Energy Fuelsは2025年の生産目標を上回り、ウラン市場での持続的成長に向けての体制を整える

Energy Fuels Inc. (UUUU)、アメリカ最大のウラン生産企業は、2025年に卓越した運営実績を示し、生産予測を大幅に上回るとともに、国内ウラン供給の支配力を強化しました。同社の継続的に目標を超える能力は競争優位性を示しており、米国の国内生産ウランに対する需要が加速する中、長期的な価値獲得に有利な立場にあります。

2025年の生産が好結果をもたらす

Energy Fuelsは、2025年にPinyon Plain、La Sal、Pandoraの採掘事業で160万ポンドを超えるウランを抽出したことを開示し、以前に示した0.875-1.435百万ポンドのガイダンス範囲の上限を11%超えて突破しました。この運営実績は採掘効率の向上を反映しており、管理陣の出力最適化能力を示しています。

処理能力も年間を通じて堅調に推移しました。ユタ州のWhite Mesa Millは100万ポンドを超える完成ウラン製品を処理し、同社の商業義務に対する安定した供給ラインを提供しています。現在の採掘作業は、Pinyon PlainのMain ZoneとLa Sal Complexから採掘される回収可能ウランの年間抽出量がおよそ200万ポンドのペースで実行されており、管理陣はこの生産ペースが少なくとも2026年まで持続すると自信を示しています。

2026年に向けて、Energy FuelsはPinyon PlainのJuniper Zoneでの探鉱掘削を拡大し、鉱床の形状理解を深め、追加の採掘資源の解放を目指しています。この探鉱プログラムは、同社の現資産の長期的資源潜在力に対する確信を示しています。

四半期ごとの販売動向と価格動向

Energy Fuelsの商業結果は第4四半期に加速しており、ウランの販売は約36万ポンドに達すると予想されており、前四半期比50%増となります。加重平均実現価格はおよそ74.93ドル/ポンドであり、同四半期の総ウラン収益は$27 百万ドルと見込まれています。

また、Energy Fuelsは2024年第4四半期に50,000ポンドを80.00ドル/ポンドで販売し、スポット市場の価格変動を示しています。

長期供給契約による収益見通し

収益の安定性を高めるために、Energy Fuelsは米国の原子力発電所向けに2027年から2032年までのウラン供給契約を2件締結しました。これらの契約は、2026年に約78万〜88万ポンドの販売を長期契約により支援する見込みです。契約以外にも、市場の価格動向と生産状況に応じて追加のスポット市場販売を追求する計画です。

大規模なプロジェクトパイプラインによる多年度成長の可能性

現運営基盤を超えて、Energy Fuelsは野心的な開発パイプラインを管理しています。Whirlwind鉱山とNichols Ranchのインシチュリカバリー(ISR)プロジェクトは、いずれも開発承認後12ヶ月以内に商業生産を開始でき、2026年までに年間生産量を200万ポンド超に引き上げる可能性があります。

より変革的なのは、同社の高度な開発計画です。Roca HondaプロジェクトとUtahのBullfrogプロジェクト、そしてSheep Mountainプロジェクトは、これらのプロジェクトが成熟するにつれて、Energy Fuelsの生産能力を年間500万ポンド超に拡大する潜在能力を持っています。この生産規模の変革は、同社の規模と市場でのポジショニングを大きく変えるでしょう。

株価パフォーマンスはセクターを上回るが、評価はプレミアムを付与

UUUUの株価は2025年にこれまで184.1%上昇し、より広範なウラン/原子力セクターの38.3%の上昇を大きく上回っています。Cameco Corp. (CCJ)やUr-Energy Inc. (URG)などの選定された同業他社は、それぞれ25%と31.4%の控えめなリターンを示しており、Energy Fuelsの相対的な株価モメンタムを浮き彫りにしています。

このパフォーマンスの差により、同社は比較企業に対して評価プレミアムを持っています。Energy Fuelsは、今後12ヶ月の予想株価売上倍率40.11倍で取引されており、セクター平均の4.10倍を上回っています。Camecoは16.34倍、Ur-Energyは6.02倍で取引されており、市場はEnergy Fuelsの収益拡大期待を織り込んでいることを示しています。

収益の推移と投資評価

コンセンサス予測によると、Energy Fuelsは2025年に1株あたり35セントの純損失を計上し、2026年の最終損益予測は1株あたり6セントの損失となっています。これらの短期的な損失予測は、将来の生産能力を解放するための大規模な探鉱・開発費用を反映しています。

一方、Camecoの2025年のコンセンサス収益予測は1株あたり96セントで、前年比96%の成長を示し、2026年の収益は1.49ドルと予想されており、55%のさらなる増加を示しています。Ur-Energyの予測は、2025年と2026年の損失がそれぞれ19セントと3セントであり、短期的な収益性の面でEnergy FuelsとCamecoの中間に位置しています。

Energy Fuelsは現在、Zacksレーティング#4(売り)を付与されており、運営の勢いにもかかわらず短期的な評価に対してアナリストの懐疑的な見方を反映しています。

結論

Energy Fuelsの2025年の生産実績、新たに獲得した長期供給契約、そして広範な開発プロジェクトのポートフォリオは、同社が純粋な生産者からウランを軸としたエネルギー復興の戦略的サプライヤーへと移行していることを示しています。現在の評価倍率は大きな収益期待が織り込まれていることを示唆していますが、今後数年間の運営実行とプロジェクトの推進次第で、株式投資家にとって上昇余地が残されているかどうかが決まるでしょう。