最近、考える価値のある現象があります。世界のスマートマネーがその変化を加速させているのです。 デジタル資産の興隆と衰退の問題ではなく、資本の全体的な環境が再配分されているのです。

まずはいくつかの確かなデータを見ていきましょう。 世界の銀供給ギャップは2025年に9,500万オンスに達し、供給が供給を上回ったのは5年連続です。 さらに胸が痛むのは生産側のジレンマです。銀の生産の72%は銅、鉛亜鉛関連鉱山から来ており、主要な鉱業企業は銀の高騰に対して単独で生産を始めることはできず、今年は新たな生産能力も基本的に増加していません。

需要面を見ると、太陽光発電、電気自動車、AIサーバーからなる「ビッグスリー」が生産能力を圧倒しています。 新エネルギー車両は50〜100グラムの銀を消費し、AIサーバーは従来のサーバーの3倍の銀を使用します。 一方では生産能力が枯渇し、他方では需要が爆発的に増加し、銀の価格上昇は避けられません。

しかし、本当に興味深いのは、その背後にある金融的な考え方の変化です。 最近、SECとCFTCは規制協力において新たな動きを見せ、CLARITY法がついにそれぞれの境界線を引きました。SECはデジタル資産証券を、CFTCはデジタル商品を管理しています。 問題は、「混合属性」資産の定義がまだ曖昧であることです。 この規制期間中、一部の暗号資産ファンドは一時的に撤退を選択し、銀は産業的・金融的属性を持つ資産として、自然と最良の安全な避難先となっています。 この資本移動の波の論理は、暗号市場の流れと非常に一致しています。