## Wall Streetの注目を集めた動きS&P 500を常に上回るポートフォリオ運用を行ってきたケン・グリフィンは、第3四半期に保有株の大きなシフトを行った。シタデル・アドバイザーズのヘッドは、アマゾン株を160万株売却すると同時に、パランティア・テクノロジーズの株を38.8万株取得した。このリバランスは重要だ。なぜなら、パランティアは2024年の開始以来1,030%のリターンを達成しており、Nvidiaの驚異的な281%の上昇をも凌いでいるからだ。しかし、ここでのグリフィンの意味を理解するには、表面的な取引だけではなく、その背後にある意図を見極める必要がある。エリート投資家たちがAIブームの中でどこにチャンスを見ているのか、この動きは何を示しているのか？## パランティアの爆発的な上昇：誇大広告を超えてパランティアの1,030%の急騰は、偶然に起きたわけではない。同社の第3四半期の決算は、売上高が63%増の11億ドルに達し、9四半期連続で成長速度が加速していることを示した。非GAAPベースの純利益は2倍以上に増加し、1株当たり0.21ドルに達した。これは単なる勢いのある取引ではなく、同社の人工知能とデータ分析プラットフォームに対する実際の需要によるものだ。フォレスター・リサーチは、今年初めにパランティアを市場で最も有能なAI/MLプラットフォームと評価し、Google、Amazon Web Services、Microsoft Azureを凌駕しているとした。同社は「パランティアは静かにこの市場の最大手の一角になりつつある」と指摘している。この評価は、同社のオントロジーベースのソフトウェアアプローチを反映しており、機械学習モデルを用いてサプライチェーン管理、小売在庫最適化、金融詐欺検出などの意思決定フレームワークを継続的に改善している。根本的な疑問は、この成長軌道が現在の評価を正当化しているかどうかだ。パランティアは売上の119倍で取引されており、S&P 500の中で最も高価な株となっている—圧倒的な差だ。最も近い競合のAppLovinは45倍の売上高である。2024年1月以降、パランティアの株価は11倍に増加し、収益はほぼ倍増にとどまった。計算は簡単だ。投資家は、基礎的なファンダメンタルズがそれほど劇的に変わっていないにもかかわらず、AIの物語に惹かれて、はるかに高い倍率を支払うことを厭わなかった。## アマゾン：依然としてパワーハウスだが、タイミングが重要では、なぜグリフィンはアマゾン株を売却したのか？その答えは、彼が信頼を失ったわけではない。アマゾンは、売却にもかかわらずシタデルのトップ10保有銘柄の一つであり続けている。おそらく、戦略的なリバランスを行ったのだ。成熟したポジションから一部利益を取りつつ、より高成長の機会に資本を振り向けた。アマゾンのファンダメンタルズは依然として強力だ。同社は以下の3つの成長エンジンを運営している。**Eコマースとリテール**：アマゾンは北米と西ヨーロッパ最大のオンラインマーケットプレイスを運営。顧客サービス、在庫配置、ラストマイル配送の最適化に生成AIツールを導入している。AIショッピングアシスタントのルーファスは、年間売上高$10 十億ドルに向かっている。**デジタル広告**：第3位の広告技術企業かつ最大のリテール広告主として、アマゾンはブランドが画像、動画、音声を生成できるAI能力を開発した。さらに、商品調査やキャンペーン設計を自律的に行うエージェント型AIツールも構築している。**クラウドコンピューティング**：アマゾンウェブサービス（AWS）は依然として支配的なパブリッククラウドプロバイダーだ。AWSはトレーニングと推論のためのカスタムAIチップを導入し、NvidiaのGPUに代わるコスト効率の良い選択肢を提供している。現在では、ソフトウェア開発やセキュリティ運用を自動化するAIエージェントも含まれている。第3四半期の結果は、これらの投資が効果を上げていることを示している。売上高は13%増の$180 十億ドルに達し、広告とクラウドのセグメントで成長が加速。営業利益率は60ベーシスポイント拡大し、営業利益は23%増の217億ドルに上った。ウォール街は、今後3年間で年率18%の利益成長を見込み、33倍のPERを支持している。