HealthEquity (HQY)は、2026年度第3四半期の堅調な業績を発表し、ウォール街の予想を上回る収益と利益を記録しました。同 fintech 企業は、調整後1株当たり利益を1.01ドルと報告し、アナリスト予測を12.2%上回った一方、四半期の売上高は3億2220万ドルに達し、コンセンサス予想を0.7%上回りました。決算発表後、HQYの株価はアフターアワーズ取引で2.4%上昇し、投資家の同社の今後の展望に対する信頼を反映しています。## 重要な数字投資家の注目を集めたのは、純利益の勢いでした。調整後EPSは前年比29.5%増加し、GAAP EPSは59セントに達し、前年同期の6セントから大きく改善、883%の向上を示しました。売上高は前年比7.2%増の伸びを見せ、安定した成長の勢いを示しています。しかし、真のストーリーはHealthEquityのコアビジネスメトリクスにあります。2025年10月31日時点で、同社は1,010万件のHealth Savings Accounts (HSAs)を管理し、年次で6%増加しました。より印象的なのは、投資を行っているHSAsの数が80万2,000件に達し、前年比10%増加したことです。全製品ラインの総口座数は1,730万件に達し、その中には7,200,000件のConsumer Direct Benefits (CDBs)口座も含まれています。## 資産の増加HSAの総資産は34億4,000万ドルに達し、前年比15%増加しました。内訳は、現金が16億9,000万ドル、投資資産が17億5,000万ドルです。これは、管理側の事前予測の31億9,000万ドルを上回り、予想以上の資産蓄積を示しています。クライアント保有の資金は8億ドルに達しています。## 収益の内訳：成長の源泉HealthEquityの収益ストリームは、微妙なストーリーを語っています。サービス収益は1億2,030万ドルで、前年比+0.1%とほぼ横ばいで、HSA数と投資資産の増加によるものです。最も重要なカストディ収益は12.9%増の1億5,910万ドルに急増し、予測の1億4,040万ドルを大きく上回りました。特に注目すべきは、インターチェンジ収益が4,280万ドルで、前年比0.6%増となり、プラットフォーム全体での取引活動の収益化が安定していることを示しています。## 利益拡大HealthEquityの利益率拡大は顕著です。粗利益は15.8%増の2億2,810万ドルに達し、粗利益率は520ベーシスポイント上昇して70.8%となり、予測の63.2%を大きく上回りました。営業費用は前年比1.5%減の1億4,940万ドルに抑えられ、技術投資や開発費も+9.5%の6,590万ドルに増加しましたが、一般管理費は実質2.9%減の3,090万ドルに抑えられました。営業利益は特に印象的で、8,960万ドルとなり、前年同期比で300%増加しました。営業利益率は1,790ベーシスポイント上昇して24.4%となり、主にサービスコストの削減と合併統合費用の完了によるものです。## バランスシートの強さHealthEquityは第3四半期末に3億930万ドルの現金を保有し、前四半期の3億4,450万ドルから増加しました。総負債は10億2,810万ドルに減少し、前回の10億1,000万ドルからシーケンシャルに減少しています。年初からの営業キャッシュフローは3億3,920万ドルで、前年同期の2億6,410万ドルから増加しており、キャッシュ生成能力の改善を示しています。## 経営陣の見通し：慎重ながら楽観的HealthEquityは2026年度のガイダンスを引き上げ、収益は13億2,000万ドルから13億1,200万ドルの範囲に設定しました（(従来のガイダンスは13億9,000万ドルから13億1,000万ドル)）。調整後EPSの見通しも向上し、3.87ドルから3.95ドルの範囲に修正され、以前の3.74ドルから3.91ドルの範囲を上回っています。四半期中に、同社は約17万5,000件の新しいHSAを開設し、雇用主との強力なパートナーシップとHSA適格医療プランの採用増加を反映しています。経営陣は、モバイルアプリの改善、分析の強化、オンボーディングの効率化などの技術向上が、会員のエンゲージメントと口座の成長を促進していると評価しています。しかし、経営陣はマクロ経済の逆風も認めています。雇用の軟化や職の流動性の低下は、新規HSAの形成率を自然に抑制しています。これに対抗するために、HealthEquityはターゲットを絞ったマーケティングを強化し、雇用主との関係を深め、登録ツールを改善して、労働市場の低迷にもかかわらず勢いを維持しようとしています。## 今後の展望HealthEquityの第3四半期の結果は、複数の柱で拡大を続ける企業を示しています：粗利益率の拡大、堅調なカストディ収益と安定したインターチェンジ収益、HSA資産の加速度的な蓄積、運営効率の向上。同社の技術投資は、ユーザーエンゲージメントと定着率の向上に寄与しています。短期的なマクロ経済の逆風が雇用に影響を与える中でも、HealthEquityの実行力は、クライアント獲得、技術の差別化、雇用主とのパートナーシップの深化を通じて成長を持続できると示唆しています。株価の好反応は、投資家が現在の結果と将来の可能性の両方を認識していることを反映しています。
