ファイザー (PFE)は、投資家を驚かせた収益見通しの下方修正を受けて今週3％下落しました。12月16日に経営陣は、2026年の売上高を595億ドルから625億ドルの範囲と予測し、2025年の当初予想の$62 十億ドルと比較して勢いの鈍化を示しました。原因は、COVID製品の販売減少による15億ドルの売上減少（(ComirnatyおよびPaxlovid)の合計）と、今後5年間でエリクイース、ヴィンダクエル、イブランスなどのヒット薬の独占権を奪う特許切れの差し迫った影響です。逆風にもかかわらず、売り浴びせは、ファイザーの長期的価値を実際に推進している要因を理解していれば、戦術的なチャンスとなる可能性があります。## 明るい兆し：オンコロジー事業が絶好調ウォール街が売りボタンを急ぐ中で見落としている点は何か。ファイザーのオンコロジーフランチャイズは、総売上の28％を占め、2025年の最初の9か月間で7％の加速を見せました。これは、Xtandi、Lorbrena、Braftovi-Mektoviの販売拡大によるものです。セーゲン買収により、ファイザーはオンコロジーの大手としての地位を確固たるものにし、経営陣も勢いを緩めていません。2030年までに、ファイザーは8つ以上のヒットオンコロジー医薬品を目標としています。同時に、承認済みの癌治療薬の適応拡大を模索し、3SBioから排他的なグローバル権利を取得したSSGJ-707をライセンス供与しました。これは、単一標的療法の制限を克服するための二重PD-1/VEGF阻害剤です。この二重メカニズムアプローチは、オンコロジー治療の新たな標準となり得るもので、数十億ドル規模の市場を開拓します。## 肥満：眠れる巨人が目覚めるファイザー株の隠れた成長軸に投資したい投資家にとって、Metseraの買収($10 十億)は重要な転換点です。今年初めに減量プログラムを放棄した後、ファイザーは4つの新規インクレチンおよびアミリンプログラムを積極的に展開し、ピーク売上高は数十億ドルに達する可能性があります。これらの候補はまだ初期から中期段階の開発段階にありますが、戦略的な位置付けは重要です。さらに、経営陣はYaoPharmaから経口GLP-1受容体作動薬YP05002をライセンス取得し、この収益性の高いカテゴリーへの本格的なコミットメントを示しています。これらのパイプライン候補が2029年頃に成熟すれば、特許切れの影響を相殺できる可能性があります。## なぜ評価がチャンスを叫んでいるのか投資家が戦略的にPFE株を狙う上で、ここが興味深いポイントです。株価は先行利益の8.04倍で取引されており、業界平均の17.11倍と比べて約53％割安です。過去5年の平均の10.41倍を大きく下回っています。エリリリー、アッヴィ、アストラゼネカなどの同業他社と比較すると、ファイザーは大きく割安に見えます。利益予想の修正はまちまちです。2025年のコンセンサスは1株あたり3.12ドルにわずかに上昇しましたが、2026年の予想は3.15ドルから3.07ドルにやや下落しました。経営陣は、最近のM&AやCOVID収益の減少、税負担増を反映し、2026年の調整後EPSを2.80ドルから3.00ドルと見込んでいます。## 見落とされがちな成長ストーリーCOVID製品と特許切れの圧力を除けば、ファイザーは2026年に4％の運営収益成長を見込んでいます。これは成熟した製薬企業としては立派な数字です。2025年9月までに新規発売および買収した製品は、ほぼ9％の運営成長を示し、管理陣は2026年に二桁の成長加速を予測しています。ヴィンダクエル、パドセブ、エリクイース、そして新薬の牽引によるものです。コスト管理も無視できません。経営陣は、再編と効率化により2027年末までに77億ドルの節約を目指しています。## 収益の要素防御的な投資姿勢でPFE株を狙うなら、7％の配当利回りは魅力的な下落リスクの保険となります。これは市場平均を大きく上回り、短期的に資本増価が停滞しても、実質的な収入を提供します。## ファイザー投資の結論はい、2026年の見通しは表面的には魅力的ではありません。はい、COVIDの追い風は逆転しつつあり、特許切れの影響も大きいです。しかし、これらの短期的な逆風に固執する投資家は、オンコロジーの加速と肥満分野への再参入の勢いを見逃しています。現時点の評価では、PFEは、長期的なリターンを生み出すと期待される高成長のオンコロジーと肥満のフランチャイズを中心に再構築を進めるため、規律ある投資家にとって魅力的なリスク・リワードを提供しています。これはリカバリーストーリーではなく、移行のストーリーです。移行は忍耐強い資本に報いる傾向があります。
