イーライリリーの株価が11月に1株あたり1000ドルを超えたマイルストーンは、物語の一部に過ぎません。GLP-1のブロックバスター薬であるMounjaro (2型糖尿病)やZepbound (肥満)が話題と投資家の注目を集める一方で、製薬大手は新たに承認された治療薬や積極的な戦略的買収を通じて、はるかに広範な収益エンジンを静かに構築しています。## 静かに売上高を押し上げる新興医薬品パイプラインリリーの真のストーリーの変化は、単なるGLP-1の支配だけではなく、ポートフォリオの拡大にあります。2025年の最初の9か月間で、同社の新たに承認された医薬品は大きな収益貢献を生み出しています。- **Omvoh** (潰瘍性大腸炎とクローン病): 1億7690万ドル- **Ebglyss** (アトピー性皮膚炎): 2億7410万ドル- **Kisunla** (早期症状のアルツハイマー病): 1億4060万ドル- **Jaypirca** (BTK阻害剤、マントル細胞リンパ腫と慢性リンパ性白血病): 3億5820万ドルこれらの数字は、リリーの収益多角化戦略が機能していることを示しています。特に、BTK阻害剤としてのJaypircaの好調なパフォーマンスは、アッヴィやアストラゼネカなどの確立された競合他社と競い合うリリーの腫瘍学分野での競争力の高まりを示しています。## 拡大計画：より広い適応症と地理的成長これらの新薬の発売がさらに重要なのは、同社のラベル拡張のためのパイプラインにあります。Ebglyssは、通年アレルゲンや慢性鼻副鼻腔炎と鼻ポリープの第III相試験を進めています。Jaypircaは、より広範な患者層を取り込むために、承認された適応症内で早期の治療ラインで研究されています。Kisunlaは9月に欧州承認を取得し、リリーは2025年第4四半期までに完全な商業展開と2026年を通じた展開を見込んでいます。最近の2025年9月の米国承認により、ER+HER2転移性乳がん治療薬Inluriyoも成長の一助となり、EUの規制審査も進行中です。## 長期成長を促進する戦略的M&A：GLP-1を超えた展望持続的な収益成長を確保し、単一の治療クラスへの依存を減らすために、リリーは2025年を通じて心血管、腫瘍学、神経科学分野で積極的なM&A戦略を展開しています。**買収のハイライト：**- **Verve Therapeutics**：心臓病をターゲットとした遺伝子治療- **Scorpion Therapeutics**：腫瘍薬のポートフォリオ拡大- **SiteOne Therapeutics**：非オピオイド性疼痛管理候補- **Adverum Biotechnologies**：リード候補のIxo-vec、遅発性加齢黄斑変性のための遺伝子治療 (第III相)—慢性眼科ケアを一回の治療に変える可能性これらの動きは、リリーが現在のブロックバスターを超えた持続可能な成長を築く決意を示しており、将来のGLP-1市場の飽和に備えるものです。## 競争環境：リリーの新薬は確立されたライバルと激突リリーのポートフォリオ拡大は印象的ですが、競争は依然として激しいです。**Omvoh**は、アッヴィのIL-23阻害剤SkyriziやJAK阻害剤Rinvoqと激しい競争を繰り広げています。レガシー薬のHumiraやJ&JのStelaraは独占権を失いましたが、新しい選択肢が市場シェアを奪いつつあります。**Kisunla**は、アミロイド標的のアルツハイマー病薬Leqembiでエーザイ/バイオジェンと直接競合し、巨大な市場機会を狙っています。**Jaypirca**はBTK阻害剤として、アッヴィ/J&JのImbruvicaやアストラゼネカのCalquenceと競合しますが、リリーの新しい製剤は潜在的な優位性を持つ可能性があります。**Ebglyss**は、アトピー性皮膚炎治療の市場リーダーである生物製剤Dupixent (サノフィ/レジェネロン)と競合します。## バリュエーションの現実：プレミアム価格は正当化されるか？リリーの株価は年初来35.8％上昇し、医薬品業界平均の14.4％を大きく上回っています。現在の株価は、予想PERの33.83倍に対し、業界平均の16.84倍とかなりのプレミアムをつけています。しかし、このバリュエーションのプレミアムは、リリーの過去5年間の平均34.54を下回っており、成長見通しを考慮すれば妥当と見られます。アナリストのコンセンサス予想は、期待の高まりを示しています。2025年のEPS予想は、過去1か月で22.94ドルから23.78ドルに上昇し、2026年の予測も30.79ドルから32.06ドルに増加しています。これは、GLP-1だけでなく、それを超える収益基盤の拡大に対する信頼を反映しています。## まとめイーライリリーが兆ドル規模の時価総額に近づく中、その成長ストーリーは有名なGLP-1の成功だけにとどまりません。新たに承認された薬の堅実なパイプライン、戦略的な地理的拡大、ラベル拡張の機会、そして高成長治療領域をターゲットとした規律あるM&A戦略が、同社の財務基盤を強化しています。2026年以降も複数のカタリストが控えており、GLP-1市場の動向に関係なく、リリーは持続的な収益推進力を持つと見られます。現在、Zacksレーティングは#3$1 ホールド(であり、投資家は2026年の新薬発売やパイプラインの継続的な進展を注視し、投資判断の重要な指標とすべきです。
