地政学的緊張が金価格を$4,440超に押し上げ、FRBの利下げ期待が高まる

ベネズエラと中東の危機の激化が金の安全資産需要を再燃させ、貴金属は史上最高の$4,442に達する

金は月曜日に大幅に上昇し、$4,440の壁を突破しました。投資家が地政学的不確実性の高まりの中で保護を求めているためです。イエローメタルは2%以上上昇し、セッション開始時の$4,338から現在は$4,435付近で取引されています。これはリスク回避のセンチメントと金融政策の期待が重なった結果です。

主なきっかけは、西半球での緊張の高まりにあります。米国大統領ドナルド・トランプがベネズエラの石油タンカーに対して「封鎖」を発表したことで、地域の不安定さが増しています。これに加え、イランとイスラエルの緊張も再燃し、市場は伝統的な安全資産に資金を回しています。この地政学的背景は、連邦準備制度が2026年まで緩和的な姿勢を維持すると予想されていることによってさらに強調されており、マネーマーケットは約59ベーシスポイントの追加緩和を織り込んでいます。

通貨の弱さと連邦準備の方針の違いが金の上昇を後押し

米ドルの弱さは金のパフォーマンス向上に補完的な役割を果たしています。米ドル指数(DXY)は0.40%下落し、98.32で取引されており、始値を下回っています。この通貨の軟化は特に国際投資家にとって重要であり、例えば118 CAD to USDの為替レートを追跡している投資家は、代替通貨建ての金を相対的に魅力的と感じるかもしれません。

一方、連邦準備制度は今後の政策方針について内部で意見が分かれています。連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは、引き続き利下げを支持するハト派的立場を再確認しました。しかし、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は、米国政府のシャットダウンに起因する11月の消費者物価指数（CPI）のデータに潜む異常を指摘し、慎重な姿勢を示しました。彼女は、年次の価格圧力が過小評価されている可能性を示唆し、中立金利がコンセンサス予想より高い可能性を示しています。

市場データは長期的な上昇の可能性を示唆

米国債の利回りはやや上昇し、10年物国債の利回りは2ベーシスポイント上昇して4.171%となっています。実質利回りは1.91%に上昇しており、これは通常金価格と逆の動きをします。しかし、これらの逆風にもかかわらず、XAU/USDは買い手の関心を維持しており、安全資産需要の強さを示しています。

テクニカルな設定は堅調に見えます。相対力指数（RSI）は買われ過ぎの領域に入り、強い上昇モメンタムが維持されていることを示しています。抵抗レベルは$4,500に設定されており、上昇が続けば次のターゲットは$4,550と$4,600です。サポートは$4,400に移動し、過去の史上最高値の$4,381と$4,350が二次的な下値として機能しています。

来週の展望：経済指標が市場のストーリーをリセットする可能性

クリスマス休暇により取引週が短縮されるため、火曜日の経済カレンダーが重要となります。ADP雇用者数、Q3のGDP予備推計、10月の耐久財受注、月次の鉱工業生産指数が米国経済の勢いに関する新たなシグナルを提供し、2026年の連邦準備の利下げ予想に影響を与える可能性があります。それまでは、地政学的な動きと国債市場の動向が金のポジショニングを左右する主要な要因であり続けるでしょう。