体的な経済景気指数は下向きの圧力を示している。
政策動向：トランプが全国演説を予定
トランプは米東部時間の水曜日夜9時に全国向けの演説を行う予定だ。この時期は、ホワイトハウスへの復帰から1年が近づき、世論支持率は低下傾向にあり、経済も逆風に直面している。演説では過去1年の施政成果を強調し、新年の政策優先事項を予告する可能性が高い。共和党はこれを利用して、来年11月の中間選挙に向けた準備を進め、議会の支配権維持を狙う。
米国財務長官のベッセントは、今週中に連邦準備制度理事会（FRB）の次期議長候補者と面接を1〜2回行う予定であり、トランプは来年1月初旬に候補者を発表する可能性が高いと述べた。主要候補者は、ホワイトハウスの国家経済委員会（NEC）長官ハセットと、FRBの前理事ウォッシュ。
国際情勢：ロシア・ウクライナ紛争は進展なし
ロシア外務省副大臣リアブコフは、ロシアはドンバス、クリミア、ルガンスク、ザポロージャ、ヘルソンなどの領土問題で譲歩しないと再度表明した。ロシアは外交交渉を進める準備があるが、キエフとモスクワは領土、安全保障、西側軍隊の駐留などの重要問題で深刻な意見の相違を抱えている。
テクノロジー業界の重要ニュース
OpenAIは、英国の元財務大臣ジョージ・オズボーンを海外展開の責任者として招聘し、「スターゲート」計画のグローバル展開を指揮させる。これはOpenAI for Countriesの責任者となるもので、価値500億ドルのこの計画は、海外にデータセンターを設置し、50か国の主権AI開発協議を推進することを目的としている。この動きは、Anthropicが今年10月に英国の元首相スナクを顧問に任命した後の動きと連動している。
モルガン・スタンレーは、技術と規制のマイルストーン達成に伴い、テスラのRobotaxi車隊の規模は2026年までに大幅に拡大し、1000台に達すると予測している。同行は、オースティンで行われている無安全員監督のテストが、テスラの自動運転戦略の重要な検証となり、最近の市場の最重要な触媒だと指摘している。
貿易摩擦の激化：米国がEUのデジタル税に対抗を示唆
米国通商代表部は声明を出し、EUおよび加盟国が米国のテクノロジーサービスの競争力を差別的に制限し続ける場合、米国はあらゆる手段を用いて対抗すると表明した。米国は、アクセンチュア、西門子、Spotifyなどの企業を名指しし、新たな制限や課金の対象となる可能性を示唆している。
争点は、EUによるGoogle、Meta、Amazonなど米国の巨大テック企業への規制と課税にある。トランプはこれらの措置を非関税障壁と批判し、実質的な関税の導入を脅している。最近、EUはApple、Meta、イーロン・マスクのXに対して数億ドルの罰金を科している。
経済展望：OECDはAI投資が牽引と期待
経済協力開発機構（OECD）のマティアス・コルマン事務局長は、AI投資の急増が世界の成長を促していると述べ、今後も投資は増加し続けると予測している。OECDは今月、主要経済国の成長予測を引き上げ、技術支出が貿易の不確実性に対する支えとなると見ている。
OECDは、来年の世界経済成長率は2.9%に鈍化すると予測し、今年の3.5%を下回る見込みだ。リスクは依然として下向きであり、関税の影響は完全には表れておらず、貿易には不確実性が存在し、経済は多くの構造的圧力に直面している。
注目すべきポイント
英国の11月CPI月次、消費者物価指数月次、ドイツの12月IFO企業景気指数、FRBのウォラー理事とウィリアムズ議長の発言、米国の12月12日週のEIA原油在庫などのデータが順次発表される見込みであり、水曜日の決算日が近づく中、市場のボラティリティは上昇すると予想される。