PEとは、投資家が知っておくべき株価の評価指標です

2025-12-25 01:12:07

株価が市場で上下に動くとき、投資家の頭に浮かぶ質問は「今の価格は実際に投資するのに適切な水準なのか」ということです。このような疑問に答えるために、投資界で非常に人気があり、価値投資家の間で継続的に話題となっている方法の一つが(Value Investor)によるPEまたはPE Ratioです。これは株価の適正さをより明確に把握するための指標です。

PEとは何か、その意味を解説

PEとは 株価とその企業が1株あたりに生み出す利益との関係を示す比率です。別の言い方をすれば、「この株を現在の価格で買った場合、投資金額に対して何年待てば投資元本を回収できるか」を示す指標とも言えます。なお、企業の利益は毎年一定と仮定します。

PEの正式名称はPrice per Earning Ratioで、投資界では一般的にPE Ratioと略されます。

PEの計算方法と関連変数

基本的なPEの計算式は次の通りです： PE = 株価 ÷ EPS (一株当たり利益)

この式には理解すべき2つの主要な要素があります。

**株価 (Price)**は、投資家が1株を得るために支払う必要のある金額です。もし株価が低い場合、得られるPEも低くなる傾向があり、これは投資家が早く投資回収できる可能性を示します。

**EPS（Earnings Per Share） (一株当たり純利益)**は、企業の純利益を発行済み株式数で割ったもので、1株あたりの利益を示します。EPSが高い企業は効率的に利益を生み出していることを意味し、たとえ株価が高くても、低いPE値になることがあります。これは分母の値が大きいためです。

基本的な原則：PE値が低いほど株価は割安と考えられ、投資回収にかかる時間も短くなるため、投資家は早期に利益を得やすくなります。

###計算例

例えば、投資家が株価5円の株を買い、その株のEPSが0.5円だった場合、PEは次のように計算されます：(5 ÷ 0.5 = 10)

PEが10であることの意味は、その企業は毎年0.5円の配当を株主に支払い、10年後に投資金額を回収できることを示します。つまり、10年後に投資元本がちょうど回収され、その後は純利益が得られる状態になります。

Forward PEとTrailing PE：重要な違い

投資家は、PEの計算方法には2つのアプローチがあることを理解する必要があります。過去の利益データを使うか、将来の予測を使うかです。

**Forward PE (PE（予想PER）)**は、現在の株価を将来予想される利益で割る方法です。これは、今後の企業の見通しを把握しやすくし、会計上の他の変動に左右されずに企業の将来像を見通すのに役立ちます。ただし、予測には不確実性が伴い、アナリストや企業の見解が一致しない場合もあります。さらに、一部の企業は意図的に低い予測を立てて、実際の結果が予想を上回るように見せかけることもあります。

**Trailing PE (PE（過去実績PER）)**は、現在の株価を過去12か月間の一株当たり純利益で割る方法です。これは最も一般的で、実績に基づいているため信頼性が高いとされ、多くの投資家に好まれています。ただし、過去の実績だけでは、将来の企業のパフォーマンスを完全に予測できないという欠点もあります。企業の状況が大きく変化した場合、Trailing PEは遅れてその変化を反映します。