PayPal Holdings (PYPL)は、現在、金融サービスセクターの中で最も過小評価されているプレーヤーの一つとして注目されており、価値スコアはAで、真の割安価格を示しています。同社の今後12か月の予想株価収益率はわずか10.24倍であり、金融取引サービス業界のベンチマークである21.12倍と stark contrast です。さらに、直接競合他社との比較では、Visaは26.84倍のP/Eを持ち、Mastercardは30.47倍で取引されています。この評価の峡谷は投資家の懐疑心を反映していますが、同時に重要な疑問も提起します—市場はPayPalの真の変革と回復の軌跡を見落としているのか？## 価格とファンダメンタルズの乖離最近の市場パフォーマンスは警鐘を鳴らしています。過去3か月で、PYPL株は10.6％下落し、より広範な業界の(わずか1％)の下落や、S&P 500の(4.7％)の上昇を大きく下回っています。この期間中、VisaやMastercardの価格動きもより良好でした。しかし、表面下では、収益の勢いは全く異なる物語を語っています。PayPalの2025年のコンセンサス収益予想は1株あたり5.34ドルで、2024年と比較して14.8％の成長を示しています。さらに先を見据えると、2026年のコンセンサス予想は1株あたり5.86ドルで、前年比9.7％の増加を示唆しています。これらの上方修正は、PayPalの運営基盤が市場の現在の評価よりも早く強化されていることを示しており、投資家のセンチメントが変われば再評価の可能性が高まる、典型的なセットアップです。## PayPalの積極的なエージェンシーコマースとAI駆動型決済への推進同社は次世代のコマースの最前線に立つために大胆な戦略的動きをしています。PayPalはLogicbrokerと提携し、数千の商人がエージェンシーコマースサービスを展開できるようにし、AI駆動型小売への進出を果たしました。Perplexityとの提携は画期的な瞬間を迎え、商人はAI検索インターフェース内での発見性を高め、PayPalの革新的なエージェンシーコマースインフラを活用したチャット内決済を利用できるようになりました。これをさらに進めて、PayPalはOpenAIとともにエージェンシーコマースプロトコルを採用し、ChatGPTにシームレスな決済体験を直接導入しました。VenmoとPayPalの顧客は、2025年9月に発表された別の提携を通じて、PerplexityのCometブラウザに早期アクセスし、無料の12か月間Perplexity Proサブスクリプションも付帯しています。これらは周辺的な実験ではなく、PayPalがAIネイティブなデジタル経済の基盤となるコマース層として根本的に再位置付けていることを示しています。提携を超えて、PayPalは「PayPalリンク」を展開し、チャットプラットフォームに埋め込まれた使い捨てのリンクを通じてスムーズな送金を可能にしています。また、「Pay in 4」も導入し、カナダ市場向けに手数料無料の後払いサービスを拡大しています。## 決済処理から包括的な金融プラットフォームへPayPalは構造的な変革を進めており、投資家の注目に値します。同社はユタ州金融機関局と連邦預金保険公社にPayPal銀行の設立申請を提出し、銀行サービスに直接参入する意向を示しています。中小企業向け融資だけでなく、PayPal銀行は利息付きの貯蓄口座も提供し、従来のリテールバンキングの収益 margin に直接挑戦します。「PayPal World」イニシアチブも重要です。これにより、PayPal、Venmo、Mercado Pago、Tenpay Global、NPCIのUPIが一つのプラットフォームに統合されます。これにより、商人は瞬時に数十億の新規顧客にアクセスでき、消費者は地理を超えた普遍的な決済受け入れを享受できます。これはPayPalのターゲット市場の根本的な拡大です。暗号通貨の面では、PayPalはPYUSDステーブルコインや「Cryptoで支払う」機能を通じてその地位を強化し続けています。これらの動きは防御的ではなく、機関投資家の正当性を獲得しつつある新興のデジタル資産エコシステムにおける戦略的ポジショニングです。## Venmo：静かな成長エンジン、誰も語らないVenmoは特に注目に値します。若くて裕福でデジタルネイティブな消費者の間で、PayPalの最も高速な成長ベクトルとなっています。2025年の収益は(利息収入を除き)、17億ドルに達すると予測されており、これは20％超の成長を示しています。これは2年前と比べて10ポイントの加速を意味します。Venmoデビットカードは、強力な獲得とエンゲージメントツールとして台頭しています。2025年第3四半期だけで、100万人の新規ユーザーを獲得し、月間アクティブアカウントは40％以上増加しました。