Affirm Holdings, Inc. (AFRM)は、2026会計年度第1四半期の決算発表（11月6日）後、実質的な運営の勢いと加盟店の拡大に支えられ、株価が15.4%の顕著な上昇を記録しました。フィンテック決済プラットフォームの成長ストーリーは、多様な小売チャネルでAffirmを採用する加盟店の増加に焦点を当てており、消費者の「どこでAffirmを使えばよいか」という質問に答える形で、柔軟な支払いオプションの提供を促進しています。
この四半期は、Affirmの事業柱において印象的な実行を示しました。2025年9月30日時点のアクティブ加盟店数は419,000に達し、前年比30%の堅調な拡大を示しています。この増加する加盟店基盤は、消費者のニーズに直接応えるものであり、Affirmを受け入れる店舗の増加により、どの店舗でAffirmが使えるかの判断が容易になっています。
総商品取引高（GMV）は108億ドルに達し、前年比42%増加。管理側のガイダンスである101億ドルから104億ドルを上回っています。取引量は前年比52.2%増の4140万件に拡大し、リピート顧客の利用が加速していることを反映しています。加盟店ネットワークと取引頻度の二重の拡大は、Affirmが消費者の接点のあらゆる場面で購買オプションとして広く機能していることを示しています。
1株当たり利益（EPS）は23セントに達し、コンセンサス予想の11セントを大きく上回り、前年同期の31セントの損失を逆転しました。総収益は前年比33.6%増の9億3330万ドルに達し、ガイダンスの中央値$870 百万ドルを上回り、コンセンサスを5.5%上回っています。
収益の拡大はトップラインの成長だけにとどまりません。調整後営業利益は前年比103.6%増の$264 百万ドルに達し、調整後営業利益率は970ベーシスポイント増の28.3%に拡大。これは、信用引き当てや資金調達コストの増加にもかかわらず、運営の規律を維持していることを示しています。
カードネットワークの収益は前年比46%増の6930万ドルに拡大。これは、Affirmカードやバーチャルカードの採用増加によるもので、消費者がさまざまな小売環境やオンラインプラットフォームでAffirmを選択する傾向を示す重要な指標です。加盟店ネットワークの収益は前年比36.2%増の2億5110万ドルに達し、加盟店の参加拡大と取引額の増加に支えられています。
金利収入は前年比20%増の454.1百万ドル、サービス収入は53%増の39.7百万ドルに増加。金利、サービス料、ネットワーク手数料の多角化により、ビジネスモデルの耐性が強化されています。
営業費用は前年比4.6%増の8億6970万ドルにとどまり、事業拡大にもかかわらず運営のレバレッジを示しています。特に、販売・マーケティング費用は前年比46%減少し、ユニットエコノミクスの改善と有機的な加盟店獲得の勢いを示しています。
信用損失引き当ては前年比1.8%増の1億6280万ドル。信用正常化は継続していますが、価格設定の規律により、信用コストが高止まりしている中でも収益性の拡大を維持しています。
四半期末時点の現金および現金同等物は14億ドルに達し、2025年度末から5.5%増加。営業キャッシュフローは9月期に3億7460万ドルに急増し、前年同期の1億9690万ドルをほぼ倍増させました。総株主資本は31億ドルから33億ドルに拡大し、留保利益の増加と運営によるキャッシュ生成を反映しています。
2026会計年度の見通しとして、GMVのガイダンスを$46 億ドル超に引き上げました（以前の閾値は(億ドル）。通年の収益は引き続きGMVの8.4%と見込まれています。調整後営業利益率は27.1%超を見込み、加重平均株式数は3億5300万株と推定されています。
第2四半期の見通しは、GMVが13.0〜13.3億ドル、収益が10.3〜10.6億ドルと予測され、継続的な勢いを示しています。経営陣は第2四半期の調整後営業利益率を28〜30%の範囲内と見込み、運営のレバレッジが持続することを示唆しています。
Affirmは、Zacksランク#3)ホールドの評価を維持しています。より広範なフィンテックおよびソフトウェアエコシステムの中で、同社の加盟店成長30%とGMV拡大42%は、小売市場への浸透の深まりを示しており、Affirmが消費者から「どの店舗がAffirmを受け入れているか」を尋ねる際の標準的な支払いオプションとしてますます定着しています。拡大する加盟店の足跡は、支払いの柔軟性が消費者の商取引において標準的な要素となる長期的な見通しを支持しています。
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アファームはどこで使える？決済量が急増し、Q1 FY26でマーチャントネットワークが30％拡大
