**アメリカ合衆国アンチモニー株式会社 (UAMY)**は、画期的な瞬間を迎えた可能性があります。合計$352 百万ドルの2つの長期契約—金属アンチモニーに対する$245 百万ドルの防衛物流庁（(DLA)）の契約と、三酸化アンチモニーに対する$107 百万ドルの商業契約—が、突如として同社の収益見通しを単年サイクルから半十年の見通しウィンドウへと変貌させました。昨年の$15 百万ドルの売上高は、今や帳簿に記載されているものと比較にならないほどです。このタイミングは、一つの企業の運命以上の何かを示しています。中国が世界のアンチモニー精製能力の約90%を支配している中、米国政府には国内の代替手段がほとんどありません。UAMYは北米唯一の垂直統合型アンチモニー生産者として位置づけられており、これは単なる供給者ではなく、行政命令14017号の下で戦略的必要性を持つ、国内調達の重要鉱物チェーンを確保するためのものです。## 移行の背後にある数字規模拡大はすでに進行中です。モンタナとメキシコの溶解操業は10月に急増し、月間生産量は第3四半期の全体量にほぼ匹敵します。経営陣は、現行の月約100トンの生産能力を2026年までに500〜600トンに拡大する見込みを示しており、これは工場の近代化と供給契約の継続によるものです。これは理論的な成長ではなく、拘束力のある契約と資本投入によって裏付けられています。しかしながら、マージン圧力も迫っています。第4四半期にアンチモニー価格は引き締まり、実行には天候に依存する米国の鉱山操業、外国産鉱石の一貫性、物流の変動要因が関わっており、これらが変動性をもたらす可能性があります。UAMYはこれらの「不安定な」複雑さを認めつつも、自社の規模の生産モデル内で管理可能と位置付けています。## UAMYと重要鉱物分野の全体像このセクターの今後を示す二つのピア企業があります。**Centrus Energy (LEU)**は、アメリカの濃縮ウラン供給インフラの基盤を築いています。HALEUおよびLEU濃縮プログラムは、3.9百万時間以上の実績のある遠心分離機を活用し、ピケットン施設の準備には大規模な採用活動やサプライチェーンの整備が進められており、DOEの重要な作業指示に対応できる準備が整いつつあります。トレーダーやブローカーから垂直統合型濃縮運営者への移行は、UAMYの変遷と類似しています。**Energy Fuels (UUUU)**は、積極的な鉱山拡大と希土類の多角化を通じて、米国最大のウラン採掘企業としての地位を強化しています。ピニオンプレインの生産は加速し、ラサール複合施設の再稼働も進展、マダガスカルの重鉱物砂の拡大も進行中です。ウラン生産は年間200万ポンド超を目指し、単価低下によるマージン拡大も見込まれ、UUUUは多品目の重要鉱物のパワーハウスとして位置付けられています。## 評価と市場の反応UAMYの株価は年初来287%上昇し、同業他社の23%を大きく上回っていますが、契約による収益増加を反映した評価指標も高まっています。株価収益率（PER）は8.93倍と、業界平均や過去5年の中央値4.77倍を上回っています。Zacksのコンセンサス予想は、2025年の利益が前年同期比150%増と示していますが、現時点のZacksレーティングは#3(Hold)であり、実行リスクとバランスを取った慎重な楽観を示唆しています。## 転換点この瞬間の特徴は、単なる収益の見通しの明確さだけではありません。戦略的なポジショニングです。ワシントンが積極的に重要鉱物の調達ルートを再構築する中、UAMYの二つの契約獲得は、トップラインの成長だけでなく、国家のサプライチェーンのレジリエンスも強化します。同社はマイクロキャップの鉱山操業者から、重要鉱物の台頭するパワーハウスへと移行しており、その背景には政府の政策と冷戦時代のサプライチェーン不安があります。計画通りに実行されれば、今四半期はUAMYが国内の不可欠な供給者として台頭し始める節目となる可能性があります。
UAMYの$352M 契約勝利が米国の重要鉱物戦略の変化を示す
