EUR/JPYは2025年に重要な転換点を迎えました。何年にもわたりキャリートレードに支配されてきましたが、金融政策の変化がユーロと円のダイナミクスを完全に再定義しています。本日、今後数ヶ月のEUR/JPYの動きと、円を買うべき本当のタイミングについて分析します。
この通貨ペアは異常なボラティリティを示しています。1月は161.7 ¥/€付近から始まり、2月には関税懸念で155.6 ¥に急落、5月には164.2 ¥まで反発し、現在は163.4 ¥付近を推移しています。このジェットコースターは、市場を再構築した5つの主要な要因に反応しています。
第一の衝撃：日本銀行が金利を0.25%から0.50%に引き上げ（2008年以来最高水準）—1月。円は即座にラリーを見せましたが、欧州の金利が依然高いため、すぐに勢いを失いました。
第二の要因：米国の関税が避難需要を高める。 ワシントンは一般的に10%、EU向けには20%の関税を発表。貿易のパニックにより資本が円に流入し、EUR/JPYは155.6 ¥の最安値に押し下げられました。
第三の要因：円はアジアで最も流動性の高い避難先。 日本は純債権国であり、外部からの資金調達に依存していません。さらに、キャリートレードは増幅器の役割も果たします：危機が襲うと、投資家は円のポジションを閉じて、利益の出る資産を買います(円を借りて→利益資産を買う)。逆に動くと、大量に円を買い、その価値を押し上げます。
第四の理由：ECBが3回の金利引き下げ(1月、3月、4月)、4%から2.25%へ。各引き下げはユーロの反発を抑制しました。
第五の要因：5月の中国の金融緩和がリスク志向を再燃。 北京は流動性を注入し、アジア市場は活気づきました。投資家は円の買いを控え、ペアは164.2 ¥まで上昇しました。
ポイントはシンプルです：ユーロは収益性の支援を失いつつあり、円はその支援を取り戻している。
日本銀行は夏に金利を0.75%、秋に1%に引き上げる見込みです。金利の上昇はキャリートレードを侵食します：高金利の円を借りて、欧州や世界の資産を買うのはもはや収益性がありません。円の供給が減る＝構造的に円が強くなる。
一方、ユーロ圏では逆の動きが起きています。インフレが低下し、関税による成長鈍化の中、ECBは年内に金利を2%に引き上げる見込みです。EUR/JPYの金利差は2ポイントから1ポイント強に縮小します。この差は、世界的な不安定な状況下で資本をユーロに移すリスクを十分に補償しなくなっています。
結果として、EUR/JPYは長期的に下向きのバイアスを持つ広範なレンジに入るでしょう。
日足チャートは、やや強気のバイアスを示していますが、勢いを失いつつあります。
**サポート：**ボリンジャーのミドルライン（162.5）、下限バンドと移動平均線の重なる付近（約161 ¥）。161を割ると、159.8-160 ¥へ下落の可能性。
**レジスタンス：**年初の高値164.2 ¥。明確に超えると、166-168 ¥への上昇が期待される。
短期（)3-6ヶ月(）
1月以降、160-170 ¥のレンジで推移。165-170 ¥に達したら、ユーロを売って円を買うのが合理的です。目標は162 ¥、ストップは171 ¥を超えたところに設定。日本銀行の会合は1〜2円の変動をもたらすため、小規模なデリバティブを活用して利益を狙えます。
中期（)2025年末(）
投資銀行の予測は160-170 ¥に集中し、楽観的なモデルは170-173 ¥も示唆。慎重な戦術：
上昇リスク（EUR/JPYにとって）:
下落リスク（円にとって有利）:
各会合後にストップを明確に設定し、エクスポージャーを見直すことが重要です。
年末予測は、EUR/JPYは158-170 ¥のレンジに収まり、特に160-165 ¥に集中しています。構造的なバイアスは、20年ぶりに円にとって有利な状況に変わっています。
ほぼ20年ぶりにEUR/JPYの変動は、キャリートレードが自動的に収益を生む時代ではなくなったことを反映しています。 一年前は金利差は2ポイントでしたが、今は1ポイント強に縮小しています。これにより、安い円を借りてユーロを買うという従来のインセンティブは消滅しました。
投資家への結論： 2025年は、円の適度な価値上昇を見込んだポジション構築のための数年ぶりの好機です。165-170 ¥への反発局面では買いを検討し、目標は160-162 ¥、リスク管理は171 ¥で行います。主なリスクは、日本銀行の利上げ停止や欧州のインフレ再燃ですが、中期的なトレンドは円をユーロに対して有利にしています。
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EUR/JPY 2025: ユーロは安全資産の役割を取り戻す、どこで買う？
