## オラクルは後退するが、マシンは稼働し続ける60年にわたり舵を取ってきたウォーレン・バフェットは、ついに引退の時を決断した。2025年11月、バークシャー・ハサウェイの企業ウェブサイトを通じて、95歳の投資の伝説は株主への別れのメッセージを発表したが、多くが予想したようなものではなかった。劇的な退場の代わりに、バフェットは「静かに」退くことにした。1977年からの伝統だった年次株主レター(はもうない。年次総会での終わりなきトークもなくなる。物語を支配し続けることもなくなる。しかし、ここで重要なのは：バークシャー・ハサウェイは彼とともに消えるわけではない。バフェットとほぼ20年にわたり共に働いてきたグレッグ・エイベルがCEOに就任する。そして、バフェットが述べたすべてに基づけば、マシンはこれまでとほぼ同じように動き続けるだろう。## バフェットが実際に残すものバフェットの別れのメッセージが実際に何を意味しているのか、はっきりさせておこう。彼は完全に船を見捨てるわけではない。むしろ、ギアを変えているのだ。伝説的な投資家は、2024年に始めた「年次感謝祭メッセージ」を通じて引き続きコミュニケーションを取るつもりだ。つまり、株主は無言の放置ではなく、年に一度、より慎重で選択的なバフェットの知恵を受け取ることになる。さらに重要なのは、バフェットが投票権のあるクラスAバークシャー株の大きな持ち株を保持し続けることだ。訳すと、彼は市場がエイベルを本物と納得するまでハンドルを握り続けるつもりだ。これは単なる象徴的な動きではない。バフェットが言っているのは、「この男を信じているが、完全に姿を消すわけではない」ということだ。毎年5月にオマハに約2万人の熱狂的なファンを集める株主総会は、「資本家のためのウッドストック」として知られているが、今後はエイベルが司会を務めることになる。このイベントはなくなるわけではなく、ただ誰が責任者かが変わるだけだ。## 継承計画：証明済みで忍耐強いこの移行を従来の企業の引き継ぎと異なる点は何か。エイベルは一夜にして鍵を渡されたわけではない。二人は何年も共に働いてきており、バフェットはエイベルがバークシャーの投資哲学や資本運用に大きな変革をもたらすことはないと明言している。これは破綻ではなく、継続だ。バフェットはまた、未来がどうなることを望んでいるかのビジョンも描いている。エイベルが「数十年」にわたりバークシャーを率い、今後100年でわずか五六人のCEOしか必要としないと。これは、彼が一人の人物、ひいては自分自身を超える何かを築いたことを示している。別れのメッセージの中で、バフェットは自身のルーツについても振り返った。彼は1958年にオマハで「最初で唯一の家」を購入し、1990年代にはグレッグがファーナムストリートの数ブロック先に住んでいた。長期的な視点と深い関係構築は、単なる哲学ではなく、文化に根付いている。## 投資への示唆：花火よりも安定では、バフェットの別れのメッセージはあなたのポートフォリオにとって何を意味するのか。実際は、期待ほどワクワクする内容ではない。このレターには新しい投資アイデアはほとんど含まれていない。だが、それで問題ない—バークシャー自体が「アイデア」なのだ。バークシャーは、Appleのような大手テック企業に巨大な持ち株を持ち、最近ではAlphabetもポートフォリオに加えた。特にこのAlphabetの動きは興味深い。長年、バフェットはテック株に慎重だったが、今やバークシャーがテックへのエクスポージャーを増やしていることは、未来についての考え方に何か変化があったことを示している。しかし、より広い視点の方が重要だ。バークシャーは、アメリカの優良企業に多角的に投資し、個別の勝者や敗者を選ばなくても分散投資できる最もクリーンな方法の一つだ。## 現実の確認：バークシャーも変動に免疫はないここで、バフェットの別れのメッセージが現実味を帯びてくる。彼は、バークシャーも他の株と同様に、いつか50％下落する可能性があると認めた。これは彼の60年の在任期間中に3回起きたことだ。株式市場は予測不可能であり、最良の管理された企業でさえ例外ではない。しかし—そしてこれは非常に重要だ—バフェットはさらにこうも言った。「バークシャーは、私が考えるどんなビジネスよりも壊滅的な災害の可能性が低い。」市場では投機や欲が高まっている)AIのビルドアウト、何千もの暗号通貨、金融監視の緩さ(の中で、これは小さなことではない。バークシャーはレジリエンスを念頭に置いて構築されている。バフェット自身の評価では、バークシャーの事業は「平均よりやや良い見通し」だが、規模が制約になりつつある。資本をこれだけ管理していると、素晴らしいリターンも、小さな企業が達成できるものに比べると控えめに見える。## 結論：長続きする企業の構築バフェットは、自身を超えて長く存続できる企業を築くために60年を費やしてきた。彼の別れのメッセージはさよならではなく、その遺産を守ることを信頼できる誰かに引き継ぐことだ。年次株主総会は続き、感謝祭のメッセージも届き続ける。投資哲学も変わらない。エイベルがリーダーの座を引き継ぐ。バフェットの後に何が起こるか心配している投資家にとって、その答えは思ったよりもシンプルだ：ほとんど何も変わらない。バフェットが築いたマシンは、彼が舵を取らなくても動き続けるように設計されている。それこそが彼の最大の功績であり、彼の別れのメッセージが本当に伝えたいことだ。
バフェットの別れのメッセージが明らかにする、バークシャー・ハサウェイの次の一手とあなたのポートフォリオ
