Ondas Holdings Inc. (ONDS)は、2025年第3四半期の収益発表を11月13日に予定しており、投資家の熱狂は否定できません。同社の株価は過去6ヶ月で618.2％上昇し、通信ネットワークソフトウェア業界の10.2％の下落を大きく上回り、S&P 500の17.7％の上昇を凌駕しています。しかし、この急激な上昇の背後には重要な疑問があります：同社のファンダメンタルズはこのような積極的な評価を正当化できるのでしょうか？
成長エンジン：自律システム部門が絶好調
ONDSの勢いの背景には、同社のOndas Autonomous Systems (OAS)事業があり、これは同社の売上高を変革しています。2025年第2四半期の収益は前年同期比で500％増の630万ドルに爆発的に拡大し、OASは610万ドルを貢献—前年同期のわずか30万ドルから増加しています。この部門の$22 百万ドルのバックログは将来の業績に対する大きな見通しを提供し、経営陣のガイダンスは少なくとも$25 百万ドルの年間収益(OASだけで$20 を示し、継続的な勢いを裏付けています。
ONDS株は618％上昇—しかし、Q3の結果前に評価は正当化されるのか？
Ondas Holdings Inc. (ONDS)は、2025年第3四半期の収益発表を11月13日に予定しており、投資家の熱狂は否定できません。同社の株価は過去6ヶ月で618.2％上昇し、通信ネットワークソフトウェア業界の10.2％の下落を大きく上回り、S&P 500の17.7％の上昇を凌駕しています。しかし、この急激な上昇の背後には重要な疑問があります：同社のファンダメンタルズはこのような積極的な評価を正当化できるのでしょうか？
成長エンジン：自律システム部門が絶好調
ONDSの勢いの背景には、同社のOndas Autonomous Systems (OAS)事業があり、これは同社の売上高を変革しています。2025年第2四半期の収益は前年同期比で500％増の630万ドルに爆発的に拡大し、OASは610万ドルを貢献—前年同期のわずか30万ドルから増加しています。この部門の$22 百万ドルのバックログは将来の業績に対する大きな見通しを提供し、経営陣のガイダンスは少なくとも$25 百万ドルの年間収益(OASだけで$20 を示し、継続的な勢いを裏付けています。
OASの拡大は、米国、ヨーロッパ、中東の防衛および国内安全保障の垂直市場での関係強化によって推進されています。同社のOptimus SystemとIron Drone Radarプラットフォームは、特に米国政府の採用を加速させると期待されるパートナーシップを通じて、注目を集めています。
戦略的M&A：防衛技術のハブを構築
Ondasは、ターゲットを絞った買収を通じて積極的にポートフォリオを拡大しています。最近の動きには、Sentry CS Ltd. )サイバーRFオーバーと対UAS技術(の買収計画、Insight Intelligent Sensors )AI駆動の電気光学センサー(、4M Defense )高度な除去プラットフォーム(、およびS.P.O Smart Precision Optics )高精度光学部品(への出資が含まれます。これらの無機的な取り組みは、Apeiro Motionの買収)地上ロボットと光ファイバー(と相まって、ドローンと防衛技術エコシステム全体での能力拡大を明確に示しています。
Rift Dynamicsとのパートナーシップは、モジュール式のWaspドローンプラットフォームをONDSのポートフォリオに追加したことにおいて特に成功です。NammoRaufoss ASと完全統合されたドローン弾薬システムで提携することで、Ondasは高マージンの)数十億ドル超の片道ドローン市場$1 に位置付けられています。
評価の警鐘：ONDSは同業他社より15.5倍のプレミアムで取引
ここで注意が必要です。ONDSは、将来の売上高に対する予想倍率が29.85倍で、業界平均の1.93倍を大きく上回っています。直接競合他社と比較すると、プレミアムは驚くべきもので、AeroVironmentは7.66倍、Draganflyは3.83倍、Unusual Machinesは19.66倍で取引されています。ドローン分野のもう一つのハイフライヤーであるUnusual Machinesも、ONDSの評価の約2/3以下で取引されています。
この評価格差は、成長期待がすでに大きく織り込まれていることを示唆しています。実行に何らかの遅れや不足、キャンセルがあれば、急激な調整を引き起こす可能性があります。
第3四半期の見通し：複雑な収益予測
Zacksのコンセンサス予想によると、2025年第3四半期は1株あたり5セントの損失、収益は737万ドルと予測されており、前年同期比で398％増となっています。しかし、ONDSはZacksの格付けで#2 (Buy)、Earnings ESPは0.00％であり、モデルは利益超過を予測していません。特に、ONDSは不安定な実績を持ち、前四半期は予想を上回ったものの、その前の3四半期は平均で17.95％のマイナスサプライズを記録しています。
結論：成長の可能性は実行リスクで抑制
Ondas Holdingsは、爆発的なOAS収益拡大、強化されたバックログ、戦略的M&Aによる防衛および自律システム市場への展開を軸にした魅力的な成長ストーリーを提示しています。経営陣の後半の受注ガイダンスや、2026年までのバックログ拡大計画は、強気の見方を強化します。
しかし、同社は短期的な収益の大部分をOASに依存しており、ドローン市場の競争激化に伴う顧客集中リスクも存在します。大きな契約の遅延、縮小、またはキャンセルがあれば、かなりの下振れリスクとなります。さらに、29.85倍の高い将来P/S倍率は、失望の余地をほとんど残していません。
投資を検討する投資家にとって、ONDSは高リスク・高リターンの銘柄であり、大きなボラティリティと実行リスクに耐えられる人にのみ適しています。既存の株主は、Q3の結果を注意深く監視し、同社が成長軌道を維持し、その評価プレミアムを正当化できるかどうかを見極める必要があります。