Affirm Holdings, Inc. (AFRM)は、2026会計年度第1四半期の決算発表（11月6日）後、実質的な運営の勢いと加盟店の拡大に支えられ、株価が15.4%の顕著な上昇を記録しました。フィンテック決済プラットフォームの成長ストーリーは、多様な小売チャネルでAffirmを採用する加盟店の増加に焦点を当てており、消費者の「どこでAffirmを使えばよいか」という質問に答える形で、柔軟な支払いオプションの提供を促進しています。
コア指標全体の運営勢いが加速
この四半期は、Affirmの事業柱において印象的な実行を示しました。2025年9月30日時点のアクティブ加盟店数は419,000に達し、前年比30%の堅調な拡大を示しています。この増加する加盟店基盤は、消費者のニーズに直接応えるものであり、Affirmを受け入れる店舗の増加により、どの店舗でAffirmが使えるかの判断が容易になっています。
総商品取引高（GMV）は108億ドルに達し、前年比42%増加。管理側のガイダンスである101億ドルから104億ドルを上回っています。取引量は前年比52.2%増の4140万件に拡大し、リピート顧客の利用が加速していることを反映しています。加盟店ネットワークと取引頻度の二重の拡大は、Affirmが消費者の接点のあらゆる場面で購買オプションとして広く機能していることを示しています。
財務指標が大きな収益性を示す
1株当たり利益（EPS）は23セントに達し、コンセンサス予想の11セントを大きく上回り、前年同期の31セントの損失を逆転しました。総収益は前年比33.6%増の9億3330万ドルに達し、ガイダンスの中央値$870 百万ドルを上回り、コンセンサスを5.5%上回っています。
収益の拡大はトップラインの成長だけにとどまりません。調整後営業利益は前年比103.6%増の$264 百万ドルに達し、調整後営業利益率は970ベーシスポイント増の28.3%に拡大。これは、信用引き当てや資金調達コストの増加にもかかわらず、運営の規律を維持していることを示しています。
収益構成は事業の多角化を反映
カードネットワークの収益は前年比46%増の6930万ドルに拡大。これは、Affirmカードやバーチャルカードの採用増加によるもので、消費者がさまざまな小売環境やオンラインプラットフォームでAffirmを選択する傾向を示す重要な指標です。加盟店ネットワークの収益は前年比36.2%増の2億5110万ドルに達し、加盟店の参加拡大と取引額の増加に支えられています。
金利収入は前年比20%増の454.1百万ドル、サービス収入は53%増の39.7百万ドルに増加。金利、サービス料、ネットワーク手数料の多角化により、ビジネスモデルの耐性が強化されています。
コスト管理がマージン拡大を促進
営業費用は前年比4.6%増の8億6970万ドルにとどまり、事業拡大にもかかわらず運営のレバレッジを示しています。特に、販売・マーケティング費用は前年比46%減少し、ユニットエコノミクスの改善と有機的な加盟店獲得の勢いを示しています。
信用損失引き当ては前年比1.8%増の1億6280万ドル。信用正常化は継続していますが、価格設定の規律により、信用コストが高止まりしている中でも収益性の拡大を維持しています。
バランスシートの強化と成長
四半期末時点の現金および現金同等物は14億ドルに達し、2025年度末から5.5%増加。営業キャッシュフローは9月期に3億7460万ドルに急増し、前年同期の1億9690万ドルをほぼ倍増させました。総株主資本は31億ドルから33億ドルに拡大し、留保利益の増加と運営によるキャッシュ生成を反映しています。
経営陣、通年見通しを引き上げ
2026会計年度の見通しとして、GMVのガイダンスを$46 億ドル超に引き上げました（以前の閾値は(億ドル）。通年の収益は引き続きGMVの8.4%と見込まれています。調整後営業利益率は27.1%超を見込み、加重平均株式数は3億5300万株と推定されています。
第2四半期の見通しは、GMVが13.0〜13.3億ドル、収益が10.3〜10.6億ドルと予測され、継続的な勢いを示しています。経営陣は第2四半期の調整後営業利益率を28〜30%の範囲内と見込み、運営のレバレッジが持続することを示唆しています。
投資見解と競争ポジショニング
Affirmは、Zacksランク#3)ホールドの評価を維持しています。より広範なフィンテックおよびソフトウェアエコシステムの中で、同社の加盟店成長30%とGMV拡大42%は、小売市場への浸透の深まりを示しており、Affirmが消費者から「どの店舗がAffirmを受け入れているか」を尋ねる際の標準的な支払いオプションとしてますます定着しています。拡大する加盟店の足跡は、支払いの柔軟性が消費者の商取引において標準的な要素となる長期的な見通しを支持しています。