## 投資の見通し13D Managementは、ニューヨークを拠点とする投資会社で、最近**Viasat** (NASDAQ: VSAT)に対して新たな大きなポジションを明らかにしました。SECの提出書類（11月14日付）によると、第3四半期に約$7.82百万相当の267,000株を取得しています。この動きは偶然のものではなく、衛星通信セクターの今後の展望について意図的な見解を示しています。## ポートフォリオの構成と規模Viasatの保有株は、ファンドの保有資産の中で3番目に大きな比率となり、7.5%を占めています。この配分は、真剣な確信を示しています。ポートフォリオの構成を見ると、主要な保有銘柄にはMercury Systems（$10.60百万）やQorvo（$8.08百万）があり、その次にViasatがあります。これらの銘柄は、資本集約型、防衛関連、半導体志向の事業で、長期の製品開発サイクルを持つ企業に集中しています。最新の取引セッションでは、Viasatの株価は$34.81で取引されており、過去12ヶ月で271.5%の上昇を記録しています。これは、同じ期間のS&P 500の15%の上昇と比べて顕著です。## 企業の理解**Viasat**は、主に3つの収益源で運営されています。衛星を利用したブロードバンド配信、商業航空機向けの機内接続、そして企業や政府顧客向けの通信機器です。同社は、過去12ヶ月の売上高は45.8億ドルでしたが、純損失は5億2234万ドルとなっています。これは、重要なインフラ整備段階にあるビジネスモデルの資本集約性を反映しています。時価総額は47.1億ドルであり、世界的なコネクティビティインフラの重要なプレーヤーとして位置付けられています。## 転換点の見通しなぜ今この資本を配分するのか？その答えは、Viasatが重厚な投資段階からキャッシュ生成の改善へと移行している点にあります。最近の四半期決算では、純損失を$61 百万に縮小し、前年同期の$138 百万から改善しました。同時に、フリーキャッシュフローは$69 百万を記録し、$58 百万の改善となっています。営業キャッシュフローも$282 百万に拡大し、資本集約性の低下と運営マージンの安定化が背景にあります。きっかけは、新たな衛星容量の稼働開始です。管理陣は、ViaSat-3 F2衛星が2026年初頭に運用開始予定であり、各ViaSat-3ユニットは、Viasatの既存の衛星群を合計した以上の帯域幅を提供できるよう設計されていると見ています。## 見通しと勢い衛星拡張に加え、Viasatの防衛関連のバックログは過去最高の12億ドルに達し、前年比31%の成長を示しています。これにより、政府や防衛分野の収益見通しが数年にわたり見込め、実行リスクを低減し、将来のキャッシュ生成に対する信頼を支えています。## 投資の背景このファンドのポートフォリオ構成は、特定の使命を示しています。すなわち、構造的な加速が見込まれるセクターの、複雑で資本集約的な企業に対して、短期的な収益性の課題を隠れ蓑にしながらも、価値創造を期待して投資することです。Viasatはこの条件にぴったり合致します。衛星通信の需要増加、容量拡大の加速、そして記録的な防衛発注活動が、魅力的な投資機会を生み出しています。13D Managementにとって、これは構造的な加速が見込まれるセクターへの、見通しに基づく投資の一例です。
13Dマネジメントの$7.82百万Viasat投資の戦略的根拠
投資の見通し
13D Managementは、ニューヨークを拠点とする投資会社で、最近Viasat (NASDAQ: VSAT)に対して新たな大きなポジションを明らかにしました。SECの提出書類（11月14日付）によると、第3四半期に約$7.82百万相当の267,000株を取得しています。この動きは偶然のものではなく、衛星通信セクターの今後の展望について意図的な見解を示しています。
ポートフォリオの構成と規模
Viasatの保有株は、ファンドの保有資産の中で3番目に大きな比率となり、7.5%を占めています。この配分は、真剣な確信を示しています。ポートフォリオの構成を見ると、主要な保有銘柄にはMercury Systems（$10.60百万）やQorvo（$8.08百万）があり、その次にViasatがあります。これらの銘柄は、資本集約型、防衛関連、半導体志向の事業で、長期の製品開発サイクルを持つ企業に集中しています。
最新の取引セッションでは、Viasatの株価は$34.81で取引されており、過去12ヶ月で271.5%の上昇を記録しています。これは、同じ期間のS&P 500の15%の上昇と比べて顕著です。
企業の理解
Viasatは、主に3つの収益源で運営されています。衛星を利用したブロードバンド配信、商業航空機向けの機内接続、そして企業や政府顧客向けの通信機器です。同社は、過去12ヶ月の売上高は45.8億ドルでしたが、純損失は5億2234万ドルとなっています。これは、重要なインフラ整備段階にあるビジネスモデルの資本集約性を反映しています。
時価総額は47.1億ドルであり、世界的なコネクティビティインフラの重要なプレーヤーとして位置付けられています。
転換点の見通し
なぜ今この資本を配分するのか？その答えは、Viasatが重厚な投資段階からキャッシュ生成の改善へと移行している点にあります。最近の四半期決算では、純損失を$61 百万に縮小し、前年同期の$138 百万から改善しました。同時に、フリーキャッシュフローは$69 百万を記録し、$58 百万の改善となっています。営業キャッシュフローも$282 百万に拡大し、資本集約性の低下と運営マージンの安定化が背景にあります。
きっかけは、新たな衛星容量の稼働開始です。管理陣は、ViaSat-3 F2衛星が2026年初頭に運用開始予定であり、各ViaSat-3ユニットは、Viasatの既存の衛星群を合計した以上の帯域幅を提供できるよう設計されていると見ています。
見通しと勢い
衛星拡張に加え、Viasatの防衛関連のバックログは過去最高の12億ドルに達し、前年比31%の成長を示しています。これにより、政府や防衛分野の収益見通しが数年にわたり見込め、実行リスクを低減し、将来のキャッシュ生成に対する信頼を支えています。
投資の背景
このファンドのポートフォリオ構成は、特定の使命を示しています。すなわち、構造的な加速が見込まれるセクターの、複雑で資本集約的な企業に対して、短期的な収益性の課題を隠れ蓑にしながらも、価値創造を期待して投資することです。Viasatはこの条件にぴったり合致します。衛星通信の需要増加、容量拡大の加速、そして記録的な防衛発注活動が、魅力的な投資機会を生み出しています。
13D Managementにとって、これは構造的な加速が見込まれるセクターへの、見通しに基づく投資の一例です。