**アメリカ合衆国アンチモニー株式会社 (UAMY)**は、画期的な瞬間を迎えた可能性があります。合計$352 百万ドルの2つの長期契約—金属アンチモニーに対する$245 百万ドルの防衛物流庁（(DLA)）の契約と、三酸化アンチモニーに対する$107 百万ドルの商業契約—が、突如として同社の収益見通しを単年サイクルから半十年の見通しウィンドウへと変貌させました。昨年の$15 百万ドルの売上高は、今や帳簿に記載されているものと比較にならないほどです。
このタイミングは、一つの企業の運命以上の何かを示しています。中国が世界のアンチモニー精製能力の約90%を支配している中、米国政府には国内の代替手段がほとんどありません。UAMYは北米唯一の垂直統合型アンチモニー生産者として位置づけられており、これは単なる供給者ではなく、行政命令14017号の下で戦略的必要性を持つ、国内調達の重要鉱物チェーンを確保するためのものです。
移行の背後にある数字
規模拡大はすでに進行中です。モンタナとメキシコの溶解操業は10月に急増し、月間生産量は第3四半期の全体量にほぼ匹敵します。経営陣は、現行の月約100トンの生産能力を2026年までに500〜600トンに拡大する見込みを示しており、これは工場の近代化と供給契約の継続によるものです。これは理論的な成長ではなく、拘束力のある契約と資本投入によって裏付けられています。
しかしながら、マージン圧力も迫っています。第4四半期にアンチモニー価格は引き締まり、実行には天候に依存する米国の鉱山操業、外国産鉱石の一貫性、物流の変動要因が関わっており、これらが変動性をもたらす可能性があります。UAMYはこれらの「不安定な」複雑さを認めつつも、自社の規模の生産モデル内で管理可能と位置付けています。
UAMYと重要鉱物分野の全体像
このセクターの今後を示す二つのピア企業があります。
**Centrus Energy (LEU)**は、アメリカの濃縮ウラン供給インフラの基盤を築いています。HALEUおよびLEU濃縮プログラムは、3.9百万時間以上の実績のある遠心分離機を活用し、ピケットン施設の準備には大規模な採用活動やサプライチェーンの整備が進められており、DOEの重要な作業指示に対応できる準備が整いつつあります。トレーダーやブローカーから垂直統合型濃縮運営者への移行は、UAMYの変遷と類似しています。
**Energy Fuels (UUUU)**は、積極的な鉱山拡大と希土類の多角化を通じて、米国最大のウラン採掘企業としての地位を強化しています。ピニオンプレインの生産は加速し、ラサール複合施設の再稼働も進展、マダガスカルの重鉱物砂の拡大も進行中です。ウラン生産は年間200万ポンド超を目指し、単価低下によるマージン拡大も見込まれ、UUUUは多品目の重要鉱物のパワーハウスとして位置付けられています。
評価と市場の反応
UAMYの株価は年初来287%上昇し、同業他社の23%を大きく上回っていますが、契約による収益増加を反映した評価指標も高まっています。株価収益率（PER）は8.93倍と、業界平均や過去5年の中央値4.77倍を上回っています。Zacksのコンセンサス予想は、2025年の利益が前年同期比150%増と示していますが、現時点のZacksレーティングは#3(Hold)であり、実行リスクとバランスを取った慎重な楽観を示唆しています。
転換点
この瞬間の特徴は、単なる収益の見通しの明確さだけではありません。戦略的なポジショニングです。ワシントンが積極的に重要鉱物の調達ルートを再構築する中、UAMYの二つの契約獲得は、トップラインの成長だけでなく、国家のサプライチェーンのレジリエンスも強化します。同社はマイクロキャップの鉱山操業者から、重要鉱物の台頭するパワーハウスへと移行しており、その背景には政府の政策と冷戦時代のサプライチェーン不安があります。計画通りに実行されれば、今四半期はUAMYが国内の不可欠な供給者として台頭し始める節目となる可能性があります。