ファイザー株、2026年の慎重な見通しで下落—リバウンドを狙う方法はこちら
ファイザー (PFE)は、投資家を驚かせた収益見通しの下方修正を受けて今週3％下落しました。12月16日に経営陣は、2026年の売上高を595億ドルから625億ドルの範囲と予測し、2025年の当初予想の$62 十億ドルと比較して勢いの鈍化を示しました。原因は、COVID製品の販売減少による15億ドルの売上減少（(ComirnatyおよびPaxlovid)の合計）と、今後5年間でエリクイース、ヴィンダクエル、イブランスなどのヒット薬の独占権を奪う特許切れの差し迫った影響です。
逆風にもかかわらず、売り浴びせは、ファイザーの長期的価値を実際に推進している要因を理解していれば、戦術的なチャンスとなる可能性があります。
明るい兆し：オンコロジー事業が絶好調
ウォール街が売りボタンを急ぐ中で見落としている点は何か。ファイザーのオンコロジーフランチャイズは、総売上の28％を占め、2025年の最初の9か月間で7％の加速を見せました。これは、Xtandi、Lorbrena、Braftovi-Mektoviの販売拡大によるものです。セーゲン買収により、ファイザーはオンコロジーの大手としての地位を確固たるものにし、経営陣も勢いを緩めていません。
2030年までに、ファイザーは8つ以上のヒットオンコロジー医薬品を目標としています。同時に、承認済みの癌治療薬の適応拡大を模索し、3SBioから排他的なグローバル権利を取得したSSGJ-707をライセンス供与しました。これは、単一標的療法の制限を克服するための二重PD-1/VEGF阻害剤です。この二重メカニズムアプローチは、オンコロジー治療の新たな標準となり得るもので、数十億ドル規模の市場を開拓します。
肥満：眠れる巨人が目覚める
ファイザー株の隠れた成長軸に投資したい投資家にとって、Metseraの買収($10 十億)は重要な転換点です。今年初めに減量プログラムを放棄した後、ファイザーは4つの新規インクレチンおよびアミリンプログラムを積極的に展開し、ピーク売上高は数十億ドルに達する可能性があります。これらの候補はまだ初期から中期段階の開発段階にありますが、戦略的な位置付けは重要です。
さらに、経営陣はYaoPharmaから経口GLP-1受容体作動薬YP05002をライセンス取得し、この収益性の高いカテゴリーへの本格的なコミットメントを示しています。これらのパイプライン候補が2029年頃に成熟すれば、特許切れの影響を相殺できる可能性があります。
なぜ評価がチャンスを叫んでいるのか
投資家が戦略的にPFE株を狙う上で、ここが興味深いポイントです。株価は先行利益の8.04倍で取引されており、業界平均の17.11倍と比べて約53％割安です。過去5年の平均の10.41倍を大きく下回っています。エリリリー、アッヴィ、アストラゼネカなどの同業他社と比較すると、ファイザーは大きく割安に見えます。
利益予想の修正はまちまちです。2025年のコンセンサスは1株あたり3.12ドルにわずかに上昇しましたが、2026年の予想は3.15ドルから3.07ドルにやや下落しました。経営陣は、最近のM&AやCOVID収益の減少、税負担増を反映し、2026年の調整後EPSを2.80ドルから3.00ドルと見込んでいます。
見落とされがちな成長ストーリー
COVID製品と特許切れの圧力を除けば、ファイザーは2026年に4％の運営収益成長を見込んでいます。これは成熟した製薬企業としては立派な数字です。2025年9月までに新規発売および買収した製品は、ほぼ9％の運営成長を示し、管理陣は2026年に二桁の成長加速を予測しています。ヴィンダクエル、パドセブ、エリクイース、そして新薬の牽引によるものです。
コスト管理も無視できません。経営陣は、再編と効率化により2027年末までに77億ドルの節約を目指しています。
収益の要素
防御的な投資姿勢でPFE株を狙うなら、7％の配当利回りは魅力的な下落リスクの保険となります。これは市場平均を大きく上回り、短期的に資本増価が停滞しても、実質的な収入を提供します。
ファイザー投資の結論
はい、2026年の見通しは表面的には魅力的ではありません。はい、COVIDの追い風は逆転しつつあり、特許切れの影響も大きいです。しかし、これらの短期的な逆風に固執する投資家は、オンコロジーの加速と肥満分野への再参入の勢いを見逃しています。
現時点の評価では、PFEは、長期的なリターンを生み出すと期待される高成長のオンコロジーと肥満のフランチャイズを中心に再構築を進めるため、規律ある投資家にとって魅力的なリスク・リワードを提供しています。これはリカバリーストーリーではなく、移行のストーリーです。移行は忍耐強い資本に報いる傾向があります。