2025年の最終局面に入った貴金属市場では、金と銀の両方が顕著な反発を見せました。金は初めて1オンスあたり4,500ドルを突破し、年初から70％の急騰を記録。一方、真のサプライズは？銀の1月以降の140％の上昇で、伝統的な相手を大きく上回っています。
長年、銀は貴金属の世界で金に次ぐ存在でした。しかし、今年は何かが劇的に変わったのです。Orrell Capital ManagementのVP兼ポートフォリオマネージャー、Steven Orrellはこの現象について次のように説明します：「歴史的に、銀はブル・ラッシュの初期に金に遅れをとり、その後急激な追い上げを見せる傾向があります。今まさにその状況を目の当たりにしています。」
数字が物語っています。iShares Silver Trust (SLV)は、年初からの140％の上昇のうち約99％が過去6ヶ月に凝縮されており、この加速は銀の勢いが増すとともに爆発的な潜在能力を示しています。
銀の復活を示す最も重要な指標の一つが金銀比率です。これは、銀の何オンスが金1オンスの価値に相当するかを示すものです。4月時点では約104対1でしたが、現在は約64対1に縮小しており、銀が金との評価ギャップを急速に埋めつつあることを示しています。この圧縮は、2026年に向けて銀投資のさらなる上昇余地を示唆しています。
いくつかの要因が重なり、銀が金に対して勢いを維持できる可能性を示しています。
手頃な価格で広がる参加者層：通称「貧乏人の金」とも呼ばれる銀は、日常投資家にとってよりアクセスしやすい貴金属です。価格は上昇していますが、金の一部に比べて格段に安いため、より多くの物理的な保有を可能にします。2026年が全体的に金属市場にとって好調な年となる見込みの中、銀の低価格は需要を押し上げる要因となるでしょう。
金融政策の風向きの変化：米連邦準備制度の最近のハト派的シグナルは、今後の金融緩和を示唆しています。パウエル議長の任期は5月に終了し、トランプ大統領は低金利を支持しているため、市場関係者は追加の利下げを予想しています。金属は利息を生まないため、ドル建ての価格設定により、金利低下は一般的にその魅力を高めます。
産業需要の堅調さ：金と異なり、銀は重要な工業用金属としての役割も果たしています。電気伝導性の高さは、電子機器や再生可能エネルギーシステム、さらにはAIデータセンターにとって不可欠です。借入コストの低下は、企業が銀の技術的特性を活用したプロジェクトに資金を投入する動機付けとなり、投資需要と産業需要の両方から追い風となります。
供給不足が価格を支える：銀は2021年以降、供給不足が続いており、2025年までの累積不足は約8億オンスに上ります。電気・電子分野の需要は2016年以降51％増加しており、銀の現代技術における不可欠な役割を示しています。一方、2025年の金需要はETFの記録的な買い入れと中央銀行の蓄積により高騰しましたが、宝飾品の需要は伸び悩み、供給もわずかに増加したに過ぎません。これは銀の構造的な不均衡に比べると、やや説得力に欠ける動きです。
投資家が貴金属へのエクスポージャーを求める場合、複数の選択肢があります。直接の金銀の現物アクセスは、銀のETFであるSLVやabrdn Physical Silver Shares (SIVR)、金のGLDやiShares Gold Trust (IAU)を通じて可能です。鉱山運営にレバレッジをかけたい場合は、Global X Silver Miners (SIL)、Amplify Junior Silver Miners (SILJ)、VanEck Gold Miners (GDX)、VanEck Junior Gold Miners (GDXJ)などの選択肢があります。
2026年に向けて、金銀比率の縮小と銀の供給ダイナミクス、産業需要の特性が相まって、白金属は多様なポートフォリオにとって魅力的な代替手段となる可能性があります。
19.12K 人気度
48.26K 人気度
56.3K 人気度
98.03K 人気度
3.7K 人気度
シルバーの2025年の驚異的な上昇：2026年に再び金を上回ることができるか？
