#Strategy加码BTC配置 📊 米国12月非農前瞻：花旗はこの雇用報告をどう見るか

花旗銀行は先行して予測を発表：来週の非農データが出る前に、彼らが示した数字は——12月の新規雇用者数は7.5万人増加、失業率は4.7%に触れる可能性がある。

一見、失業率の上昇は経済の冷え込みを示すと考える人も多いだろう。確かに、最近の市場では雇用市場が穏やかに冷えつつあると感じられ、このような兆候は米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げサイクルを開始する潜在的な根拠としても挙げられている。しかし、ここで重要なポイントがある。

花旗は指摘する。失業率の上昇の背後には、必ずしも悪いニュースだけがあるわけではない。なぜなら、この失業率の上昇の一部は労働参加率の反発によるものであり、つまり、より多くの人が積極的に仕事を探し始めていることを意味している。これは逆に、経済への信頼が回復している証拠とも取れる。さらに、最新のリストラデータを見ると、依然として歴史的な低水準にあり、企業が雇用を守ろうとしていることを示している。

したがって、同じデータでも異なる角度から見ると全く異なるストーリーになる。表面上は失業率が上昇しているが、その根底にある論理はそれほど脆弱ではない。

これが暗号市場にとって何を意味するのか？過熱（インフレ懸念なし）でも冷え込み（景気後退の悪夢なし）でもない雇用環境は、ちょうどFRBが穏やかに緩和へと切り替え、リスク資産に資金を供給し続ける最適なマクロ背景となる。来週のデータはどうなるだろうか？一緒に見ていこう。