#CryptoMarketMildlyRebounds マーケットナarrativeの変化：暗号資産がより堅固な底値を見つける中、パニックに代わり慎重な積み増しが進行

デジタル資産市場は、激しいボラティリティと恐怖に駆られた売却の期間を経て、初めて説得力のある安定の兆しを見せています。決定的なブルトレンドはまだ再確立されていませんが、市場環境は純粋な流通段階から慎重な再積み増しのフェーズへと明らかに移行しています。総暗号資産市場の時価総額は、重要な2.2兆ドルのゾーンを守りつつ、現在は2.3兆ドルから2.4兆ドルの範囲で安定しており、より低い水準での売り exhaustionを示唆しています。

この仮の反発は、オンチェーンデータとマクロ経済の要因の合流によって支えられています。オンチェーンデータは、長期保有者、いわゆる「HODLers」が支出を大幅に減少させていることを示しています。Spent Output Age Bands (SOAB) 指標は、3〜5年経過したコインの移動が著しく減少していることを示しており、ダイヤモンドハンドが降伏していないことを示しています。さらに、BTCとETHの取引所残高は数ヶ月にわたり下降傾向を続けており、コインが取引プラットフォームからコールドストレージへ移動していることを示し、これは伝統的な積み増しシグナルです。

機関投資家の動きとマクロの逆流が追い風をもたらす

新たな機関投資の流入は、反発の根底を支えています。数週間の資金流出の後、米国のスポットビットコインETFは連日正の純流入を記録し、ブラックロックのIBITなど大手が先導しています。これは規制された機関投資チャネルが買いのダイップ活動を見ていることを示唆しています。同時に、マクロ経済の見通しも安心感をもたらしています。最近の米国経済指標の軟化により、市場は連邦準備制度の利上げサイクルが決定的に終了したとの自信を深めており、年内の利下げが織り込まれています。最近の高値からドル指数 (DXY) の弱含みも、リスク資産、特に暗号資産に伝統的な追い風をもたらしています。

しかしながら、回復は選択的かつ微妙なものです。市場は主に大型資産 (BTC、ETH) および一部のメガキャップトークンによって牽引されており、多くのアルトコインやミームコインは遅れをとっており、リスクオンの中でリスクオフのセンチメントを反映しています。Layer 1やDeFiトークンのパフォーマンスはまちまちであり、特定のエコシステムの発展やプロトコルのアップグレードに大きく依存しています。

注視すべき重要レベルと今後の展望

テクニカル的には、ビットコインは$67,000のレベルを回復し、次の主要抵抗帯は$70,000〜$72,000の間にあります。このゾーンを持続的に突破すれば、前回の強気構造の再開を示す可能性があります。イーサリアムは$3,500を上回っており、重要なテストは$3,700〜$3,800の範囲で行われます。BTCのサポートは$65,000、ETHは$3,300にしっかりと確立されており、ネガティブなマクロニュースが再浮上すればこれらのサポートの強さが試されることになります。

現在のフェーズは、市場が自信を再構築している段階と最もよく表現できます。これは、熱狂的な買いではなく、戦略的で規律ある資本投入の時期です。投資家は、明確なロードマップ、持続可能なトークン経済、堅実なエコシステム活動を持つプロジェクトに賢明に集中しており、次のサイクルフェーズでリーダーと遅れをとる資産を区別する要因となっています。

結論：次の展開への土台

要約すると、暗号資産市場は恐怖から均衡へと重要な転換期を迎えています。パニックは収まり、長期投資家や機関投資家によるデータに基づく積み増しに置き換わっています。より友好的なマクロ背景と強力なオンチェーン保有者の行動に支えられ、より持続可能な上昇の土台が築かれつつあります。ボラティリティは続くでしょうが、修正フェーズの最悪の部分は終わったようです。忍耐強い投資家にとって、この調整期間は、基本的に健全な資産にポジションを構築する意図的な機会となり、主要なテクニカルレベルに注意を払うことが重要です。市場は欲に叫んでいるわけではありませんが、恐怖のささやきもやめ、計算された回復の言葉を語り始めています。