最近山寨币波动頻繁、ますます多くの人が量と価格のロジックについて考え始めています。正直に言うと、その中で最も核心的な概念は持倉量、つまり一般的に言われるOIです。

しかし、ここには多くの人が陥りやすい落とし穴があります——OIは実は全く異なる2つの次元に分かれています。

**第一は持倉数量**
**第二は持倉価値**

この2つのデータは初心者によく混同されますが、実際には独立した指標であり、相互に影響し合うものの、ロジックは全く異なります。

まず、持倉量とは何かを整理しましょう。契約の持倉量は最も直接的に市場の熱度を反映します——どれだけの人がこの銘柄を取引しているかです。ただし、ここにはもう一つの細かい点があります。持倉量の構成は「ロングポジション＋ショートポジション」と単純に考えるのではなく、単方向の持倉のみを計算します。つまり、ロングの数量はショートの数量と等しく、それらが合わさって契約の持倉量を構成しています。

例を挙げると：私がロングを持ち、あなたがショートを持つと、そのOIは1になります。私たちは対になる対戦相手です。市場の各ロングポジションの背後には必ずショートポジションが存在します。これが、契約はゼロサムゲームだと言われる理由です——誰かが儲けると、必ず誰かが損をする、これは数学的に避けられません。

さらに深く見ていくと、持倉量がいつ増加し、いつ減少し、その場で横ばいになるのかには一定の法則があります。

持倉量が継続的に上昇している場合、市場の熱度は十分であり、この板の流動性も非常に強く、新しいプレイヤーが次々とエントリーしていることを示します。このようなときは、一般的に市場の感情が高揚している段階です。

次に、価格と持倉の連動パターンを見てみましょう。異なる組み合わせは異なる市場状態を表します。

**価格上昇 + 持倉量上昇** = 強気の建玉が進行中、市場の上昇期待が蓄積されている

これらのパターンの背後には、実際には市場参加者の真の意図が隠されています。これを理解できれば、契約取引においてかなり役立ちます。