DeFiのこのサイクルの中で、多くの人が同じ落とし穴にハマってきました——プロジェクトの立ち上げに慌てて参加し、トークンの仕組みをきちんと理解しないまま、「エアドロップがあるかもしれない」と聞いて突入するだけ。イベントが終わると人も少なくなり、プロトコルは廃墟と化します。

最近、ある主要なDeFiプロジェクトのメインネットローンチを見て、最初の印象は少し慎重になりました。彼らの技術力を疑うわけではなく、また同じ手法を繰り返すのではないかと心配したのです——一波だけ掻き集めて逃げるのではないかと。でも、彼らのポイントシステムの設計を詳しく調べてみると、見方が完全に変わりました。

正直なところ、この仕組みは表面上の見た目以上に奥深いものです。多くの人はただの普通のポイントシステムだと思っていますが、実際の核心は一連のユーザ選別システムにあります。これは「あなたがどれだけ買ったか」を報酬とするのではなく、「エコシステム内で実際に何をしたか」を報酬とするものです。現在のDeFi環境において、このような設計思想は非常に稀です。

振り返ってみると、DeFiエコシステムの共通の問題点が明らかになります。ほとんどのプロジェクトのインセンティブ設計は、次のようなものに過ぎません：資金量が多いほど利益も多く、早く参入した者が得をし、素早く逃げた者が最後に笑う。市場の法則に合っているように見えますが、実際の結果はどうでしょうか？プロトコルのアクティブなデータは虚偽であり、ユーザの定着率も偽りであり、コミュニティの討議熱も水増しされている。結局のところ、実際に残って参加しているユーザはごくわずかです。

根本的な問題は、このシステムが報酬を与えるのは、真の参加や貢献ではなく、投機やアービトラージに過ぎないことにあります。短期的な資本流入による偽の繁栄は、最終的には冷静な現実に戻るしかありません。