## アジア市場の連続的な売り圧力、ボックスレンジ形成月曜日のアジア取引で金(XAU/USD)は先週から続くボックスレンジを抜け出せず、オンスあたり4,050ドル以下に下落した。序盤に反発を試みたものの、買い圧力不足により弱気が定着し、投げ売りレベルの急落には至らなかったが、継続的な弱気の流れが支配的である。金価格を圧迫する主な要因は三つだ。第一に、米ドルが5月末以降最高値付近で強さを維持している点。第二に、グローバル株式市場のリスク資産志向の回復により、無利子資産である金の需要が減少している点。第三に、連邦準備制度(Fed)内部の意見の不一致がドル高を持続させている点。## 連邦準備の意見の不一致、ドル高の正当性を提供ジョン・ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁は、現行の金融政策は「やや引き締め的な性格」を帯びているとし、12月の利下げの可能性を示唆した。これにより、先物市場の12月の金利引き下げ確率は67%に上昇し、市場に緩和期待をもたらしている。しかし、ロリー・ロガン・ダラス連銀総裁は、「現行金利水準の維持が適切だ」とハト派的立場を堅持している。こうした矛盾したシグナルの中で、ドルは安定した価値保存手段としての地位を維持し、金価格の反発を抑制している。## 地政学的緊張、金の安全資産プレミアムの再評価ウクライナ・ロシアの対立激化は、金価格の下支え要因の一つだ。ウクライナのモスクワ発電所ドローン攻撃やロシアの東部領土拡大発表により戦況が複雑化し、ドナルド・トランプ前大統領の28項目の平和案提示により政治的不確実性が高まっている。こうした地政学的リスクは、金の危機対応資産としての価値を再認識させるきっかけとなっている。## EMA移動平均とトレンドラインによるテクニカル構図**重要防衛線：4,030ドル (200EMA + トレンドライン交点)**XAU/USDのテクニカル分析で最も重要なポイントは4時間足チャートの4,030ドルだ。この水準は、10月末から形成された上昇トレンドラインと200期間指数移動平均(200EMA)が交差する強力なサポートラインである。200EMAは中期トレンドの方向性を判断する主要な基準線であり、現在の金価格がこれを下方に割り込む場合、弱気への転換シグナルとなる可能性がある。**下落シナリオ：心理的抵抗線までの下落**4,030ドルが崩れると、心理的サポートラインの4,000ドルのテストは避けられない。追加下落の場合、先週のスイング安値の3,967〜3,968ドルが第一目標となり、その後3,931ドル → 3,900ドル → 10月末の安値3,886ドルへと下落経路が開かれる可能性がある。**上昇シナリオ：4,100ドル突破が鍵**反発に成功するには、4,100ドルの水平抵抗線を強力に突破し、定着させる必要がある。この場合、4,152〜4,155ドルを経て4,200ドルのラウンドナンバーまで上昇する可能性があるが、過去の売り注文帯が形成された区間であるため、変動性の拡大が予想される。現在の金価格は、4,030ドルと4,100ドルの狭い範囲内で、強いドルの下押し圧力と地政学的サポートのバランスを模索している状況だ。トレンドラインとEMA移動平均の範囲の防衛が短期的な方向性を決定する見込みである。
金価格の下落が深刻化、強いドルとリスク資産の好調が4,050ドルの防衛ラインを崩す
アジア市場の連続的な売り圧力、ボックスレンジ形成
月曜日のアジア取引で金(XAU/USD)は先週から続くボックスレンジを抜け出せず、オンスあたり4,050ドル以下に下落した。序盤に反発を試みたものの、買い圧力不足により弱気が定着し、投げ売りレベルの急落には至らなかったが、継続的な弱気の流れが支配的である。
金価格を圧迫する主な要因は三つだ。第一に、米ドルが5月末以降最高値付近で強さを維持している点。第二に、グローバル株式市場のリスク資産志向の回復により、無利子資産である金の需要が減少している点。第三に、連邦準備制度(Fed)内部の意見の不一致がドル高を持続させている点。
連邦準備の意見の不一致、ドル高の正当性を提供
ジョン・ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁は、現行の金融政策は「やや引き締め的な性格」を帯びているとし、12月の利下げの可能性を示唆した。これにより、先物市場の12月の金利引き下げ確率は67%に上昇し、市場に緩和期待をもたらしている。
しかし、ロリー・ロガン・ダラス連銀総裁は、「現行金利水準の維持が適切だ」とハト派的立場を堅持している。こうした矛盾したシグナルの中で、ドルは安定した価値保存手段としての地位を維持し、金価格の反発を抑制している。
地政学的緊張、金の安全資産プレミアムの再評価
ウクライナ・ロシアの対立激化は、金価格の下支え要因の一つだ。ウクライナのモスクワ発電所ドローン攻撃やロシアの東部領土拡大発表により戦況が複雑化し、ドナルド・トランプ前大統領の28項目の平和案提示により政治的不確実性が高まっている。こうした地政学的リスクは、金の危機対応資産としての価値を再認識させるきっかけとなっている。
EMA移動平均とトレンドラインによるテクニカル構図
重要防衛線：4,030ドル (200EMA + トレンドライン交点)
XAU/USDのテクニカル分析で最も重要なポイントは4時間足チャートの4,030ドルだ。この水準は、10月末から形成された上昇トレンドラインと200期間指数移動平均(200EMA)が交差する強力なサポートラインである。200EMAは中期トレンドの方向性を判断する主要な基準線であり、現在の金価格がこれを下方に割り込む場合、弱気への転換シグナルとなる可能性がある。
下落シナリオ：心理的抵抗線までの下落
4,030ドルが崩れると、心理的サポートラインの4,000ドルのテストは避けられない。追加下落の場合、先週のスイング安値の3,967〜3,968ドルが第一目標となり、その後3,931ドル → 3,900ドル → 10月末の安値3,886ドルへと下落経路が開かれる可能性がある。
上昇シナリオ：4,100ドル突破が鍵
反発に成功するには、4,100ドルの水平抵抗線を強力に突破し、定着させる必要がある。この場合、4,152〜4,155ドルを経て4,200ドルのラウンドナンバーまで上昇する可能性があるが、過去の売り注文帯が形成された区間であるため、変動性の拡大が予想される。
現在の金価格は、4,030ドルと4,100ドルの狭い範囲内で、強いドルの下押し圧力と地政学的サポートのバランスを模索している状況だ。トレンドラインとEMA移動平均の範囲の防衛が短期的な方向性を決定する見込みである。