銀市場は新たな高値を模索、技術的調整にもかかわらず：XAG/USDはCMEの政策変更の中で$72.50付近を推移

2025年の歴史的な150%の年次急騰で銀が注目される

銀は2025年の注目すべきパフォーマーの一つとして定着し、年初来で150%以上の価格上昇を記録—過去のサイクルでは見られなかった水準です。この異常な上昇は、グローバルな需要動向を再形成する構造的および循環的要因の合流による、金属の史上最も強力な年間パフォーマンスを示しています。

現在の価格動向と証拠金動向

XAG/USDは水曜日のアジア取引中に$72.50付近まで下落し、前セッションの上昇分約4.5%を帳消しにしました。この調整は、CMEが銀先物契約の証拠金要件を引き上げる決定と同時期に起こり、投機的レバレッジを抑制する狙いがあります。レバレッジをかけたポジションを保有するトレーダーはリスクを減らし始めており、価格の勢いが従来の買われ過ぎ水準を超えたため、テクニカルな巻き戻しが進行しています。市場参加者はこれを、根本的な需要の悪化ではなく、過度に伸びたテクニカルの健全な調整と見なしています。

多層的なサポートが上昇を支える

銀の強気の背景は複数の柱に支えられています。ドナルド・トランプの発表した世界関税政策はリスクオフのセンチメントを再燃させ、貴金属の需要を押し上げています。同時に、ロシア・ウクライナ交渉、中東の緊張、米国・ベネズエラ間の緊張など、地政学的摩擦が安全資産の買いを促進しています。中央銀行の政策も支援的であり、FOMCの12月会合議事録では、多くの役員がインフレが安定すれば利下げを一時停止することを支持する意向を示しました。すでに今年行われた3回の利下げは、歴史的な基準と比較して緩和的な条件を維持しています。

産業需要と地域供給の逼迫

金融・地政学的要因に加え、産業用途の需要も堅調です。太陽光パネルの製造、半導体生産、データセンターのインフラ整備が継続的な物理的需要を支えています。上海先物取引所は重要な指標となっており、現地のプレミアムが過去最高を記録—これは中国の旺盛な需要を示し、世界的な供給網の逼迫を効果的に示しています。このプレミアム構造は、ロンドンやニューヨークの金庫で観測された在庫不足と類似しており、純粋な投機的ポジションではなく、実際の需給バランスの崩れを反映しています。

銀価格の今後の展望と予測

投資家が銀価格の今後の動向を評価する中で、産業用途の高まり、地政学的不確実性、新興市場からの投機的関心の組み合わせにより、短期的なテクニカル調整にもかかわらず、サポートは依然として堅持されていると考えられます。$72.50の水準は、ポジションのリバランスやレバレッジ調整が一段落し、次の方向性の動きが現れる前の潜在的な調整ゾーンを示しています。