## グリフィンの意味：動きの裏側を読むこのポートフォリオのシフトは、最も成功した投資家たちでさえ、確信と評価の規律の間の緊張をどう管理しているかを示している。グリフィンの動きは、アマゾンの見通しが弱いことを示すものではない。むしろ、戦略的な計算を反映している。アマゾンは利益成長に対して合理的な評価で取引されている一方、パランティアの爆発的な勢いは、より高い成長資産クラスへのローテーションの機会を生み出した。ただし、投資家は注意すべきだ。パランティアはグリフィンのトップ300銘柄には入っていない。彼のポジションサイズは、熱狂的な確信よりも控えめな期待を示している。買いは機会を捉えるためのものであり、パランティアのAI駆動の勢いを維持できると考えているわけではない。これは、彼がこの評価プレミアムが永遠に続くと考えているわけではないことを示唆している。## 誰も議論しない評価の問題アナリストたちが夜も眠れなくなるのは、パランティアの売上高倍率は永遠に拡大し続けることはできないという事実だ。119倍の売上高倍率では、市場のセンチメントの変化余地はほとんどない。60%の下落でも、依然としてS&P 500で最も高価な株のままだ。このタイミングでのグリフィンの意味は、AI熱狂のピークを見極めることか、あるいはパランティアの成長加速が現在の倍率を正当化していると確信していることかもしれない。リテール投資家にとっての教訓は明白だ。爆発的な株価パフォーマンスはスマートマネーを惹きつけるが、評価の規律も重要だ。グリフィンがアマゾンを売り、パランティアを買った意図は、彼がどこにチャンスを見ているかを示している。しかし、彼の控えめなポジションサイズは、最終的にどの株も極端な倍率で取引されるリスクを彼自身も認識していることを示している。真の試練は、AIの成長ストーリーが圧力に直面したときに訪れる。その日、パランティアの脆弱性は否定できなくなり、この動きのグリフィンの意味は、後になって非常に異なるものに見えるかもしれない。
なぜ億万長者投資家はAmazonから1,030%のAIパワーハウスへと乗り換えたのか：このヘッジファンドの動きの背後にあるグリフィンの意味
Wall Streetの注目を集めた動き
S&P 500を常に上回るポートフォリオ運用を行ってきたケン・グリフィンは、第3四半期に保有株の大きなシフトを行った。シタデル・アドバイザーズのヘッドは、アマゾン株を160万株売却すると同時に、パランティア・テクノロジーズの株を38.8万株取得した。このリバランスは重要だ。なぜなら、パランティアは2024年の開始以来1,030%のリターンを達成しており、Nvidiaの驚異的な281%の上昇をも凌いでいるからだ。
しかし、ここでのグリフィンの意味を理解するには、表面的な取引だけではなく、その背後にある意図を見極める必要がある。エリート投資家たちがAIブームの中でどこにチャンスを見ているのか、この動きは何を示しているのか？
パランティアの爆発的な上昇：誇大広告を超えて
パランティアの1,030%の急騰は、偶然に起きたわけではない。同社の第3四半期の決算は、売上高が63%増の11億ドルに達し、9四半期連続で成長速度が加速していることを示した。非GAAPベースの純利益は2倍以上に増加し、1株当たり0.21ドルに達した。これは単なる勢いのある取引ではなく、同社の人工知能とデータ分析プラットフォームに対する実際の需要によるものだ。
フォレスター・リサーチは、今年初めにパランティアを市場で最も有能なAI/MLプラットフォームと評価し、Google、Amazon Web Services、Microsoft Azureを凌駕しているとした。同社は「パランティアは静かにこの市場の最大手の一角になりつつある」と指摘している。この評価は、同社のオントロジーベースのソフトウェアアプローチを反映しており、機械学習モデルを用いてサプライチェーン管理、小売在庫最適化、金融詐欺検出などの意思決定フレームワークを継続的に改善している。