「Pay with Venmo」の月間アクティブアカウントも約25％増加しています。過去2年間にわたり、デビットカードと「Pay with Venmo」の収益は前年比で倍増しています。Biltとの戦略的提携もこの勢いを加速させています。2026年初めから、Bilt会員はVenmoを使って家賃や住宅ローンを支払い、報酬を獲得できるようになり、ピアツーピアの送金を超えた日常の家庭費用まで用途が拡大します。## 逆風を乗り越え、未来のコマースインフラを構築PayPalが直面する課題についても視野を広げることが重要です。マクロ経済の不確実性は依然として消費者支出や企業投資に重くのしかかっています。フィンテック競合他社は競争激化を進めており、決済の状況はどの企業も容易に適応できる速度で進化しています。これらは些細な障害ではありません。しかし、PayPalの収益の改善傾向、AnthropicやSalesforceなど業界大手との戦略的提携の深化、多様化した収益源、Venmoの加速する成長は、真の楽観材料です。同社は単に従来の決済処理事業を守るだけでなく、AI駆動型、暗号通貨対応、グローバルに接続された未来のための包括的なコマースプラットフォームを構築しています。## 投資のポイント：タイミングが重要長期投資家にとって、PayPalの現在の評価は非対称的なチャンスを示しています。同社の株価は同業他社に対して歴史的な割引価格で取引されており、変革のストーリーに沿って進めば、市場に完全に認識されるときには、より高い倍数を正当化する可能性があります。収益予想はすでに勢いの改善を反映しており、問題は株価がそれに追随するかどうかです。しかし、現状の市場環境を受け入れることが最も賢明なアプローチかもしれません。評価のギャップは魅力的ですが、確信を持つにはPayPalの戦略的ロードマップの実行に自信を持つ必要があります。同社は現在、Zacksランク#3(ホールド)の評価を受けており、即座の買い増しのシグナルではなく、「見守りと検証」の姿勢を示しています。賢明な投資家は、四半期ごとの実績、提携の実質的な収益貢献、Venmoの継続的な加速を注視すべきです。これらがより明確に証明されれば、現在の割引は、意味のある構造変革の最中にあるグローバル決済リーダーへの最も魅力的なエントリーポイントの一つとなるでしょう。
PayPalの大幅な評価割引が、抜け目のない投資家にとって隠れたチャンスを示す可能性
PayPal Holdings (PYPL)は、現在、金融サービスセクターの中で最も過小評価されているプレーヤーの一つとして注目されており、価値スコアはAで、真の割安価格を示しています。同社の今後12か月の予想株価収益率はわずか10.24倍であり、金融取引サービス業界のベンチマークである21.12倍と stark contrast です。さらに、直接競合他社との比較では、Visaは26.84倍のP/Eを持ち、Mastercardは30.47倍で取引されています。この評価の峡谷は投資家の懐疑心を反映していますが、同時に重要な疑問も提起します—市場はPayPalの真の変革と回復の軌跡を見落としているのか？
価格とファンダメンタルズの乖離
最近の市場パフォーマンスは警鐘を鳴らしています。過去3か月で、PYPL株は10.6％下落し、より広範な業界の(わずか1％)の下落や、S&P 500の(4.7％)の上昇を大きく下回っています。この期間中、VisaやMastercardの価格動きもより良好でした。しかし、表面下では、収益の勢いは全く異なる物語を語っています。
PayPalの2025年のコンセンサス収益予想は1株あたり5.34ドルで、2024年と比較して14.8％の成長を示しています。さらに先を見据えると、2026年のコンセンサス予想は1株あたり5.86ドルで、前年比9.7％の増加を示唆しています。これらの上方修正は、PayPalの運営基盤が市場の現在の評価よりも早く強化されていることを示しており、投資家のセンチメントが変われば再評価の可能性が高まる、典型的なセットアップです。
PayPalの積極的なエージェンシーコマースとAI駆動型決済への推進
同社は次世代のコマースの最前線に立つために大胆な戦略的動きをしています。PayPalはLogicbrokerと提携し、数千の商人がエージェンシーコマースサービスを展開できるようにし、AI駆動型小売への進出を果たしました。Perplexityとの提携は画期的な瞬間を迎え、商人はAI検索インターフェース内での発見性を高め、PayPalの革新的なエージェンシーコマースインフラを活用したチャット内決済を利用できるようになりました。
