狗狗币は矛盾する影響に直面している：一方は供給問題、もう一方はmemesの人気低下。

1. **ブロック報酬削減に関する議論** – 提案された90％の削減はインフレを抑制する可能性があるが、マイナーの退出を招く可能性もある。

2. **ETFの問題** – 既存のファンドは資金を引き付けられておらず、新たな申請は機関投資家の忍耐を示している。

3. **マクロ経済の課題** – GDPの堅調な成長は利下げの機会を減少させ、DOGEを含むリスク資産に圧力をかけている。

## 詳細分析

### 1. ブロック報酬削減の提案 ( 混合結果 )

**概要：**

2025年4月、GitHub上に議論の的となる提案が登場し、Dogecoinのブロック報酬を10,000から1,000 DOGEに削減し、年間発行量を50億から5億に減少させるものだった。支持者は、これにより現在約3％のインフレ率が抑制され、Dogecoinが供給制限の面でビットコインにより近づくと考えている。批判者は、報酬の削減速度が価格の損失を補うより速い場合、マイナーがネットワークを離れ、ネットワークの安全性が脅かされると警告している。

**これは何を意味するか：**

承認されれば、供給増加の抑制を通じてDOGEの長期的価値を高める可能性があるが、短期的にはマイナーの離脱によりネットワークの不安定さを招く恐れがある。歴史的に、DOGEのインフレは価格の上昇を妨げていないが、認知の変化は重要だ。
( 2. ETFの受け入れと現実 ) 熊市の要因 ###

**概要：**

2025年11月に開始予定のDogecoin ETFは、現時点では大きな資金を集めていない。GrayscaleやBitwiseのファンドは合計205万ドルしか保有しておらず、8日連続で資金流入がない状態だ。しかし、21Sharesが提出した第6次修正案(の2023年12月)は、需要が低迷しているにもかかわらず、機関投資家の関心は持続していることを示している。

**これは何を意味するか：**

ETFへの資金流入の低迷は、小売投資家の関心低下とビットコインやイーサリアムの製品との競争を反映している。しかし、例えば21SharesのTDOGなどの新規申請の承認(は、マクロ経済環境の改善に伴い、投機的関心を再燃させる可能性がある。
) 3. マクロ経済の圧力 ( 熊市の影響 )

**概要：**

米国の第3四半期GDP成長率は4.3％であり、コアPCE###基礎インフレ率は依然高く、2.9％だ。これにより、2026年初頭の連邦準備制度の利下げの可能性は低下している。高金利はドルを強化し、リスク資産の流動性を減少させている。12月には、DOGEとナスダックの30日間の相関係数が0.78に達し、株式市場のリスクを高めている。

**これは何を意味するか：**

過去1か月で、BTCは0.78％下落した一方、アルトコインは16.89％下落し、DOGEは強い売り圧力に直面している。リスク回避の感情が続く場合、これはさらに悪化する可能性がある。恐怖と欲望指数は27(極度の恐怖)を示し、買い手の需要が弱いことを示している。
Dogecoinの未来は、マイナーのインセンティブ調整(報酬削減)、ETF需要の回復、そして逆風のマクロ経済に対処できるかにかかっている。重要なのは、サポートレベル$0.13に注目することだ。これを突破すると、清算の連鎖反応を引き起こし、$0.09まで下落する可能性がある。*高金利環境下で、DOGEのネットワーク人気はインフレ構造を補えるか？*