2025年の最終局面に入った貴金属市場では、金と銀の両方が顕著な反発を見せました。金は初めて1オンスあたり4,500ドルを突破し、年初から70％の急騰を記録。一方、真のサプライズは？銀の1月以降の140％の上昇で、伝統的な相手を大きく上回っています。
銀の追い上げストーリー：なぜ重要か
長年、銀は貴金属の世界で金に次ぐ存在でした。しかし、今年は何かが劇的に変わったのです。Orrell Capital ManagementのVP兼ポートフォリオマネージャー、Steven Orrellはこの現象について次のように説明します：「歴史的に、銀はブル・ラッシュの初期に金に遅れをとり、その後急激な追い上げを見せる傾向があります。今まさにその状況を目の当たりにしています。」
数字が物語っています。iShares Silver Trust (SLV)は、年初からの140％の上昇のうち約99％が過去6ヶ月に凝縮されており、この加速は銀の勢いが増すとともに爆発的な潜在能力を示しています。
金銀比率の動向：2026年の重要指標
銀の復活を示す最も重要な指標の一つが金銀比率です。これは、銀の何オンスが金1オンスの価値に相当するかを示すものです。4月時点では約104対1でしたが、現在は約64対1に縮小しており、銀が金との評価ギャップを急速に埋めつつあることを示しています。この圧縮は、2026年に向けて銀投資のさらなる上昇余地を示唆しています。
今後の年に銀が輝きを増す理由
いくつかの要因が重なり、銀が金に対して勢いを維持できる可能性を示しています。
手頃な価格で広がる参加者層：通称「貧乏人の金」とも呼ばれる銀は、日常投資家にとってよりアクセスしやすい貴金属です。価格は上昇していますが、金の一部に比べて格段に安いため、より多くの物理的な保有を可能にします。2026年が全体的に金属市場にとって好調な年となる見込みの中、銀の低価格は需要を押し上げる要因となるでしょう。
金融政策の風向きの変化：米連邦準備制度の最近のハト派的シグナルは、今後の金融緩和を示唆しています。パウエル議長の任期は5月に終了し、トランプ大統領は低金利を支持しているため、市場関係者は追加の利下げを予想しています。金属は利息を生まないため、ドル建ての価格設定により、金利低下は一般的にその魅力を高めます。
産業需要の堅調さ：金と異なり、銀は重要な工業用金属としての役割も果たしています。電気伝導性の高さは、電子機器や再生可能エネルギーシステム、さらにはAIデータセンターにとって不可欠です。借入コストの低下は、企業が銀の技術的特性を活用したプロジェクトに資金を投入する動機付けとなり、投資需要と産業需要の両方から追い風となります。
供給不足が価格を支える：銀は2021年以降、供給不足が続いており、2025年までの累積不足は約8億オンスに上ります。電気・電子分野の需要は2016年以降51％増加しており、銀の現代技術における不可欠な役割を示しています。一方、2025年の金需要はETFの記録的な買い入れと中央銀行の蓄積により高騰しましたが、宝飾品の需要は伸び悩み、供給もわずかに増加したに過ぎません。これは銀の構造的な不均衡に比べると、やや説得力に欠ける動きです。
2026年に向けた貴金属エクスポージャーの構築
投資家が貴金属へのエクスポージャーを求める場合、複数の選択肢があります。直接の金銀の現物アクセスは、銀のETFであるSLVやabrdn Physical Silver Shares (SIVR)、金のGLDやiShares Gold Trust (IAU)を通じて可能です。鉱山運営にレバレッジをかけたい場合は、Global X Silver Miners (SIL)、Amplify Junior Silver Miners (SILJ)、VanEck Gold Miners (GDX)、VanEck Junior Gold Miners (GDXJ)などの選択肢があります。
2026年に向けて、金銀比率の縮小と銀の供給ダイナミクス、産業需要の特性が相まって、白金属は多様なポートフォリオにとって魅力的な代替手段となる可能性があります。