次世代垂直離着陸 aircraft を比較すると、数字が示す物語は明らかです。JobyのS4 aircraftは最大速度200マイル/時を達成し、1回の充電で最大150マイルを走行します—これらの指標は、主要な競合であるArcher AviationのMidnight aircraftを上回っています。Midnightの仕様は、1時間あたりの乗客飛行速度が最大150 mphに制限されており、最大航続距離はわずか100マイルです。この性能差は、根本的な設計の違いに起因します：Jobyのティルトロータープロペラシステムは巡航中に回転し、 aircraft が固定翼の効率と最小限の抗力で運航できるようにします。Archerの二重プロペラ構造は離陸と前進飛行のために別々のシステムを保持しており、その結果、巡航段階で追加の空力抵抗が生じます。
両 aircraft は、パイロット1名と乗客4名の同じ乗客数を収容でき、都市部のヘリコプターサービスの直接的な代替として位置付けられています。効率性の優位性は、運用コストの低減とサービス範囲の拡大に直結し、空中タクシー市場における商業的な実現性の二つの重要な要素です。
Jobyの商業化への道は aircraft 製造だけにとどまりません。同社は2020年にUber TechnologiesのElevate部門を買収し、ブランド統合と顧客アクセスチャネルを確保しました。最近では、Bladeのヘリコプター呼び出しサービスも買収し、従来の航空利用者を電動 aircraft へ徐々に移行させる戦略を取っています。この垂直統合戦略は、Archerのアプローチよりも包括的に見え、後方流通パートナーシップの不足を補っています。
同社のバックログは昨年3月時点で174億ドルに達し、相当な受注需要を示しています。ただし、収益化は連邦航空局（FAA）の承認と運用展開に依存しています。ドバイは短期的な主要な触媒となり、Jobyは2026年に同地で商業空中タクシーサービスを開始する計画です。同社はすでに米空軍向けに$131 百万ドルの国防省契約の下で試験 aircraft を納入し、韓国、日本、アラブ首長国連邦で試験飛行を実施しています。
製造能力の拡大もこれらの野望を支えます。Jobyはカリフォルニアの工場で年間24 aircraft への生産を倍増させる計画であり、オハイオ州でのプロペラブレード製造も進めており、トヨタとの提携と連邦支援によるElectric Vertical Takeoff and Landing Integration Pilot Programを活用しています。
アナリストの予測によると、収益は2027年までにほぼ$200 百万ドルにまで加速すると見込まれ、実現すれば爆発的な成長となります。業界予測によると、電動航空市場は2030年まで年率35.3%で拡大し続け、2035年までに従来のヘリコプターやライドシェアサービスに取って代わる見込みです。
しかしながら、同社の時価総額は149億ドルであり、2027年の予測売上高の約75倍に相当します。この評価は、規制承認、製造規模の拡大、市場採用、技術リーダーシップの持続といった複数の側面で完璧な実行を前提としています。
Jobyは依然として黒字ではなく、拡大フェーズでキャッシュを燃やし続ける見込みです。株式の希薄化も懸念材料であり、同社は上場以来株式数を50%以上増加させており、二次公募やストック・オプションによる希薄化も予想されています。過去3ヶ月でインサイダー取引のパターンは純買いから純売りに変わり、株価が15%下落したことから、経営陣や関係者の間で慎重な見方が広がっている可能性があります。
同社は本物の技術的優位性と重要な契約コミットメントを持っていますが、現状の評価は規制のタイムラインや市場採用率の遅れに対してリスクを最小限に抑える余地がほとんどありません。
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Joby Aviationは電動航空レースでその$14.9 billionの評価額を正当化できるのか？
技術的優位性：都市空中モビリティにおいて速度と効率性が重要
次世代垂直離着陸 aircraft を比較すると、数字が示す物語は明らかです。JobyのS4 aircraftは最大速度200マイル/時を達成し、1回の充電で最大150マイルを走行します—これらの指標は、主要な競合であるArcher AviationのMidnight aircraftを上回っています。Midnightの仕様は、1時間あたりの乗客飛行速度が最大150 mphに制限されており、最大航続距離はわずか100マイルです。この性能差は、根本的な設計の違いに起因します：Jobyのティルトロータープロペラシステムは巡航中に回転し、 aircraft が固定翼の効率と最小限の抗力で運航できるようにします。Archerの二重プロペラ構造は離陸と前進飛行のために別々のシステムを保持しており、その結果、巡航段階で追加の空力抵抗が生じます。
両 aircraft は、パイロット1名と乗客4名の同じ乗客数を収容でき、都市部のヘリコプターサービスの直接的な代替として位置付けられています。効率性の優位性は、運用コストの低減とサービス範囲の拡大に直結し、空中タクシー市場における商業的な実現性の二つの重要な要素です。
ラボから市場へ：戦略的パートナーシップと実地試験
Jobyの商業化への道は aircraft 製造だけにとどまりません。同社は2020年にUber TechnologiesのElevate部門を買収し、ブランド統合と顧客アクセスチャネルを確保しました。最近では、Bladeのヘリコプター呼び出しサービスも買収し、従来の航空利用者を電動 aircraft へ徐々に移行させる戦略を取っています。この垂直統合戦略は、Archerのアプローチよりも包括的に見え、後方流通パートナーシップの不足を補っています。
同社のバックログは昨年3月時点で174億ドルに達し、相当な受注需要を示しています。ただし、収益化は連邦航空局（FAA）の承認と運用展開に依存しています。ドバイは短期的な主要な触媒となり、Jobyは2026年に同地で商業空中タクシーサービスを開始する計画です。同社はすでに米空軍向けに$131 百万ドルの国防省契約の下で試験 aircraft を納入し、韓国、日本、アラブ首長国連邦で試験飛行を実施しています。
製造能力の拡大もこれらの野望を支えます。Jobyはカリフォルニアの工場で年間24 aircraft への生産を倍増させる計画であり、オハイオ州でのプロペラブレード製造も進めており、トヨタとの提携と連邦支援によるElectric Vertical Takeoff and Landing Integration Pilot Programを活用しています。
成長ストーリーと現状の評価のギャップ
アナリストの予測によると、収益は2027年までにほぼ$200 百万ドルにまで加速すると見込まれ、実現すれば爆発的な成長となります。業界予測によると、電動航空市場は2030年まで年率35.3%で拡大し続け、2035年までに従来のヘリコプターやライドシェアサービスに取って代わる見込みです。
しかしながら、同社の時価総額は149億ドルであり、2027年の予測売上高の約75倍に相当します。この評価は、規制承認、製造規模の拡大、市場採用、技術リーダーシップの持続といった複数の側面で完璧な実行を前提としています。
投資家が認識すべき財務的リスク
Jobyは依然として黒字ではなく、拡大フェーズでキャッシュを燃やし続ける見込みです。株式の希薄化も懸念材料であり、同社は上場以来株式数を50%以上増加させており、二次公募やストック・オプションによる希薄化も予想されています。過去3ヶ月でインサイダー取引のパターンは純買いから純売りに変わり、株価が15%下落したことから、経営陣や関係者の間で慎重な見方が広がっている可能性があります。
同社は本物の技術的優位性と重要な契約コミットメントを持っていますが、現状の評価は規制のタイムラインや市場採用率の遅れに対してリスクを最小限に抑える余地がほとんどありません。