**市場の混乱により、先物証拠金引き締め後の銀の上昇が帳消しに**銀は急反落し、前回のセッションからの4.5%の上昇の大部分を手放した。アジア取引の水曜日、白金属は現在約72.50ドル付近で取引されており、CMEが銀先物契約の証拠金要件を引き締めたことで、売り圧力が再び高まっている。この技術的調整により、特にレバレッジをかけたトレーダーの間でポジションの清算が強制され、過度に膨らんだポジションを持つ者が影響を受けた。市場関係者は、この調整は根底にある貴金属の需要の弱さではなく、強制的なレバレッジ縮小によるものだと指摘している。**異常な年間パフォーマンスが短期的なボラティリティを隠す**最近の調整にもかかわらず、銀は2025年に向けて驚異的なペースで推移しており、上昇率は150%以上に達し、記録的な年間パフォーマンスを示している。この急騰は、トランプ大統領による世界的な関税環境の変化、持続する地政学的リスクプレミアム、最近のFRBの金利引き下げによる緩和的な金融政策、そして太陽光パネル製造、半導体生産、データセンターインフラ拡大などの産業消費の加速といった複数の構造的追い風によって促進された。中国市場での投機的ポジションの増加もこれらの動きを加速させており、上海先物取引所のプレミアムは史上最高値に達し、ロンドンやニューヨークの保管所全体の在庫を圧縮する局所的な需要の高まりを示している。**連邦準備制度理事会、今後の金利動向に警戒感を示す**火曜日に発表された12月のFOMC議事録は、政策当局者の慎重な姿勢を明らかにした。ほとんどの委員は、インフレ指標が安定または上昇に向かう場合でも、追加の利下げを続けることに消極的であることを示した。複数の当局者は、今年の3回の利下げを経て、労働市場の悪化を緩和するために現行の金利を維持すべきだと提言した。このハト派的な指針は、貴金属の下落圧力を抑える可能性がある一方で、ロシア・ウクライナ紛争の解決不確実性、中東の緊迫化、米国とベネズエラの摩擦といった地政学的な不安が、安全資産としての銀をはじめとする貴金属への需要を支え続けている。世界の通貨市場が期待の変化を反映し(7500円から米ドルへの類似の動きが見られる)中、商品はマクロ経済の不確実性を乗り越えるためのヘッジ手段としての魅力を維持している。
シルバーマーケットは逆風に直面：XAG/USDがCMEの証拠金調整の中で$72.50のサポートをテスト
市場の混乱により、先物証拠金引き締め後の銀の上昇が帳消しに
銀は急反落し、前回のセッションからの4.5%の上昇の大部分を手放した。アジア取引の水曜日、白金属は現在約72.50ドル付近で取引されており、CMEが銀先物契約の証拠金要件を引き締めたことで、売り圧力が再び高まっている。この技術的調整により、特にレバレッジをかけたトレーダーの間でポジションの清算が強制され、過度に膨らんだポジションを持つ者が影響を受けた。市場関係者は、この調整は根底にある貴金属の需要の弱さではなく、強制的なレバレッジ縮小によるものだと指摘している。
異常な年間パフォーマンスが短期的なボラティリティを隠す
最近の調整にもかかわらず、銀は2025年に向けて驚異的なペースで推移しており、上昇率は150%以上に達し、記録的な年間パフォーマンスを示している。この急騰は、トランプ大統領による世界的な関税環境の変化、持続する地政学的リスクプレミアム、最近のFRBの金利引き下げによる緩和的な金融政策、そして太陽光パネル製造、半導体生産、データセンターインフラ拡大などの産業消費の加速といった複数の構造的追い風によって促進された。中国市場での投機的ポジションの増加もこれらの動きを加速させており、上海先物取引所のプレミアムは史上最高値に達し、ロンドンやニューヨークの保管所全体の在庫を圧縮する局所的な需要の高まりを示している。
連邦準備制度理事会、今後の金利動向に警戒感を示す
火曜日に発表された12月のFOMC議事録は、政策当局者の慎重な姿勢を明らかにした。ほとんどの委員は、インフレ指標が安定または上昇に向かう場合でも、追加の利下げを続けることに消極的であることを示した。複数の当局者は、今年の3回の利下げを経て、労働市場の悪化を緩和するために現行の金利を維持すべきだと提言した。このハト派的な指針は、貴金属の下落圧力を抑える可能性がある一方で、ロシア・ウクライナ紛争の解決不確実性、中東の緊迫化、米国とベネズエラの摩擦といった地政学的な不安が、安全資産としての銀をはじめとする貴金属への需要を支え続けている。世界の通貨市場が期待の変化を反映し(7500円から米ドルへの類似の動きが見られる)中、商品はマクロ経済の不確実性を乗り越えるためのヘッジ手段としての魅力を維持している。