LULU株の動揺：マクドナルドの撤退が投資家に与える影響

CEOが辞任すると、市場は目を覚ます

Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU)は、最近大きなリーダーシップの交代を目の当たりにしました。カルバン・マクドナルドは2026年1月末にCEOを退任し、市場は即座に反応—発表後に株価は6.5%以上上昇しました。この動きは、プレミアムアスレジャーブランドの背後で何か深いことが起きていることを示しています。

圧力キャンペーン：エリオット、ウィルソン、改革

この辞任は空虚なものではありませんでした。著名なアクティビスト投資家のエリオット・インベストメント・マネジメントは、LULUの持株を$1 十億ドル以上に積み増し、元ラルフ・ローレンの幹部ジェーン・ニールセンを次期CEOとして積極的に支援しています。一方、Lululemonの創業者チップ・ウィルソンは公に批判し、「長年の悪い決定」がブランドの名声と株主リターンの両方を損なってきたと指摘しています。

このアクティビストの圧力と創業者の不満の組み合わせは、より広範な投資家の不満を反映しています。結局のところ、LULUの株価は過去5年間で40%以上下落しており、これは高級ブランドでさえも実行ミスや競争圧力に免疫がないことを痛烈に示しています。

財務状況：すべてが絶望的ではない

投資家が混乱にもかかわらず関心を持ち続ける理由はこれです。Lululemonのバランスシートは堅実なままです。同社は2025年の純収益を約$11 十億ドルと見込んでおり、収益は負債水準を大きく上回っています。評価指標においても、LULUは競合するスポーツウェアブランドと比較して妥当な範囲にあります：株価はおよそ15倍のP/E比率で、1株当たり利益は約14ドル付近にあり、NikeやAdidasの高い倍率と比べて合理的です。

株価は現在、52週の安値と高値の中間付近に位置しており、過熱も割安もしていませんが、どちらの方向にも動く可能性を秘めています。

本当の問題：彼らは「クールさ」を取り戻せるか？

Lululemonが直面している核心的な問題は財務の健全さではなく、ブランドの勢いです。アスレジャー市場はますます競争が激化しており、LULUは憧れの選択肢としての地位を失うリスクがあります。新しいCEOは、その地位を再燃させることも、ブランドの徐々の衰退を続けることもあり得ます。

ウィルソンの公のコメントは、アクティビストコミュニティが現在のリーダーシップはLululemonの特別さを失っていると考えていることを示唆しています。新たな経営陣がその認識を逆転させられるかどうかは、2026年に投資家が注視すべき重要な変数です。