大手銀行、資本規制の柔軟性を獲得：これが市場に与える影響

米国の金融規制当局は、国内で最もシステム的重要性の高い銀行の資本割当を緩和する大規模な政策変更を最終決定しました。JPMorgan Chase、Bank of America、Goldman Sachs、Morgan Stanleyなどが、この改訂された枠組みの恩恵を受ける予定です。更新された提案はホワイトハウスに送付され、最終承認を経て今後数週間以内に正式に施行される可能性があります。

規制の変化：SLRフレームワークの緩和

この規制変更の核心は、バーゼルIIIフレームワークの下での拡張補助レバレッジ比率 (SLR) の基本的な再設計にあります。従来の2%の固定バッファを維持するのではなく、規制当局は各機関のSLRバッファを、そのGSIB（グローバル・システミック・重要銀行）サ surchargeに連動させることを提案しています。これにより、資本適正性に対するよりきめ細かなアプローチが可能となります。

連邦準備制度の2025年6月の提案は、大手金融機関に対して大幅な緩和を示しています。JPMorgan、Goldman Sachs、Bank of America、Morgan StanleyなどのGSIBに対しては、総資本要件が1.4%削減され、約(十億ドルの資本バッファが解放される見込みです。これらの機関の預金子会社にとっては、資本要件が最大27%削減される可能性があり、追加の運用柔軟性として)十億ドルに相当します。

銀行が緩和された資本基準をどう活用するか

これらの制約緩和により、大手金融機関は新たな運用の柔軟性を獲得します。即時の恩恵を受けるのは融資部門であり、銀行はこれまで以上に追加資本を信用拡大に投入できるようになります。特に、ボラティリティやストレス時に市場の流動性を支えるための余裕を得るため、トレジャリー取引デスクが恩恵を受ける見込みです。これは金融システムの安定性を確保するために重要な役割です。

資本緩和は、株主リターンにも影響します。資本適正性バッファを削減することで、銀行は資金を戦略的投資や事業拡大、配当の増加に振り向けることが可能となります。結果として、より競争力のある銀行業界が形成され、市場の機会に対してより柔軟に対応できるようになります。

スケジュールと実施

主要な米国金融機関間ではすでに規制の合意が得られています。提案は現在ホワイトハウスの審査を経ており、予期しない行政上の異議がなければ、今後数週間以内に正式に採用される見込みです。この承認プロセスは、成長の機会とシステミックリスク管理のバランスを取りながら、資本フレームワークの近代化を目指す協調的な取り組みです。

これは、金融危機後の規制の大きな再調整を意味し、ワンサイズフィットオールの要件から、より詳細で機関ごとに最適化された資本フレームワークへの移行を示しています。