最近、安定通貨（ステーブルコイン）分野には注目すべき二つの兆候があります。

一つ目は、香港における安定通貨の規制がついに具体的に動き出すことです。半年以上棚上げされていた関連規範が、今や実質的な運用段階に入っています。香港メディアの報道によると、最初の安定通貨ライセンスは2026年初頭に発行される見込みです。これは全体の市場にとって大きな意味を持ちます——少なくとも、規制が単なる禁止ではなく、門戸を設け、コントロール可能な枠組みを構築しようとしていることを示しています。

ただし、短期的にはこれは市場の期待の高まりに過ぎません。本当に恩恵を受けるのは、実際のコンプライアンス基盤を持ち、実ビジネスのシナリオに落とし込めるプロジェクトです。フィンテック、クロスボーダー決済、コンプライアンスに基づく決済といった分野が恩恵を受ける可能性がありますが、単なる流行りの概念プロジェクトについては別の話です。

二つ目の兆候は、中央銀行の動きから見て取れます。クリスマスイブに、中央銀行は他の8つの省庁と連携し、デジタル人民元のクロスボーダー決済と国際決済における推進計画を明確にしました。すでにシンガポール、タイ、アラブ首長国連邦、サウジアラビアなどの国とクロスボーダー使用の試験運用を開始しています。これは何を意味するのでしょうか？将来的には、クロスボーダー決済をデジタル人民元で直接行えるようになり、速度はより速く、コストは低く、安全性も高まるということです。背後には中央銀行の信用も支えています。

これら二つの動きが合わさると、市場構造が静かに変化しつつあることが理解できます。従来のUSDTは、ますます多くの規制圧力と信頼の課題に直面しており、市場環境は以前とは異なってきています。安定通貨の競争構図は、新たな段階に入ろうとしています。