Vertiv (VRT)は激しいデータセンター競争の中で勢いを維持できるか？

人工知能インフラのブームはデータセンターの風景を再形成しており、Vertiv Holdings VRTは重要な恩恵を受ける立場にあります。世界中の組織がAI対応のデータセンター構築に競争を繰り広げる中、Vertivのインフラソリューション—熱管理、電力システム、冷却技術にわたる—は高い需要にあります。

成長エンジン：AI駆動のインフラ拡大

数字は説得力のあるストーリーを語っています。2025年第3四半期、Vertivはアメリカ大陸で有機売上高が43%、APACで前年比21%の成長を達成しました。同社の受注残はさらに明るい見通しを示しており、過去12か月の有機受注は約21%増加し、第3四半期の受注比率は1.4倍となっています。この指標は堅実な将来の収益見通しを示しています。バックログは前期比12%増加し、前年比30%増の95億ドルに達し、データセンターの構築需要がかつてないほど高まっていることを裏付けています。

この拡大は循環的な需要以上のものを反映しています。AIワークロードへのシフトは次世代の冷却と電力配分インフラを必要とします。Vertivの多角的ポートフォリオ—熱システム、液冷ソリューション、無停電電源装置(UPS)、スイッチギア、バスバーシステム、モジュラーインフラ—はこの変革の中心に位置しています。

戦略的買収が競争優位を促進

Vertivは買収を通じて技術的な堀を強化しています。10億ドルのPurgeRite買収はこの戦略の一例です。PurgeRiteの特殊なフラッシング、パージング、ろ過能力をVertivの熱管理の専門知識と統合することで、同社は高性能コンピューティングやAIデータセンター向けの液冷ソリューションを強化しました。これらの統合ソリューションは、AIワークロードの熱ストレス下でのシステムの信頼性と性能を確保するという重要な課題に対応しています。

競争圧力の高まり

しかし、データセンターインフラの分野はますます競争が激化しています。Super Micro Computer SMCIは、計算、ネットワーキング、ストレージ、液冷を一体化したエンドツーエンドのAIラックスケールシステムを積極的に展開し、複数のベンダーを排除しています。Hewlett Packard Enterprise HPEも、HPE CrayやProLiantサーバーラインと液冷ソリューション、高速インターコネクトを組み合わせて進展しています。

両者はVertivの従来の専門的インフラ提供者としての役割に直接挑戦しており、電力、冷却、管理サービス市場の分断を招く可能性があります。

評価と市場のセンチメント

VRT株は過去6か月で61.3%上昇し、Zacksのコンピューター＆テクノロジーセクターの26.6%の上昇を大きく上回り、Zacksのコンピューター - ITサービス業界の8.1%の下落に逆行しています。

しかし、評価指標は慎重さを示唆しています。VRTは過去12か月の株価純資産倍率（P/Bレシオ）19.44倍で取引されており、セクター平均の10.81倍と比べて大きなプレミアムをつけています。同株はZacksのバリュー・スコアFを持ち、現価格での安全余裕は限定的です。

収益予想は堅調に推移しています。2025年の予想EPSは1株当たり4.11ドルで、過去1か月間変動なく、2024年の実績から44.21%増加しています。この見通しは現行の評価を支持しますが、失望の余地は少ないです。

結論：評価の懸念を伴う強さ

VertivはZacksランク#1(強気買い)の評価を受けており、AI駆動のデータセンター市場における成長軌道に対するアナリストの楽観的な見方を反映しています。同社の拡大したバックログ、堅調な有機成長率、戦略的買収はポジティブなセンチメントを正当化しています。

しかし、投資家はプレミアム評価と競争の激化を天秤にかける必要があります。Vertivの運用の勢いは魅力的であり続けますが、持続的なアウトパフォームへの道は、市場シェアを維持し続けることと、継続的な収益拡大による高い株価純資産倍率の正当化にかかっています。