金利低下が銀行の純利息収入に与える影響の変化

米国の銀行セクターは、金利の低下による収益性のダイナミクスの変化により、重要な転換期を迎えています。この移行を乗り越えている地域銀行の中で、M&T Bank Corporation MTB、Fifth Third Bancorp FITB、およびU.S. Bancorp USBは、純金利収入の拡大を管理する上で異なる軌道を示しています。

ピア比較：どちらがより良い結果を出しているか？

主要な地域銀行の純金利収入のパフォーマンスには明確なパターンがあります。U.S. Bancorpは堅調で、2024年までの5年間のCAGRは4.4%です。2025年の最初の9ヶ月間において、同銀行のNIIは(税引き後同等基準)で42億5100万ドルを記録し、前年比2%の成長を示しました。2025年9月30日時点の純金利マージンは2.75%で、前年の2.74%からわずかに上昇しています。

Fifth Third Bancorpはより強い勢いを見せており、2024年までの5年間のCAGRは4.2%です。2025年の最初の9ヶ月間において、税引き後のNIIは6.2%増の44億ドルに達し、純金利マージンは前年の2.88%から3.10%に拡大しました。経営陣は2025年の調整後NIIの成長率を5.5%から6.5%と見込んでいます。

M&T Bankの圧倒的なNII拡大戦略

M&T Bankは、過去5年間（2024年まで）にわたり15.4%の堅実なCAGRを記録し、NIIの成長において非常に好調です。2025年の最初の9ヶ月間には、前年比ほぼ1%の増加を示し、今後の拡大の土台を築いています。

同銀行の見通しは、金利動向に対して楽観的です。2024年の最初の金利引き下げと2025年の3回の連続的な引き下げを経て、連邦基金金利は現在3.50%から3.75%の範囲にあります。この緩和サイクルは、M&T Bankの収益性に複数の追い風をもたらします。

資金調達コストの低下とマージン拡大。 金利が低下することで、預金や借入のコストが安定し、直接的にNIIの成長を支えます。M&T Bankの経営陣は、2025年の純金利マージンが前年の3.58%と比較して中高の3.60%台にとどまると見込んでいます。

信用品質の改善。 金利の低下により、借り手の債務返済負担が軽減され、返済能力が向上します。このダイナミクスは、遅延率や貸倒引当金を低下させ、資産の質を全体的に改善します。

貸出需要の加速。 借入コストが下がることで、消費者や企業の信用利用が拡大します。貸出の増加は、銀行にとって直接的に金利収入の増加につながります。

財務見通しと2025年の展望

M&T Bankの経営陣は、NIIの拡大に自信を持った具体的なガイダンスを示しています。2025年の純金利収入は(税引き後同等基準)で70億5000万ドルから71億5000万ドルと見込まれ、2024年の69億ドルから増加します。平均貸出・リース残高は2025年に135億ドル$137 以上(に達すると予測されており、2024年の1347億ドルと比較しています。

これらの予測は、現在の金利環境を乗り越えるために、バランスシートの成長を活用してNIIを推進していることを示しています。

2026年に向けて

ゴールドマン・サックスの2025年米国金融サービス会議で、M&T Bankのリーダーシップは慎重ながら楽観的な2026年の見通しを示しました。金利の全体的な見通しは依然として混在していますが、同銀行は年内を通じて緩やかな緩和を予想しています。経営陣は、貸出と預金の拡大がバランスシートの成長を維持し、純金利マージンは低い3.70%台にとどまると見込み、引き続きNIIの拡大を支援します。

株価パフォーマンスの背景

M&T Bankの株価は過去6ヶ月で6.9%上昇しており、より広範な金融サービス業界の20.3%の上昇には及びません。現在、同社はZacksランク#3)ホールドの評価を受けており、銀行セクターの動向の中で慎重な投資姿勢を示しています。

地域銀行間のパフォーマンスの差異、特に純金利収入管理の状況は、預金の安定性、貸出の拡大実行、マージンの最適化が現在の経済環境でいかに重要かを浮き彫りにしています。