**ウォーレン・バフェット**がほぼ六十年にわたり率いてきた**バークシャー・ハサウェイ**のリーダーシップを退き、新たな段階に入る中、同社の第3四半期のポートフォリオ活動は彼の投資優先順位、そしてバフェット後の時代に投資家が期待すべきことについて、非常に明確なメッセージを送っています。## 第3四半期の買い増しラッシュ：実際に何が起きたのか？見出しはQ3におけるバークシャーの選択的な買収に焦点を当てていましたが、真のストーリーは同社が*しなかった*ことにあります。はい、**バークシャー・ハサウェイ**は**アルファベット**にポジションを開始し、約43億ドル相当の1,780万株を取得して話題になりました。このコングロマリットはまた、**チャブ**(の買収を通じて消費者および保険分野の賭けを強化し、ポジションを16%増やす4.3百万株を保有し、**ドミノ・ピザ**や**シリウムXM**にも意味のある買い増しを行い、**ラマー・アドバタイジング**や**レナー**の保有株も増やしました。しかし、この積極的な買い増しの物語は、より保守的な根底戦略を覆い隠しています。最新の13F提出書類によると、**バークシャー・ハサウェイ**は同時に**アップル**や**バンク・オブ・アメリカ**などのコアポジションのエクスポージャーを縮小し、年初には**シティグループ**や**T-Mobile US**のポジションを完全に清算しています。## 現金の要塞：バークシャーの戦闘準備金が増加バフェットの思考を最も明確に示す指標は、彼が何を買っているかではなく、どれだけの火力を蓄えているかです。**バークシャー・ハサウェイ**のバランスシートは、Q3終了時点で史上最高の3817億ドルの現金と短期投資を反映しており、その大部分は米国財務省短期証券に保有されています。これは、意図的な数年にわたる蓄積戦略を示しており、多くを語っています。この増え続ける現金ポジションは、買い増しのラッシュという考えと矛盾します。むしろ、より魅力的な機会を待つ忍耐強い戦略家の姿を映し出しています。過去2年間で資本投入のペースは著しく鈍化しており、バフェットは現在の評価を見て、バークシャーの資本を積極的に展開するには不十分と見なしていることを示しています。## 投資哲学の解読：動きの背後にある考え方六十年にわたり、バフェットのアプローチはいくつかの不変の原則に基づいています。彼は逆張りの投資家で、市場のナラティブや過剰に支払われたトレンドに追随しません。彼は本物の価値を追求し、特に市場が過熱した評価に達したときに狙います。そして何よりも、忍耐の複利効果—彼が有名に呼ぶ「雪だるま効果」、配当金や蓄積された利子の再投資の力を理解しています。第3四半期のポートフォリオ調整は、まさにこの哲学を反映しています。**バークシャー・ハサウェイ**は、伝統的に好んできた保険や消費者ビジネスのセクターに再び集中し、魅力的でない評価に達した可能性のある保有株から戦略的に回転しています。同時に、現金を蓄え続けており、より良い機会が近い将来に訪れると確信していることを示しています。この規律あるアプローチは、驚くべき結果をもたらしています。1960年代以降、**バークシャー・ハサウェイ**は年間平均約20%のリターンを生み出し、**S&P 500**を大きく上回り、少数の多角的ポートフォリオが達成できる記録を築いています。## リーダーシップ交代とともに伝わる時代を超えたメッセージ**バフェット**が長年の部下**グレッグ・エイベル**にCEOの座を譲る中、彼の最近のポートフォリオの動きは、彼のコアな投資知恵を最後のマスタークラスに凝縮しています。評価が過熱したときに利益を確定する。見落とされがちな市場の隅に隠れた価値を見つける。アメリカ企業の回復力と成長に確信を持ち続ける。株式保有と十分な現金のクッションをバランスさせる。複利のリターンを妨げることなく、時間とともに雪だるま式に増やす。このアプローチの美しさは、その感情的な規律にあります。六十年にわたり、**バフェット**は市場心理に左右されることなく、長期的な原則に忠実であり続け、数多くのサイクルを乗り越え、広範な指数を一貫して上回る企業を築き上げてきました。傍観者の投資家にとって、バークシャーのQ3活動に込められたメッセージは明白です：忍耐と規律が優れた結果を生む。現金の蓄積と選択的な確信に基づく買い付けは、待つ価値のある本物の機会が現れることを示唆しています—まさに、バフェットが伝説的なキャリアを通じて唱え続けてきたメッセージです。
バフェットの最新動向が明らかに：グレッグ・エイベルがバークシャー・ハサウェイを率いる準備を進める中での戦略的変化
