年初至今比特币とイーサリアムの両方に調整が見られましたが、ETFの観点から見ると、今年の純流入データは依然として大きな正の値を示しています。この反差の背後に何が反映されているのでしょうか？伝統的な金融市場への進出の物語はまだ続いています——ウォール街の機関は強気の声を上げていますが、実際の売買のプロセスにはかなり長い時間周期が必要です。

マクロなトレンドから見ると、RWAのオンチェーン化は何度も語られていますが、今回の資金駆動力は確かにこれまでとは異なります。重要な問題は、この機関投資家の資金が最終的にどのブロックチェーンに流れるのかということです。

技術スタックの選択を見ると、その理由がよくわかります。Zamaのようなトップクラスのプライバシー計算ソリューションの第一選択はイーサリアムであり、エコシステムの成熟度とセキュリティ性が依然として機関投資家にとって最も重視されていることを示しています。基本的なファンダメンタルズ、エコシステムの完全性、アプリケーションの実装速度を総合的に判断すると、このサイクルにおいてイーサリアムの基盤は依然として最も堅固です。短期的な変動はあれども、資金配分の長期的なロジックから見ると、選択は明確です。