予想される金価格の動き：XAU/USD、FRBの利下げ期待と経済指標の発表を背景に圧力に直面

予想される金価格の軌道を形成する主要な要因

貴金属市場は、投資家が金曜日の遅延された米国個人消費支出（(PCE)）インフレ発表を待つ中、重要な局面に入っています。XAU/USDは、アジア早朝の取引で約4,205ドルの周辺で調整局面に落ち着いており、市場はこの重要な経済指標を前に慎重な姿勢を示しています。金価格の動きは、このインフレデータが12月の連邦準備制度の政策シグナルにどのように影響するかにかかっています。

労働市場データと国債利回りからの混合シグナル

最近の雇用統計は、金取引者にとって逆説的な状況を生み出しています。米国の新規失業保険申請件数は、11月29日に終了した週で191,000件に減少し、前週の218,000件および市場予想の220,000件を大きく下回り、労働市場の堅調さを示唆しています。この予想外に強い雇用データは、一般的に米ドルの強さを後押しし、非利子資産に圧力をかけます。同時に、高水準の国債利回りは、金を保有する機会コストを増加させ、利子を生まない資産に対する逆風となっています。

FRBの利下げ期待が下支えを提供

短期的な逆風にもかかわらず、より広い見通しは金価格の下限を支持しています。連邦準備制度は、12月の政策会合で25ベーシスポイントの利下げを実施するとの見方が広く浸透しています。この金融緩和期待は、現在の米ドルの強さに対抗する力となり、低金利はドル建て債券の魅力を低下させ、非利子の貴金属に対する相対的な魅力を減少させます。もしPCEレポートが穏やかなインフレ圧力を確認すれば、FRBのハト派的な姿勢への期待が強まるでしょう。

地政学的不確実性が安全資産の魅力を維持

ウクライナ和平交渉に関する緊張が続く中、米国の政治指導者からの最近のコメントによると、外交の道筋が不確実であることが浮き彫りになっています。こうした高まる地政学的リスクは、資本流入を防衛資産に向かわせる傾向があり、短期的なテクニカル圧力に関係なく、金の安全資産としての需要を支えています。

XAU/USDの今後の展望

これらの要因の重なりは、非対称的なリスク環境を生み出しています。予想外に高いインフレは、米ドルの上昇を加速させ、短期的に金の売り圧力を引き起こす可能性があります。一方、インフレ指標が穏やかであったり、地政学的緊張が続いたりすれば、安全資産としての金の魅力が再確認され、投資家が12月のFRBの決定を見据えてポジションを取る中、金価格の軌道にプラスの影響を与えるでしょう。