ウォーレン・バフェットがほぼ六十年にわたり率いてきたバークシャー・ハサウェイのリーダーシップを退き、新たな段階に入る中、同社の第3四半期のポートフォリオ活動は彼の投資優先順位、そしてバフェット後の時代に投資家が期待すべきことについて、非常に明確なメッセージを送っています。
第3四半期の買い増しラッシュ：実際に何が起きたのか？
見出しはQ3におけるバークシャーの選択的な買収に焦点を当てていましたが、真のストーリーは同社がしなかったことにあります。はい、バークシャー・ハサウェイはアルファベットにポジションを開始し、約43億ドル相当の1,780万株を取得して話題になりました。このコングロマリットはまた、チャブ(の買収を通じて消費者および保険分野の賭けを強化し、ポジションを16%増やす4.3百万株を保有し、ドミノ・ピザやシリウムXMにも意味のある買い増しを行い、ラマー・アドバタイジングやレナーの保有株も増やしました。
しかし、この積極的な買い増しの物語は、より保守的な根底戦略を覆い隠しています。最新の13F提出書類によると、バークシャー・ハサウェイは同時にアップルやバンク・オブ・アメリカなどのコアポジションのエクスポージャーを縮小し、年初にはシティグループやT-Mobile USのポジションを完全に清算しています。
現金の要塞：バークシャーの戦闘準備金が増加
バフェットの思考を最も明確に示す指標は、彼が何を買っているかではなく、どれだけの火力を蓄えているかです。バークシャー・ハサウェイのバランスシートは、Q3終了時点で史上最高の3817億ドルの現金と短期投資を反映しており、その大部分は米国財務省短期証券に保有されています。これは、意図的な数年にわたる蓄積戦略を示しており、多くを語っています。
この増え続ける現金ポジションは、買い増しのラッシュという考えと矛盾します。むしろ、より魅力的な機会を待つ忍耐強い戦略家の姿を映し出しています。過去2年間で資本投入のペースは著しく鈍化しており、バフェットは現在の評価を見て、バークシャーの資本を積極的に展開するには不十分と見なしていることを示しています。
投資哲学の解読：動きの背後にある考え方
六十年にわたり、バフェットのアプローチはいくつかの不変の原則に基づいています。彼は逆張りの投資家で、市場のナラティブや過剰に支払われたトレンドに追随しません。彼は本物の価値を追求し、特に市場が過熱した評価に達したときに狙います。そして何よりも、忍耐の複利効果—彼が有名に呼ぶ「雪だるま効果」、配当金や蓄積された利子の再投資の力を理解しています。
第3四半期のポートフォリオ調整は、まさにこの哲学を反映しています。バークシャー・ハサウェイは、伝統的に好んできた保険や消費者ビジネスのセクターに再び集中し、魅力的でない評価に達した可能性のある保有株から戦略的に回転しています。同時に、現金を蓄え続けており、より良い機会が近い将来に訪れると確信していることを示しています。
この規律あるアプローチは、驚くべき結果をもたらしています。1960年代以降、バークシャー・ハサウェイは年間平均約20%のリターンを生み出し、S&P 500を大きく上回り、少数の多角的ポートフォリオが達成できる記録を築いています。
リーダーシップ交代とともに伝わる時代を超えたメッセージ
バフェットが長年の部下グレッグ・エイベルにCEOの座を譲る中、彼の最近のポートフォリオの動きは、彼のコアな投資知恵を最後のマスタークラスに凝縮しています。
評価が過熱したときに利益を確定する。見落とされがちな市場の隅に隠れた価値を見つける。アメリカ企業の回復力と成長に確信を持ち続ける。株式保有と十分な現金のクッションをバランスさせる。複利のリターンを妨げることなく、時間とともに雪だるま式に増やす。
このアプローチの美しさは、その感情的な規律にあります。六十年にわたり、バフェットは市場心理に左右されることなく、長期的な原則に忠実であり続け、数多くのサイクルを乗り越え、広範な指数を一貫して上回る企業を築き上げてきました。
傍観者の投資家にとって、バークシャーのQ3活動に込められたメッセージは明白です：忍耐と規律が優れた結果を生む。現金の蓄積と選択的な確信に基づく買い付けは、待つ価値のある本物の機会が現れることを示唆しています—まさに、バフェットが伝説的なキャリアを通じて唱え続けてきたメッセージです。