HealthEquityは予想を上回る：第3四半期の好調な収益が株価上昇を牽引、HSAの成長が加速
HealthEquity (HQY)は、2026年度第3四半期の堅調な業績を発表し、ウォール街の予想を上回る収益と利益を記録しました。同 fintech 企業は、調整後1株当たり利益を1.01ドルと報告し、アナリスト予測を12.2%上回った一方、四半期の売上高は3億2220万ドルに達し、コンセンサス予想を0.7%上回りました。決算発表後、HQYの株価はアフターアワーズ取引で2.4%上昇し、投資家の同社の今後の展望に対する信頼を反映しています。
重要な数字
投資家の注目を集めたのは、純利益の勢いでした。調整後EPSは前年比29.5%増加し、GAAP EPSは59セントに達し、前年同期の6セントから大きく改善、883%の向上を示しました。売上高は前年比7.2%増の伸びを見せ、安定した成長の勢いを示しています。
しかし、真のストーリーはHealthEquityのコアビジネスメトリクスにあります。2025年10月31日時点で、同社は1,010万件のHealth Savings Accounts (HSAs)を管理し、年次で6%増加しました。より印象的なのは、投資を行っているHSAsの数が80万2,000件に達し、前年比10%増加したことです。全製品ラインの総口座数は1,730万件に達し、その中には7,200,000件のConsumer Direct Benefits (CDBs)口座も含まれています。
資産の増加
HSAの総資産は34億4,000万ドルに達し、前年比15%増加しました。内訳は、現金が16億9,000万ドル、投資資産が17億5,000万ドルです。これは、管理側の事前予測の31億9,000万ドルを上回り、予想以上の資産蓄積を示しています。クライアント保有の資金は8億ドルに達しています。
収益の内訳：成長の源泉
HealthEquityの収益ストリームは、微妙なストーリーを語っています。サービス収益は1億2,030万ドルで、前年比+0.1%とほぼ横ばいで、HSA数と投資資産の増加によるものです。最も重要なカストディ収益は12.9%増の1億5,910万ドルに急増し、予測の1億4,040万ドルを大きく上回りました。特に注目すべきは、インターチェンジ収益が4,280万ドルで、前年比0.6%増となり、プラットフォーム全体での取引活動の収益化が安定していることを示しています。
利益拡大
HealthEquityの利益率拡大は顕著です。粗利益は15.8%増の2億2,810万ドルに達し、粗利益率は520ベーシスポイント上昇して70.8%となり、予測の63.2%を大きく上回りました。営業費用は前年比1.5%減の1億4,940万ドルに抑えられ、技術投資や開発費も+9.5%の6,590万ドルに増加しましたが、一般管理費は実質2.9%減の3,090万ドルに抑えられました。
営業利益は特に印象的で、8,960万ドルとなり、前年同期比で300%増加しました。営業利益率は1,790ベーシスポイント上昇して24.4%となり、主にサービスコストの削減と合併統合費用の完了によるものです。
バランスシートの強さ
HealthEquityは第3四半期末に3億930万ドルの現金を保有し、前四半期の3億4,450万ドルから増加しました。総負債は10億2,810万ドルに減少し、前回の10億1,000万ドルからシーケンシャルに減少しています。年初からの営業キャッシュフローは3億3,920万ドルで、前年同期の2億6,410万ドルから増加しており、キャッシュ生成能力の改善を示しています。
経営陣の見通し：慎重ながら楽観的
HealthEquityは2026年度のガイダンスを引き上げ、収益は13億2,000万ドルから13億1,200万ドルの範囲に設定しました（(従来のガイダンスは13億9,000万ドルから13億1,000万ドル)）。調整後EPSの見通しも向上し、3.87ドルから3.95ドルの範囲に修正され、以前の3.74ドルから3.91ドルの範囲を上回っています。
四半期中に、同社は約17万5,000件の新しいHSAを開設し、雇用主との強力なパートナーシップとHSA適格医療プランの採用増加を反映しています。経営陣は、モバイルアプリの改善、分析の強化、オンボーディングの効率化などの技術向上が、会員のエンゲージメントと口座の成長を促進していると評価しています。
しかし、経営陣はマクロ経済の逆風も認めています。雇用の軟化や職の流動性の低下は、新規HSAの形成率を自然に抑制しています。これに対抗するために、HealthEquityはターゲットを絞ったマーケティングを強化し、雇用主との関係を深め、登録ツールを改善して、労働市場の低迷にもかかわらず勢いを維持しようとしています。
今後の展望
HealthEquityの第3四半期の結果は、複数の柱で拡大を続ける企業を示しています：粗利益率の拡大、堅調なカストディ収益と安定したインターチェンジ収益、HSA資産の加速度的な蓄積、運営効率の向上。同社の技術投資は、ユーザーエンゲージメントと定着率の向上に寄与しています。短期的なマクロ経済の逆風が雇用に影響を与える中でも、HealthEquityの実行力は、クライアント獲得、技術の差別化、雇用主とのパートナーシップの深化を通じて成長を持続できると示唆しています。株価の好反応は、投資家が現在の結果と将来の可能性の両方を認識していることを反映しています。