根本的な疑問は、この成長軌道が現在の評価を正当化しているかどうかだ。パランティアは売上の119倍で取引されており、S&P 500の中で最も高価な株となっている—圧倒的な差だ。最も近い競合のAppLovinは45倍の売上高である。2024年1月以降、パランティアの株価は11倍に増加し、収益はほぼ倍増にとどまった。計算は簡単だ。投資家は、基礎的なファンダメンタルズがそれほど劇的に変わっていないにもかかわらず、AIの物語に惹かれて、はるかに高い倍率を支払うことを厭わなかった。
アマゾン：依然としてパワーハウスだが、タイミングが重要
では、なぜグリフィンはアマゾン株を売却したのか？その答えは、彼が信頼を失ったわけではない。アマゾンは、売却にもかかわらずシタデルのトップ10保有銘柄の一つであり続けている。おそらく、戦略的なリバランスを行ったのだ。成熟したポジションから一部利益を取りつつ、より高成長の機会に資本を振り向けた。
アマゾンのファンダメンタルズは依然として強力だ。同社は以下の3つの成長エンジンを運営している。
Eコマースとリテール：アマゾンは北米と西ヨーロッパ最大のオンラインマーケットプレイスを運営。顧客サービス、在庫配置、ラストマイル配送の最適化に生成AIツールを導入している。AIショッピングアシスタントのルーファスは、年間売上高$10 十億ドルに向かっている。
デジタル広告：第3位の広告技術企業かつ最大のリテール広告主として、アマゾンはブランドが画像、動画、音声を生成できるAI能力を開発した。さらに、商品調査やキャンペーン設計を自律的に行うエージェント型AIツールも構築している。
クラウドコンピューティング：アマゾンウェブサービス（AWS）は依然として支配的なパブリッククラウドプロバイダーだ。AWSはトレーニングと推論のためのカスタムAIチップを導入し、NvidiaのGPUに代わるコスト効率の良い選択肢を提供している。現在では、ソフトウェア開発やセキュリティ運用を自動化するAIエージェントも含まれている。
第3四半期の結果は、これらの投資が効果を上げていることを示している。売上高は13%増の$180 十億ドルに達し、広告とクラウドのセグメントで成長が加速。営業利益率は60ベーシスポイント拡大し、営業利益は23%増の217億ドルに上った。ウォール街は、今後3年間で年率18%の利益成長を見込み、33倍のPERを支持している。
グリフィンの意味：動きの裏側を読む
このポートフォリオのシフトは、最も成功した投資家たちでさえ、確信と評価の規律の間の緊張をどう管理しているかを示している。グリフィンの動きは、アマゾンの見通しが弱いことを示すものではない。むしろ、戦略的な計算を反映している。アマゾンは利益成長に対して合理的な評価で取引されている一方、パランティアの爆発的な勢いは、より高い成長資産クラスへのローテーションの機会を生み出した。
ただし、投資家は注意すべきだ。パランティアはグリフィンのトップ300銘柄には入っていない。彼のポジションサイズは、熱狂的な確信よりも控えめな期待を示している。買いは機会を捉えるためのものであり、パランティアのAI駆動の勢いを維持できると考えているわけではない。これは、彼がこの評価プレミアムが永遠に続くと考えているわけではないことを示唆している。
誰も議論しない評価の問題
アナリストたちが夜も眠れなくなるのは、パランティアの売上高倍率は永遠に拡大し続けることはできないという事実だ。119倍の売上高倍率では、市場のセンチメントの変化余地はほとんどない。60%の下落でも、依然としてS&P 500で最も高価な株のままだ。このタイミングでのグリフィンの意味は、AI熱狂のピークを見極めることか、あるいはパランティアの成長加速が現在の倍率を正当化していると確信していることかもしれない。
リテール投資家にとっての教訓は明白だ。爆発的な株価パフォーマンスはスマートマネーを惹きつけるが、評価の規律も重要だ。グリフィンがアマゾンを売り、パランティアを買った意図は、彼がどこにチャンスを見ているかを示している。しかし、彼の控えめなポジションサイズは、最終的にどの株も極端な倍率で取引されるリスクを彼自身も認識していることを示している。
真の試練は、AIの成長ストーリーが圧力に直面したときに訪れる。その日、パランティアの脆弱性は否定できなくなり、この動きのグリフィンの意味は、後になって非常に異なるものに見えるかもしれない。