英ポンドの反発乏しく、多重要因が今後の市場を押し下げる

英鎊兌美元近日雖有所回升，但這波漲勢面臨嚴峻挑戰。根據最新市場分析，英鎊跌勢可能成為後續主基調，多家投行對英鎊前景轉向謹慎。

予算案刺激効果の消失が間近

英国の予算案公表後、英鎊は一時1.3269まで上昇し、近月の最高値を記録した。しかし、投資銀行Jefferiesはこの上昇は短命に終わると考えている。アナリストは、継続する財政の脆弱性が市場の懸念材料となり、急激な取引戦略がより魅力的になるため、市場は財政の失控と構造的な不均衡のリスク価格を消化し続けている。執筆時点で、英鎊は1.3227まで下落し、0.08％の下げとなっている。

ファンダメンタルズの支え不足、英鎊の下落圧力は解消困難

ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、英鎊と株式市場の相関性はゼロに近づいており、国内の推進要因は明らかに不足している。ストラテジストのDavid Adamsらは、以前の強気見通しを撤回し、予算案による反発は最後の上昇機会かもしれないと述べている。その後、英鎊/ドルの強気ポジションは維持し難くなる。

レポートは、現時点で英鎊を保有する理由はほとんどないと強調している。予算案が決定したものの、市場の今後の動きに対する期待は依然として弱い。英鎊の下落リスクは、積極的な政策や経済の推進力不足に起因している。

央銀行の利下げ：両刃の剣か、それとも転機か？

長期的には、イングランド銀行の利下げサイクルは一部の圧力を緩和する見込みだ。借入コストの低下により、家庭消費や企業投資が刺激され、経済成長を促進する可能性がある。ただし、投資銀行の分析によると、経済成長の見通しが本当に改善しなければ、市場のセンチメントの変化は難しい。

ゴールドマン・サックスは、利下げサイクルの終盤に差し掛かると、経済成長が英鎊の主要な推進要因となると指摘している。現在の市場価格はアービトラージ取引のロジックに集中しており、成長見通しが改善しなければ、英鎊の下落は逆転しにくい。

為替レートの魅力低下

英鎊兌美元の投資魅力は明らかに低下している。過去の高利回りアービトラージのロジックとは異なり、現在の市場には英鎊の上昇を支える実質的な要因が不足している。アナリストは、財政の不確実性と経済見通しの軟化という二重の打撃により、短期的に英鎊の逆転は難しいと見ている。

最近の動きは、英鎊の下落傾向が徐々に確立されつつあることを示している。投資家は、イングランド銀行の政策動向や経済データに注意を払い続ける必要があり、これらの要素が英鎊の今後の動きを左右するだろう。