12月26日この日、イーサリアム市場は大きな衝撃を迎えました。デリバティブ取引所に積み上げられたポジションが一斉に爆発し、市場全体のオプション満期規模は史上最高を記録しました——285億ドルの契約が同時に決済され、そのうちイーサリアムは60億ドルを占めています。

数字が大きくないと感じるかもしれませんが、別の角度から考えると、これは何を意味しているのでしょうか？大量のポジションが集中して決済されると、通常価格に動きが出やすくなります。特に、$2,200から$2,900の範囲に大量のプットオプションが積み重なると、価格が$2,700-$2,900の間で決済される限り、ショートポジションが利益を得ることになります。市場のボラティリティは急激に高まり、短期的には次の動きが予測しづらくなっています。

さらに厳しいのは、機関投資家の資金の動きです。米国の現物イーサリアムETFは連続して2ヶ月流出しており、30日間の純流入の移動平均線は完全にマイナスに転じています。言い換えれば、大口の機関投資家は今あまり買いに動いていないということです。このような限界的な変化は価格のサポートに最も直接的な影響を与えます——構造的な買い圧力が弱まり、市場は資金の動きに対してますます敏感になっています。

さらに、現在はクリスマスから新年への休暇期間に入っており、欧米のトレーダーは一般的に休暇中で、流動性ももともと低迷しています。大口取引はインパクトコストを生じやすく、小規模な資金も巻き込まれやすいです。これらの要因が重なり合い、ここ数日の相場は注意深く見守る必要があります。