ドルは2025年に9.5%暴落し、8年ぶりの最低水準を更新した。この背後にはトランプの関税政策の衝撃と、FRBの政策調整の影響がある。ドイツ銀行の調査チームは、これが自由浮動為替相場時代で最悪の状況だと直言している。

状況をさらに複雑にしているのは、FRBの積極的な資金供給だ。毎月400億ドルの米国債を買い入れ、年間2200億ドルを市場に放出しているが、この資金は最終的にどこへ流れるのか？市場はすでに予測している：2026年にはさらに2〜3回の利下げが行われるだろうと。これに対し、欧州中央銀行は動かず、金利差の拡大がドルの苦境を一層深めている。

機関投資家の意見はさまざまだ。JPモルガンは控えめに1回の利下げを予想し、ゴールドマン・サックスはより積極的で、3月に連続利下げを予測している。日欧中央銀行も利上げに動く可能性がある。この予想の違いが、クロスボーダーの資金流入を混乱させている。彼らは資金の流れを変え始めており、BTCや米国株の相関性は急落している。これは明確なシグナルだ：リスク回避のストーリーが再定義されつつある。

オンチェーンの国債トークン化が突然、機関投資家の新たな注目を集め、ライトニングネットワークのエコシステムも爆発的に拡大している。ある人は比喩的にこう言った：金はただのネットワークに接続できないビットコインに過ぎないと。資本は足で投票し、機関投資家は狂ったようにBTCを買い増している。

もしあなたが2026年もこの市場で生き残りたいなら、次のシグナルに注目すべきだ：米国債の利差がプラスに転じるタイミング、BTCの未決済ポジションが400億ドルを突破するポイント。オンチェーンデータの底値狙いのシグナルも見逃さないこと。ブラックスワンは必ず現れる。手元にドル現金、BTCのプットオプション、金を少し持っておけば、長く生き延びる助けになる。

問題は、あなたのポジションは本当に耐えられるのか？死にものぐるいでBTCを持ち続けて活水を待つのか、それともメインストリームを空売りしてリスクヘッジをするのか、あるいは全資金を利下げ政策に賭けるのか。これらの選択にはそれぞれ代償が伴う。