Aroundtownは、戦略的な債務再編を進める一方で、EUR 870百万の買い戻しイニシアチブを通じてGBP 400百万の債券を確保

Aroundtown (AT1.DE)は、7年満期のシニア無担保債券として4億ポンドの発行を成功裏に完了し、同社の債務最適化プログラムにおける重要なマイルストーンを示しました。この発行と並行して、約8億7000万ユーロの既存債務に対する積極的な買い戻し提案も行われており、経営陣が同社の財務構造を再構築する意志を示しています。

戦略的通貨ヘッジと債券構造

新たに発行されたシリーズ44債は、2032年12月満期であり、同社の負債管理戦略の重要な要素です。ポンド建ての債務に内在する通貨リスクを中和するために、Aroundtownは高度なクロスカレンシーヘッジメカニズムを採用し、債券のキャッシュフローをユーロ建てに効果的に変換しています。このヘッジフレームワークは、最初の3年間は固定クーポン3.5%を設定し、その後の支払いは変動金利構造に調整され、1.15%のスプレッドと6ヶ月ユーロインボルブをベンチマークとしています。

この構造の背後にある金融工学は、同社が複数通貨での資金調達を管理しつつ、予測可能な資金調達コストを維持していることを示しています。早期の数年間は3.5%の金利を固定することでコストの確実性を得る一方、その後の変動部分は市場金利の低下に対応できる柔軟性を提供します。

費用高め、満期近い債券の買い戻し提案

同時に行われているEUR 870百万の買い戻し提案は、2025年12月4日に開始され、2025年12月11日に終了します。これは、比較的高いクーポン率と近い満期スケジュールを持つ3つの異なる債券シリーズに焦点を当てています。この選択的買い戻し戦略は、短期で高利回りの債券を償却することで、債務の満期延長とともに加重平均資金調達コストを削減するという、規律ある資本配分の方針を示しています。

低コストで長期のGBP債を発行し、同時に高コストの短期債務を償却するこの戦略は、教科書通りの負債管理の手法です。市場参加者は、このような調整された行動を、金利動向の変化の中で慎重な財務管理と将来を見据えたバランスシート運営の証拠と見なしています。