最近大機関たちが激しく争っている。一部は年間一回の利下げだけを主張し、他の一部は3月からの継続的な緩和を賭けている。しかし、これらはあくまで前菜に過ぎず、真に波乱を巻き起こす可能性があるのは、まれなグローバル中央銀行の「乖離」状態だ。

このシナリオを想像してみてください：米連邦準備制度理事会（FRB）はまだ慎重に検討を続けている一方で、日本や欧州などの中央銀行はすでに引き締め政策を検討し始めている。一度このズレが実現すると、どうなるのでしょうか？

最も直接的な結果は、国境を越えた資本の大規模な移動です。従来、利ざやを稼ぐアービトラージのゲームは一瞬で逆転し、多くの資金が緊急に新しい投資先を探す必要に迫られます。24時間稼働し、流動性が十分に高い暗号資産市場は、自然とこの資本の流れを最初に受け止める場所となるでしょう。その時、価格の変動幅は明らかに拡大するはずです。

歴史的な経験から、主要な中央銀行の動きが一致しなくなるときは、しばしばブラックスワンが羽ばたき始める瞬間です。今回は単なる緩和や引き締めの話ではなく、複雑な流動性のトライアングルゲームへと変化しています。主要な中央銀行の政策が同期しないことは、伝統的な市場の論理を乱し、避難資産や高流動性資産は最初にこの変化を敏感に感じ取るでしょう。暗号市場の参加者にとって、これはリスクであると同時にチャンスでもあります。