2025-12-26 01:21:49

新一批永续合约DEX涌现的同时，某知名项目的日子却越来越难熬。最新数据显示其周利润只有1200万，环比下滑50%，这放在一个月前还是翻倍的体量。市场热度递减、成交量萎缩的大背景下，新进入者蚕食份额成了自然的事。

这就是币圈去中心化赛道的宿命——火一把就出现一堆跟风者。还记得Uniswap和Aave那波吗？现在Hype和Aster重演着同样的剧本。VC融资、社区运作、代币激励，看起来有声有色，最后却是一地鸡毛。缺乏护城河的业务真的太脆弱了，当大浪褪去，那些没有核心竞争力的项目就率先露出水面。

说句实话，DEX在中心化交易所面前还是显得太嫩了。不说头部平台，连三四线的CEX体量都不一定能比得过。为什么？因为CEX掌握了行业的流量和资产，享受到的是整个生态增长的红利。

归根结底还是要问：什么才是真需求？比特币的故事经得起推敲，数字黄金的属性在很多维度确实优于实物黄金，这是行业的地基。可那些同质化的交易、游戏、借贷项目呢？年年都有传统银行和游戏公司倒闭，换到币圈为什么就能逆风翻盘？这个逻辑从来讲不通。

永续合约这个赛道其实还有点差异化的空间，但说实话也太容易被复制了。最后能撑下来的，恐怕还是那个真正能吃下赛道80%份额的头部玩家。到那时，才可能等来投资者真正的春天。

UNI-0.45%

AAVE0.11%

HYPE1.4%

ASTER0.15%

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Liquidated_Larry

· 12-28 02:16

また一つのプロジェクトが終わった、シナリオはひどいものだ散らかった羽毛、次回も続けるつもりだ、みんなが早く稼ぎたいからだ DEXはCEXと比べてまだまだ遠い、流量が生死線だ本当の護城河はどこにある？冗談だろう。待て、永続契約の部分はまだ遊べるが、多分トップだけが生き残るだろう

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ForkTongue

· 12-27 15:13

また同じ古いシナリオだ。追随者たちが次々と殺到し、最後は地獄のようになる。本当に守るべき城壁を持つ者だけが生き残れる。他はただの横槍だ。 --- DEXがCEXに勝てないのは死穴だ。トラフィックと資産はすべて相手の手中にある。これは構造的な抑制だ。 --- ビットコインというこの物語だけで十分に堅い。他の類似プロジェクトが逆転できる理由は何だ？論理が本当に通じない。 --- 永続契約は模倣しやすいレースだ。最後には80%のシェアを獲得できるトップだけが生き残る。他はただの浮雲だ。 --- UniswapからAave、そして今のHypeやAsterまで、暗号通貨界はこのシナリオを繰り返すのが好きだ。結局は散らばるだけ。 --- 1200万週の利益が50%減少。これは2週間前なら価値があったが、今や新規参入者に食い尽くされている。本当に脆弱だ。 --- CEXはエコシステムの成長の恩恵を握っている。DEXは彼らの前ではまだ未熟だ。この差は非常に大きい。

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GateUser-a606bf0c

· 12-26 01:50

又是那老一套啊，今年的破产名单得加长了

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ShitcoinConnoisseur

· 12-26 01:29

またまた韭菜を刈るサイクルが来た、今回は新しい仮面を被っているだけだ --- 50%の暴落、何を守る城壁を吹いているのか、全く存在しない --- DEXは本当に、CEXと比べると笑い話だ --- 毎回同じパターン、VCがやってきて追随者の群れ、最後は全てゼロになる --- 同質化がひどくて、生き残れるのは頭部の一つか二つだけで、他は空気だ --- ビットコインは少なくともストーリーを語れるが、これらのコントラクト取引は？割るかコピー＆ペーストだけだ --- 市場の熱気が冷めるとすぐにバレる、本当に競争力のあるプロジェクトはこんなに脆弱ではない --- 永続契約？コピーされやすすぎる、信じて待て --- ゴミだらけ、毎年同じ、仮想通貨界の人々は忘れっぽい症候群にかかっている --- CEXには流量と資産がある、DEXと比べるものは何だ？夢を見ているだけだ

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OnChainDetective

· 12-26 01:22

これらのパープスDEXクラスターの取引パターンを見てみた...ウォレットの分布は人工的な取引量を示している。1週間で50%の利益減少？いや、それは市場の冷却ではなく、選択的な退出流動性が複数のホップを通じて追跡されているだけだ。過去のデータによると、このセットアップは統計的に3〜7日前にラグプルの兆候に先行している。

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