最後のカウントダウンは昨夜幕を閉じた。分散型永続契約取引所Lighterは正式にエアドロップを完了し、早期参加者に対して合計6.75億ドルのエアドロップ資金を配布した。2025年末のこのやや冷え込んだ市場の中で、この数字は間違いなく一石を投じた。

しかし、盛り上がりはあれど、Perp DEXの戦場での競争はこの2年でますます白熱している。皆が流動性と取引体験の制高点を争っている。中心化された制限注文簿（CLOB）を基盤とした高性能ソリューションが徐々に早期の自動マーケットメイカー（AMM）の市場シェアを奪いつつあることに気付くだろう。これは技術的な進化の必然の過程だ。

LighterはZK-rollup技術を駆使して、次のような一連の戦略を打ち出した：ゼロ手数料の取引モードとカスタマイズされたZK回路設計。このアイデアは確かに面白い——オンチェーンのデリバティブ取引がどのようなものになるべきかを再定義しようとしている。技術的な観点から見ると、確かにいくつかの要素が存在する。

しかし、問題も明らかだ。コミュニティはトークン配布の計画に対して意見が分かれており、賛成派もいれば批判派もいる。より現実的な課題は、データの真実性とシステムの安定性に対する懸念だ——これらは時間と実績によって証明される必要がある。そして最も試されるのは、エアドロップ後の時代にどのようにしてユーザーを維持するかだ。エアドロップの熱が冷めた後、真のユーザーロイヤルティはどこから生まれるのか？この問題は新しいDEXすべてが直面しなければならない。