EUR/JPYは2025年に重要な転換点を迎えました。何年にもわたりキャリートレードに支配されてきましたが、金融政策の変化がユーロと円のダイナミクスを完全に再定義しています。本日、今後数ヶ月のEUR/JPYの動きと、円を買うべき本当のタイミングについて分析します。
2025年の揺れ：4ヶ月で8円動く
この通貨ペアは異常なボラティリティを示しています。1月は161.7 ¥/€付近から始まり、2月には関税懸念で155.6 ¥に急落、5月には164.2 ¥まで反発し、現在は163.4 ¥付近を推移しています。このジェットコースターは、市場を再構築した5つの主要な要因に反応しています。
第一の衝撃：日本銀行が金利を0.25%から0.50%に引き上げ（2008年以来最高水準）—1月。円は即座にラリーを見せましたが、欧州の金利が依然高いため、すぐに勢いを失いました。
第二の要因：米国の関税が避難需要を高める。 ワシントンは一般的に10%、EU向けには20%の関税を発表。貿易のパニックにより資本が円に流入し、EUR/JPYは155.6 ¥の最安値に押し下げられました。
第三の要因：円はアジアで最も流動性の高い避難先。 日本は純債権国であり、外部からの資金調達に依存していません。さらに、キャリートレードは増幅器の役割も果たします：危機が襲うと、投資家は円のポジションを閉じて、利益の出る資産を買います(円を借りて→利益資産を買う)。逆に動くと、大量に円を買い、その価値を押し上げます。
第四の理由：ECBが3回の金利引き下げ(1月、3月、4月)、4%から2.25%へ。各引き下げはユーロの反発を抑制しました。
第五の要因：5月の中国の金融緩和がリスク志向を再燃。 北京は流動性を注入し、アジア市場は活気づきました。投資家は円の買いを控え、ペアは164.2 ¥まで上昇しました。
なぜ今、EUR/JPYの変動が金利差を支配しているのか？
ポイントはシンプルです：ユーロは収益性の支援を失いつつあり、円はその支援を取り戻している。
日本銀行は夏に金利を0.75%、秋に1%に引き上げる見込みです。金利の上昇はキャリートレードを侵食します：高金利の円を借りて、欧州や世界の資産を買うのはもはや収益性がありません。円の供給が減る＝構造的に円が強くなる。
一方、ユーロ圏では逆の動きが起きています。インフレが低下し、関税による成長鈍化の中、ECBは年内に金利を2%に引き上げる見込みです。EUR/JPYの金利差は2ポイントから1ポイント強に縮小します。この差は、世界的な不安定な状況下で資本をユーロに移すリスクを十分に補償しなくなっています。
結果として、EUR/JPYは長期的に下向きのバイアスを持つ広範なレンジに入るでしょう。
テクニカル展望：買いの一時停止シグナル
日足チャートは、やや強気のバイアスを示していますが、勢いを失いつつあります。
**サポート：**ボリンジャーのミドルライン（162.5）、下限バンドと移動平均線の重なる付近（約161 ¥）。161を割ると、159.8-160 ¥へ下落の可能性。
**レジスタンス：**年初の高値164.2 ¥。明確に超えると、166-168 ¥への上昇が期待される。
円を買う戦略：実践的アプローチ
短期（)3-6ヶ月(）
1月以降、160-170 ¥のレンジで推移。165-170 ¥に達したら、ユーロを売って円を買うのが合理的です。目標は162 ¥、ストップは171 ¥を超えたところに設定。日本銀行の会合は1〜2円の変動をもたらすため、小規模なデリバティブを活用して利益を狙えます。
中期（)2025年末(）
投資銀行の予測は160-170 ¥に集中し、楽観的なモデルは170-173 ¥も示唆。慎重な戦術：
リスクと代替シナリオ
上昇リスク（EUR/JPYにとって）:
下落リスク（円にとって有利）:
各会合後にストップを明確に設定し、エクスポージャーを見直すことが重要です。
2025年の展望：キャリートレードはもはや一方向だけの戦略ではない
年末予測は、EUR/JPYは158-170 ¥のレンジに収まり、特に160-165 ¥に集中しています。構造的なバイアスは、20年ぶりに円にとって有利な状況に変わっています。
ほぼ20年ぶりにEUR/JPYの変動は、キャリートレードが自動的に収益を生む時代ではなくなったことを反映しています。 一年前は金利差は2ポイントでしたが、今は1ポイント強に縮小しています。これにより、安い円を借りてユーロを買うという従来のインセンティブは消滅しました。
投資家への結論： 2025年は、円の適度な価値上昇を見込んだポジション構築のための数年ぶりの好機です。165-170 ¥への反発局面では買いを検討し、目標は160-162 ¥、リスク管理は171 ¥で行います。主なリスクは、日本銀行の利上げ停止や欧州のインフレ再燃ですが、中期的なトレンドは円をユーロに対して有利にしています。