私はDeFiの波に乗って今日まで生き延びてきました。一夜にして富を築いた伝説も見てきましたし、無数のプロジェクトを清算した無念も経験しました。今日は現実的な話をしたいと思います：暗号通貨界は決して共赢のゲームではなく、本質的には富が絶えず流動しているだけです。あなたの「投資チャンス」に対して、相手の目には「アービトラージツール」に映っているだけです。

**個人投資家の真の正体は何か**

多くの人がK線研究やホワイトペーパー分析に夢中になり、自信満々で「賢い資金」だと語ります。しかし、市場の真実ははるかに残酷です：個人投資家は常に流動性の供給者に過ぎません。あなたの50Uの注文は、大口投資家がサポートラインをテストするための道具に過ぎないかもしれません；あなたのストップロス価格は、ちょうどマーケットメイカーの狙い撃ちポイントかもしれません。

最近話題のRWAを例にとりましょう。2025年の実物資産のトークン化は爆発的な概念です。米国債のトークン化の時価総額はすでに230億ドルに達しています。大きなチャンスに聞こえますが、普通の個人投資家が本当に利益を得られるのでしょうか？機関投資家はすでに規制されたルートを通じてシェアを奪っています。あなたが後から引き継ぐのは、ほとんどの場合高FDV（完全希薄化後評価）のコインです——上場した瞬間がピークで、ロック解除とともに売り圧力が始まります。

**ルールの違いが異なる結果をもたらす**

同じ取引でも、なぜ結果が全く異なるのでしょうか？それはルール自体が不平等だからです。

大口投資家は10万Uを握って値動きに耐え、調整を吸収できます。一方、あなたは300Uの全額を一度に投入し、ちょっとした値動きで即座に退場です。機関はアルゴリズムを使って先回りし、情報差を利用してアービトラージします。あなたはまだWeChatグループで「内部情報」を探している状態です。

データはこう示しています：個人投資家の96%は株式投資に50万ドル未満しか投資していません。暗号通貨界ではさらに状況は悪化します。個人投資家の平均保有銘柄数は5未満で、取引の集中度は非常に高いです。これは何を意味するのでしょうか？リスク分散の能力が全くないということです。