ケン・グリフィンの第3四半期ポートフォリオの変化：この億万長者がアマゾンを売却し、テック大手に再投資した理由

予期せぬ逆転劇

2025年第3四半期、ヘッジファンドの巨人ケン・グリフィンは、市場関係者の注目を集める大胆なポートフォリオの動きを見せた。彼のCitadel Advisorsは「マグニフィセントセブン」と呼ばれる主要なテック大手のほとんどに対して持ち株を増やす一方で、エリートグループの一角に対して逆張りの動きを取った。グリフィンはアマゾンの株式210万株を売却し、Citadelの保有比率を39%削減 — これはeコマース巨人の短期的な見通しについて興味深い疑問を投げかける決定である。

テックタイタンへの買い増し攻勢

ケニー・グリフィンの四半期報告書は、他の分野での積極的な買い増し戦略を明らかにしている。マイクロソフトは、グリフィンが約2百万株を追加取得し、ファンドの保有比率をほぼ倍増させたことで、Citadelの最重要銘柄となった。このリポジショニングにより、GPUメーカーのNvidiaが2位に浮上した。CitadelはNvidiaの株を173万株取得し、保有比率を21.4%増加させた。

最も目を引いた買収はMeta Platformsだった。グリフィンはCitadelのMeta株を12,693%増加させ、3番目に大きな保有銘柄に引き上げた。Appleも同様に積極的に拡大し、四半期中に保有比率を倍増させた。一方、TeslaとAlphabetは安定した買い増しを行い、それぞれ110万株と125万株を購入した。

アマゾンの決定を解読する

グリフィンのアマゾン売却の背後にある理由はやや不透明だ。従来の説明は十分ではない。株価の評価額が売却の引き金になったわけではない — アマゾンの株価はQ3の一部期間中に実際に下落し、他の「マグニフィセントセブン」の構成銘柄と同様の動きを見せた。企業の収益発表は堅調な結果を示し、ウォール街の予想を楽に上回った。

根本的な悪化ではなく、グリフィンの売却はポートフォリオのリバランス優先の可能性が高い。Citadelは長年にわたりアマゾンへのエクスポージャーを維持し、定期的にポジションを調整してきたが、厳格な規律を持っているわけではない。

アマゾンの持続的な投資論

グリフィンの保有比率が縮小されたにもかかわらず、同社には忍耐強い資本にとって魅力的な成長ストーリーが残っている。CEOのアンディ・ジャッシーによると、アマゾンは世界の小売市場の約1%を占めており、今後も大きな拡大余地があることを示唆している。

広告サービスはますます重要な収益源となり、Q3では前年比24%増とAWSの拡大率を上回った。クラウド部門は、人工知能の進展とエージェントAIの展開を活用する戦略的な位置にあり、ジャッシーは最近の収益コメントで強調した。

同社の多角化も進展し続けている。衛星インターネットの能力は2026年初頭に開始され、Zooxのロボタクシーはラスベガスで運行中、ワシントンD.C.への進出も間近だ。

最終判定：グリフィンの退出はあなたの動きを左右しない

ケン・グリフィンのアマゾン売却は、戦術的な再配分を示すものであり、根本的な信念の喪失を意味するものではない。長期的な投資期間を持つ個人投資家にとっては、アマゾンの残る成長促進要因や市場浸透の機会は、引き続き保有の正当性を持つ。今回の特定の億万長者の好みから一時的に外れたとしても、市場サイクルを通じて体系的に資産を築く投資家にとっては、依然として正当な魅力を持ち続けている。