パラマウントの大胆なカウンターオファーがストリーミング戦争を再び揺るがしつつある—投資家が知るべきこと

誰も予想しなかったプロットツイスト

ウォール街に衝撃を与える驚きの展開で、パラマウント・スカイダンスが積極的な現金一括入札を行い、エンターテインメント界で既に決まったと思われていた取引を妨害しようとしています。Netflixとワーナー・ブラザース・ディスカバリーが画期的な$72 十億ドルの契約を発表してから数日後、パラマウントは1株($30の提案を全体の企業に対して行い、すでにNetflix提案を承認していた取締役会を通さずに株主に直接訴えかけました。

数字が物語っています：Netflixは1株)$27.75を提案していましたが、それはワーナー・ブラザースのプレミアム資産$108 スタジオ、HBO、ストリーミングサービス(のみでした。パラマウントの入札額は？ケーブルネットワークやディスカバリー資産を含む完全なパッケージの株式価値合計)$77.9 billion。負債を考慮すると、総企業価値は十億ドルに上昇します。より重要なのは、パラマウントが現金を提示しているのに対し、Netflixの提案は現金$23.50と株式を混合している点です。

第1ラウンドの勝者と敗者

市場は即座に反応しました。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株価は発表直後に4%上昇—より高い入札に対する合理的な反応ですが、株価は依然としてNetflixの提案価格を下回っています。WBDの株主には落とし穴があります：Netflixの取引から退出するには28億ドルの解約料がかかり、新提案の魅力を削いでいます。

Netflixはより大きな打撃を受けました。このニュースだけで株価は4%下落し、金曜日に発表された元の取引の3%の下落と合わせて、投資家は規制の逆風と取引の不確実性に苦しんでいるようです。一方、パラマウントの影響はまったく異なり、株価はほぼ10%急騰—金曜日の10%の下落からの劇的な反転で、同社は明らかな敗者のように見えました。

今後の規制の地雷原

この状況を本当に複雑にしているのは何か：ワーナー・ブラザース・ディスカバリーはすでにNetflixとの独占禁止法の審査を受けており、パラマウントの反対入札はその懸念をさらに高める可能性があります。規制当局は、どちらの取引もストリーミング市場の競争に問題を引き起こすかどうかを調査する必要があります。このセクターでは稀な敵対的買収の試み—これもまた、規制当局が考慮すべきもう一つの複雑さの層を加えています。

Netflixが承認を成功させれば、パラマウントが再び入札額を引き上げる可能性もあり、入札戦争が勃発するでしょう。両者には強力なインセンティブがあります：Netflixはプレミアムコンテンツライブラリでの支配を確固たるものにしたい一方、パラマウントはますます統合される業界で主要なプレーヤーとしての relevancyを維持したいと考えています。

次に何が起こる？

一つ確かなこと：ボラティリティは今後も続きます。3社の株主は、この戦いが展開する中で継続的な株価変動に備えるべきです。結果はストリーミングの風景を再形成し、次の10年間に最も価値のあるエンターテインメント資産を支配する企業を決定します。Netflixの勝利でさえ、スムーズな進行を保証するわけではありません—規制当局の承認プロセスだけでも数ヶ月かかり、重大な障害に直面する可能性があります。

これは単なる株価の問題ではなく、ハリウッドにおける権力の未来の意味と位置付けの問題です。ストリーミング戦争は新たな、予測不可能な段階に入りました。