オラクルは後退するが、マシンは稼働し続ける
60年にわたり舵を取ってきたウォーレン・バフェットは、ついに引退の時を決断した。2025年11月、バークシャー・ハサウェイの企業ウェブサイトを通じて、95歳の投資の伝説は株主への別れのメッセージを発表したが、多くが予想したようなものではなかった。劇的な退場の代わりに、バフェットは「静かに」退くことにした。1977年からの伝統だった年次株主レター(はもうない。年次総会での終わりなきトークもなくなる。物語を支配し続けることもなくなる。
しかし、ここで重要なのは：バークシャー・ハサウェイは彼とともに消えるわけではない。バフェットとほぼ20年にわたり共に働いてきたグレッグ・エイベルがCEOに就任する。そして、バフェットが述べたすべてに基づけば、マシンはこれまでとほぼ同じように動き続けるだろう。
バフェットが実際に残すもの
バフェットの別れのメッセージが実際に何を意味しているのか、はっきりさせておこう。彼は完全に船を見捨てるわけではない。むしろ、ギアを変えているのだ。伝説的な投資家は、2024年に始めた「年次感謝祭メッセージ」を通じて引き続きコミュニケーションを取るつもりだ。つまり、株主は無言の放置ではなく、年に一度、より慎重で選択的なバフェットの知恵を受け取ることになる。
さらに重要なのは、バフェットが投票権のあるクラスAバークシャー株の大きな持ち株を保持し続けることだ。訳すと、彼は市場がエイベルを本物と納得するまでハンドルを握り続けるつもりだ。これは単なる象徴的な動きではない。バフェットが言っているのは、「この男を信じているが、完全に姿を消すわけではない」ということだ。
毎年5月にオマハに約2万人の熱狂的なファンを集める株主総会は、「資本家のためのウッドストック」として知られているが、今後はエイベルが司会を務めることになる。このイベントはなくなるわけではなく、ただ誰が責任者かが変わるだけだ。
継承計画：証明済みで忍耐強い
この移行を従来の企業の引き継ぎと異なる点は何か。エイベルは一夜にして鍵を渡されたわけではない。二人は何年も共に働いてきており、バフェットはエイベルがバークシャーの投資哲学や資本運用に大きな変革をもたらすことはないと明言している。これは破綻ではなく、継続だ。
バフェットはまた、未来がどうなることを望んでいるかのビジョンも描いている。エイベルが「数十年」にわたりバークシャーを率い、今後100年でわずか五六人のCEOしか必要としないと。これは、彼が一人の人物、ひいては自分自身を超える何かを築いたことを示している。
別れのメッセージの中で、バフェットは自身のルーツについても振り返った。彼は1958年にオマハで「最初で唯一の家」を購入し、1990年代にはグレッグがファーナムストリートの数ブロック先に住んでいた。長期的な視点と深い関係構築は、単なる哲学ではなく、文化に根付いている。
投資への示唆：花火よりも安定
では、バフェットの別れのメッセージはあなたのポートフォリオにとって何を意味するのか。実際は、期待ほどワクワクする内容ではない。このレターには新しい投資アイデアはほとんど含まれていない。だが、それで問題ない—バークシャー自体が「アイデア」なのだ。
バークシャーは、Appleのような大手テック企業に巨大な持ち株を持ち、最近ではAlphabetもポートフォリオに加えた。特にこのAlphabetの動きは興味深い。長年、バフェットはテック株に慎重だったが、今やバークシャーがテックへのエクスポージャーを増やしていることは、未来についての考え方に何か変化があったことを示している。
しかし、より広い視点の方が重要だ。バークシャーは、アメリカの優良企業に多角的に投資し、個別の勝者や敗者を選ばなくても分散投資できる最もクリーンな方法の一つだ。
現実の確認：バークシャーも変動に免疫はない
ここで、バフェットの別れのメッセージが現実味を帯びてくる。彼は、バークシャーも他の株と同様に、いつか50％下落する可能性があると認めた。これは彼の60年の在任期間中に3回起きたことだ。株式市場は予測不可能であり、最良の管理された企業でさえ例外ではない。
しかし—そしてこれは非常に重要だ—バフェットはさらにこうも言った。「バークシャーは、私が考えるどんなビジネスよりも壊滅的な災害の可能性が低い。」市場では投機や欲が高まっている)AIのビルドアウト、何千もの暗号通貨、金融監視の緩さ(の中で、これは小さなことではない。バークシャーはレジリエンスを念頭に置いて構築されている。
バフェット自身の評価では、バークシャーの事業は「平均よりやや良い見通し」だが、規模が制約になりつつある。資本をこれだけ管理していると、素晴らしいリターンも、小さな企業が達成できるものに比べると控えめに見える。
結論：長続きする企業の構築
バフェットは、自身を超えて長く存続できる企業を築くために60年を費やしてきた。彼の別れのメッセージはさよならではなく、その遺産を守ることを信頼できる誰かに引き継ぐことだ。年次株主総会は続き、感謝祭のメッセージも届き続ける。投資哲学も変わらない。エイベルがリーダーの座を引き継ぐ。
バフェットの後に何が起こるか心配している投資家にとって、その答えは思ったよりもシンプルだ：ほとんど何も変わらない。バフェットが築いたマシンは、彼が舵を取らなくても動き続けるように設計されている。それこそが彼の最大の功績であり、彼の別れのメッセージが本当に伝えたいことだ。