イーライリリーの成長ストーリーはGLP-1を超える：新薬ポートフォリオが収益多様化を促進
イーライリリーの株価が11月に1株あたり1000ドルを超えたマイルストーンは、物語の一部に過ぎません。GLP-1のブロックバスター薬であるMounjaro (2型糖尿病)やZepbound (肥満)が話題と投資家の注目を集める一方で、製薬大手は新たに承認された治療薬や積極的な戦略的買収を通じて、はるかに広範な収益エンジンを静かに構築しています。
静かに売上高を押し上げる新興医薬品パイプライン
リリーの真のストーリーの変化は、単なるGLP-1の支配だけではなく、ポートフォリオの拡大にあります。2025年の最初の9か月間で、同社の新たに承認された医薬品は大きな収益貢献を生み出しています。
これらの数字は、リリーの収益多角化戦略が機能していることを示しています。特に、BTK阻害剤としてのJaypircaの好調なパフォーマンスは、アッヴィやアストラゼネカなどの確立された競合他社と競い合うリリーの腫瘍学分野での競争力の高まりを示しています。
拡大計画：より広い適応症と地理的成長
これらの新薬の発売がさらに重要なのは、同社のラベル拡張のためのパイプラインにあります。Ebglyssは、通年アレルゲンや慢性鼻副鼻腔炎と鼻ポリープの第III相試験を進めています。Jaypircaは、より広範な患者層を取り込むために、承認された適応症内で早期の治療ラインで研究されています。Kisunlaは9月に欧州承認を取得し、リリーは2025年第4四半期までに完全な商業展開と2026年を通じた展開を見込んでいます。
最近の2025年9月の米国承認により、ER+HER2転移性乳がん治療薬Inluriyoも成長の一助となり、EUの規制審査も進行中です。
長期成長を促進する戦略的M&A：GLP-1を超えた展望
持続的な収益成長を確保し、単一の治療クラスへの依存を減らすために、リリーは2025年を通じて心血管、腫瘍学、神経科学分野で積極的なM&A戦略を展開しています。
買収のハイライト：
これらの動きは、リリーが現在のブロックバスターを超えた持続可能な成長を築く決意を示しており、将来のGLP-1市場の飽和に備えるものです。
競争環境：リリーの新薬は確立されたライバルと激突
リリーのポートフォリオ拡大は印象的ですが、競争は依然として激しいです。
Omvohは、アッヴィのIL-23阻害剤SkyriziやJAK阻害剤Rinvoqと激しい競争を繰り広げています。レガシー薬のHumiraやJ&JのStelaraは独占権を失いましたが、新しい選択肢が市場シェアを奪いつつあります。
Kisunlaは、アミロイド標的のアルツハイマー病薬Leqembiでエーザイ/バイオジェンと直接競合し、巨大な市場機会を狙っています。
JaypircaはBTK阻害剤として、アッヴィ/J&JのImbruvicaやアストラゼネカのCalquenceと競合しますが、リリーの新しい製剤は潜在的な優位性を持つ可能性があります。
Ebglyssは、アトピー性皮膚炎治療の市場リーダーである生物製剤Dupixent (サノフィ/レジェネロン)と競合します。
バリュエーションの現実：プレミアム価格は正当化されるか？
リリーの株価は年初来35.8％上昇し、医薬品業界平均の14.4％を大きく上回っています。現在の株価は、予想PERの33.83倍に対し、業界平均の16.84倍とかなりのプレミアムをつけています。
しかし、このバリュエーションのプレミアムは、リリーの過去5年間の平均34.54を下回っており、成長見通しを考慮すれば妥当と見られます。
アナリストのコンセンサス予想は、期待の高まりを示しています。2025年のEPS予想は、過去1か月で22.94ドルから23.78ドルに上昇し、2026年の予測も30.79ドルから32.06ドルに増加しています。これは、GLP-1だけでなく、それを超える収益基盤の拡大に対する信頼を反映しています。
まとめ
イーライリリーが兆ドル規模の時価総額に近づく中、その成長ストーリーは有名なGLP-1の成功だけにとどまりません。新たに承認された薬の堅実なパイプライン、戦略的な地理的拡大、ラベル拡張の機会、そして高成長治療領域をターゲットとした規律あるM&A戦略が、同社の財務基盤を強化しています。2026年以降も複数のカタリストが控えており、GLP-1市場の動向に関係なく、リリーは持続的な収益推進力を持つと見られます。
現在、Zacksレーティングは#3$1 ホールド(であり、投資家は2026年の新薬発売やパイプラインの継続的な進展を注視し、投資判断の重要な指標とすべきです。