これをさらに進めて、PayPalはOpenAIとともにエージェンシーコマースプロトコルを採用し、ChatGPTにシームレスな決済体験を直接導入しました。VenmoとPayPalの顧客は、2025年9月に発表された別の提携を通じて、PerplexityのCometブラウザに早期アクセスし、無料の12か月間Perplexity Proサブスクリプションも付帯しています。これらは周辺的な実験ではなく、PayPalがAIネイティブなデジタル経済の基盤となるコマース層として根本的に再位置付けていることを示しています。
提携を超えて、PayPalは「PayPalリンク」を展開し、チャットプラットフォームに埋め込まれた使い捨てのリンクを通じてスムーズな送金を可能にしています。また、「Pay in 4」も導入し、カナダ市場向けに手数料無料の後払いサービスを拡大しています。
決済処理から包括的な金融プラットフォームへ
PayPalは構造的な変革を進めており、投資家の注目に値します。同社はユタ州金融機関局と連邦預金保険公社にPayPal銀行の設立申請を提出し、銀行サービスに直接参入する意向を示しています。中小企業向け融資だけでなく、PayPal銀行は利息付きの貯蓄口座も提供し、従来のリテールバンキングの収益 margin に直接挑戦します。
「PayPal World」イニシアチブも重要です。これにより、PayPal、Venmo、Mercado Pago、Tenpay Global、NPCIのUPIが一つのプラットフォームに統合されます。これにより、商人は瞬時に数十億の新規顧客にアクセスでき、消費者は地理を超えた普遍的な決済受け入れを享受できます。これはPayPalのターゲット市場の根本的な拡大です。
暗号通貨の面では、PayPalはPYUSDステーブルコインや「Cryptoで支払う」機能を通じてその地位を強化し続けています。これらの動きは防御的ではなく、機関投資家の正当性を獲得しつつある新興のデジタル資産エコシステムにおける戦略的ポジショニングです。
Venmo：静かな成長エンジン、誰も語らない
Venmoは特に注目に値します。若くて裕福でデジタルネイティブな消費者の間で、PayPalの最も高速な成長ベクトルとなっています。2025年の収益は(利息収入を除き)、17億ドルに達すると予測されており、これは20％超の成長を示しています。これは2年前と比べて10ポイントの加速を意味します。
Venmoデビットカードは、強力な獲得とエンゲージメントツールとして台頭しています。2025年第3四半期だけで、100万人の新規ユーザーを獲得し、月間アクティブアカウントは40％以上増加しました。「Pay with Venmo」の月間アクティブアカウントも約25％増加しています。過去2年間にわたり、デビットカードと「Pay with Venmo」の収益は前年比で倍増しています。
Biltとの戦略的提携もこの勢いを加速させています。2026年初めから、Bilt会員はVenmoを使って家賃や住宅ローンを支払い、報酬を獲得できるようになり、ピアツーピアの送金を超えた日常の家庭費用まで用途が拡大します。
逆風を乗り越え、未来のコマースインフラを構築
PayPalが直面する課題についても視野を広げることが重要です。マクロ経済の不確実性は依然として消費者支出や企業投資に重くのしかかっています。フィンテック競合他社は競争激化を進めており、決済の状況はどの企業も容易に適応できる速度で進化しています。これらは些細な障害ではありません。
しかし、PayPalの収益の改善傾向、AnthropicやSalesforceなど業界大手との戦略的提携の深化、多様化した収益源、Venmoの加速する成長は、真の楽観材料です。同社は単に従来の決済処理事業を守るだけでなく、AI駆動型、暗号通貨対応、グローバルに接続された未来のための包括的なコマースプラットフォームを構築しています。
投資のポイント：タイミングが重要
長期投資家にとって、PayPalの現在の評価は非対称的なチャンスを示しています。同社の株価は同業他社に対して歴史的な割引価格で取引されており、変革のストーリーに沿って進めば、市場に完全に認識されるときには、より高い倍数を正当化する可能性があります。収益予想はすでに勢いの改善を反映しており、問題は株価がそれに追随するかどうかです。
しかし、現状の市場環境を受け入れることが最も賢明なアプローチかもしれません。評価のギャップは魅力的ですが、確信を持つにはPayPalの戦略的ロードマップの実行に自信を持つ必要があります。同社は現在、Zacksランク#3(ホールド)の評価を受けており、即座の買い増しのシグナルではなく、「見守りと検証」の姿勢を示しています。
賢明な投資家は、四半期ごとの実績、提携の実質的な収益貢献、Venmoの継続的な加速を注視すべきです。これらがより明確に証明されれば、現在の割引は、意味のある構造変革の最中にあるグローバル決済リーダーへの最も魅力的なエントリーポイントの一つとなるでしょう。