#ALEO 米国債の利息支出が1兆ドルを突破、ステーブルコインが米国債務圧力下での重要な変数に米国財政は前例のない圧力に直面している。2025年度、米国連邦政府の国債利息支出は初めて1兆ドルを超え、その規模は国防費を上回るだけでなく、医療保険支出も上回り、歴史的な記録を更新した。この変化は米国の財政持続可能性に対する市場の広範な議論を引き起こすとともに、マクロ金融システムにおけるステーブルコインの役割にも高い関心が寄せられている。データによると、2020年度の米国の純利息支出はわずか3450億ドルだったが、2025年にはほぼ9700億ドルに達している。すべての公共債務の利息を含めると、総額は正式に1兆ドルを超える。米国議会予算局は、今後10年間の累積利息支出が13.8兆ドルに達すると予測しており、これは過去20年のほぼ2倍に相当する。一部の機関は、より悲観的なシナリオでは、2035年までに年間利息支出が2.2兆ドルに増加する可能性も警告している。問題の核心は、債務と経済規模の不均衡にある。現在の米国連邦債務はGDPの100%に相当し、今後10年でさらに増加すると見込まれている。この構造には明らかな「自己強化」特性があり、政府は既存の債務利息を支払うために新たな借入を必要とし、市場の信頼が低下し金利が上昇すれば、債務負担はさらに増大し、潜在的な債務スパイラルを形成する。この見通しはソーシャルメディア上で激しい反応を引き起こし、「ヴァイマル式インフレ」「金を買え」などのキーワードが頻繁に登場し、市場の法定通貨システムの安定性に対する懸念を反映している。短期的には、多くの国債発行が市場の流動性を吸収し、リスクフリー金利が約5%に近づく中、株式や暗号資産は評価圧力に直面している。しかし、長期的な視点では、ステーブルコインは戦略的な意義を徐々に示しつつある。2025年に成立した《GENIUS法案》は、ステーブルコイン発行者に対し、100%の米ドルまたは短期米国債の準備金を保有することを義務付けており、これによりステーブルコインは米国債の構造的な買い手に変わることになる。スタンダードチャータード銀行は、今後4年間でステーブルコイン発行者が約1.6兆ドルの米国債を吸収し、世界の債務構造において重要な役割を果たすと予測している。債務返済の時代が徐々に展開される中、米国のステーブルコインに対する規制と受け入れは、単なる金融革新の問題を超え、財政システムの自己調整の一部となっている。伝統的なシステムへの圧力が高まる中、暗号資産とステーブルコインは、グローバルな資金流動の中でより重要な役割を果たす可能性がある。